Pogodbeni terminski dogovor - FRA
Pogodbe o terminski obrestni meri (FRA) so pogodbene pogodbe med pogodbenimi strankami, ki določajo obrestno mero, ki jo je treba plačati na dogovorjen datum v prihodnosti. FRA je sporazum o izmenjavi obveznosti za obrestno mero na navidezni znesek.
FRA določa stopnje, ki jih je treba uporabiti skupaj z datumom prenehanja in nominalno vrednostjo. FRA se poravnajo z gotovino s plačilom na podlagi neto razlike med obrestno mero pogodbe in spremenljivo obrestno mero na trgu, imenovano referenčna obrestna mera. Namenski znesek se ne izmenja, temveč gre za denarni znesek, ki temelji na razlikah tečajev in navidezni vrednosti pogodbe.
1:21Pogodbeni terminski dogovor
Formula in izračun za FRA
FRAP = ((R − FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)), kjer: FRAP = FRA plačiloFRA = Stopnja terminske pogodbe ali fiksna obrestna mera, ki bo plačanaR = Referenčna ali spremenljiva obrestna mera uporabljeno v pogodbiNP = Naročna glavnica ali znesek posojila, ki ga obresti uporabijo za P = Obdobje ali število dni v pogodbenem obdobjuY = Število dni v letu, ki temelji na dogovoru o štetju dni za pogodbo \ začne {usklajeno} & \ besedilo {FRAP} = \ levo (\ frac {(R - \ besedilo {FRA}) \ krat NP \ krat P} {Y} \ desno) \ krat \ levo (\ frac {1} {1 + R \ krat \ levo (\ frac {P} {Y} \ desno)} \ desno) \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {FRAP} = \ besedilo {FRA plačilo} \\ & \ besedilo {FRA} = \ besedilo {Stopnja dogovorjene terminske obrestne mere ali fiksne obresti} \\ & \ besedilo {obrestna mera, ki bo plačana} \\ & R = \ besedilo {Referenčna ali spremenljiva obrestna mera, uporabljena v} \\ & \ besedilu {pogodba} \\ & NP = \ besedilo {Navedeno glavnico ali znesek posojila, ki se}} \\ & \ besedilo {obresti uporabi za} \\ & P = \ besedilo {Obdobje ali število dni v pogodbenem obdobju} \\ & Y = \ t ext {Število dni v letu na podlagi pravilnega} \\ & \ besedila {dogovor o štetju dni za pogodbo} \\ \ konec {poravnano} FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1), kjer: FRAP = plačilo FRAFRA = stopnja terminske pogodbe ali fiksna obrestna mera, ki bo plačanaR = referenčna, ali spremenljiva obrestna mera, uporabljena v pogodbiNP = nominalna glavnica ali znesek posojilo, ki se obresti uporablja za P = Obdobje ali število dni v pogodbeni dobiY = Število dni v letu na podlagi pogodbe o štetju dni za pogodbo
- Izračunajte razliko med terminsko in spremenljivo obrestno mero ali referenčno obrestno mero.
- Pomnožite stopnjo razlike z navideznim zneskom pogodbe in številom dni v pogodbi. Rezultat razdelite na 360 (dni).
- V drugem delu formule razdelite število dni v pogodbi s 360 in rezultat pomnožite z 1 + referenčno stopnjo. Vrednost razdelite na 1. Rezultat pomnožite z desne strani formule z leve strani formule.
Kaj pomeni sporazum
Strateški dogovori o obrestni meri običajno vključujejo dve strani, ki izmenjujeta fiksno obrestno mero za spremenljivo. Stranka, ki plačuje fiksno obrestno mero, je posojilojemalec, medtem ko je stranka, ki prejme spremenljivo obrestno mero, posojilojemalec. Sporazum o terminski obrestni meri bi lahko zapadel kar pet let.
Posojilojemalec lahko sklene terminski dogovor s ciljem, da zajame obrestno mero, če posojilojemalec verjame, da bi se stopnje v prihodnosti lahko povečale. Z drugimi besedami, posojilojemalec bi danes želel popraviti svoje stroške izposoje s sklenitvijo FRA. Denarna razlika med FRA in referenčno obrestno mero ali spremenljivo obrestno mero se poravna na datum valute ali datum poravnave.
Na primer, če bo centralna banka centralnih rezervnih bank povišala ameriške obrestne mere, imenovane cikel denarnega zaostrovanja, bi korporacije verjetno želele popraviti svoje stroške izposojanja, preden se obrestne mere preveč povišajo. Prav tako so agenti FRA zelo prilagodljivi, datumi poravnave pa so lahko prilagojeni potrebam udeležencev transakcije.
Ključni odvzemi
- Pogodbe o terminski obrestni meri (FRA) so pogodbene pogodbe med pogodbenimi strankami, ki določajo obrestno mero, ki jo je treba plačati na dogovorjen datum v prihodnosti.
- Namenski znesek se ne izmenja, temveč gre za denarni znesek, ki temelji na razlikah tečajev in navidezni vrednosti pogodbe.
- Posojilojemalec bi danes želel popraviti svoje stroške izposoje s sklenitvijo FRA.
Posredne pogodbe (FWD)
Terminski dogovor je drugačen od terminske pogodbe. Valutni terminski termin je zavezujoča pogodba na deviznem trgu, ki zaklene menjalni tečaj za nakup ali prodajo valute na prihodnji datum. Valutni terminski termin je orodje za varovanje pred tveganjem, ki ne vključuje predplačila. Druga glavna prednost valutne valute je, da je za razliko od standardiziranih valutnih terminskih pogodb prilagojena določenemu znesku in dobavnemu roku.
Posledica FWD je poravnava menjave valut, kar bi vključevalo nakazilo ali poravnavo sredstev na račun. Obstajajo časi, ko je sklenjena pogodba o pobotanju, ki bi bila po veljavnem tečaju. Vendar pobotanje terminske pogodbe povzroči poravnavo neto razlike med obema menjalnima tečajema pogodb. FRA povzroči poravnavo razlike v gotovini med obrestnimi razlikami obeh pogodb.
Poravnava valutnih terminskih pogodb je lahko v gotovini ali dobavi, pod pogojem, da je možnost vzajemno sprejemljiva in je predhodno določena v pogodbi.
Omejitve sporazuma
Za posojilojemalca obstaja tveganje, če bi morali odviti FRA in se je tečaj na trgu premaknil, tako da bi posojilojemalec izgubo poravnal v gotovini. FRA so zelo likvidni in jih je mogoče sprostiti na trgu, vendar bo med stopnjo FRA in prevladujočo mero na trgu obstajala denarna razlika.
Primer sporazuma
Podjetje A sklene agencijo FRA s podjetjem B, v katerem bo podjetje A v enem letu prejelo fiksno stopnjo 5% na glavnico v višini 1 milijona USD. Družba B bo v zameno prejela enoletno obrestno mero LIBOR, določeno v treh letih, na znesek glavnice. Pogodba bo poravnana v gotovini z izplačilom na začetku terminskega obdobja, diskontiranim z zneskom, izračunanim na podlagi pogodbene stopnje in pogodbenega obdobja.
Formula plačila FRA upošteva pet različnih spremenljivk. To so:
- FRA = stopnja FRA
- R = referenčna stopnja
- NP = domnevna glavnica
- P = obdobje, ki je število dni v pogodbenem obdobju
- Y = število dni v letu, ki temelji na pravilnem dogovoru o štetju dni za pogodbo
Predpostavimo naslednje podatke:
- FRA = 3, 5%
- R = 4%
- NP = 5 milijonov dolarjev
- P = 181 dni
- Y = 360 dni
Plačilo FRA se izračuna kot:
FRAP = ((0, 04−0, 035) × 5 milijonov × 181360) × (11 + 0, 04 × (181360)) = 12, 569, 44 × 0, 980285 = 12, 321.64 $ = začeti {poravnano} \ besedilo {FRAP} & = \ levo (\ frac {( 0, 04 - 0, 035) \ krat \ 5 \ \ besedilo {milijon} \ krat 181} {360} \ desno) \\ & \ quad \ krat \ levo (\ frac {1} {1 + 0, 04 \ krat \ levo (\ frac {181} {360} \ desno)} \ desno) \\ & = \ 12.569, 44 $ 0 krat 0.980285 \\ & = \ 12.321, 64 \\ \ konec {poravnano} FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × 5 milijonov × 181 ) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12, 569, 44 × 0, 980285 = 12, 321.64 USD
Če je znesek plačila pozitiven, prodajalec agencije FRA plača ta znesek kupcu. V nasprotnem primeru kupec plača prodajalcu. Konvencija štetja dni je običajno 360 dni.
Navidezni znesek 5 milijonov dolarjev se ne zamenja. Namesto tega obe podjetji, ki sodelujeta v tej transakciji, uporabljata to številko za izračun razlike obrestnih mer.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.