Grki
"Grki" je izraz, ki se na trgu opcij uporablja za opis različnih dimenzij tveganja, povezanih s prevzemom položaja opcij. Te spremenljivke imenujemo Grki, ker so običajno povezane z grškimi simboli. Vsaka spremenljivka tveganja je posledica nepopolne predpostavke ali razmerja opcije z drugo osnovno spremenljivko. Trgovci uporabljajo različne grške vrednosti, kot so delta, theta in druge, za oceno tveganja možnosti in upravljanje portfeljev opcij.
Ključni odvzemi
- "Grki" se nanašajo na različne dimenzije tveganja, ki jih prinaša položaj opcije.
- Grki trgovci z opcijami in upravljavci portfelja uporabljajo za varovanje pred tveganjem in razumejo, kako se bodo ob gibanju cen obnašali njihovi plačilni listi.
- Najpogostejši Grki vključujejo Delta, Gamma, Theta in Vega - ki so prvi delni derivati modela oblikovanja cen.
Osnove Grkov
Grki obsegajo številne spremenljivke. Mednje spadajo delta, theta, gama, vega in rho. Vsaka od teh spremenljivk / Grkov ima s tem povezano številko in ta številka trgovcem pove nekaj o tem, kako se opcija giblje ali o tveganju, povezanem s to možnostjo. Primarni Grki (Delta, Vega, Theta, Gamma in Rho) se izračunajo kot prvi delni derivat modela določanja cen (na primer model Black-Scholes).
Število ali vrednost, povezana z grščino, se sčasoma spreminjata. Trgovci s sofisticiranimi opcijami lahko dnevno izračunajo te vrednosti, da ocenijo morebitne spremembe, ki bi lahko vplivale na njihovo pozicijo ali obete, ali da preverijo, ali je treba njihov portfelj izravnati. Spodaj je nekaj glavnih trgovcev Grkov.
Delta
Delta (Δ) predstavlja hitrost spremembe med ceno opcije in spremembo cene osnovnega sredstva v vrednosti 1 USD. Z drugimi besedami, cenovna občutljivost opcije glede na osnovno. Delta klicne možnosti ima razpon med ničjo in eno, medtem ko delta put opcije ima razpon med nič in negativno. Predpostavimo, da je vlagatelj dolga možnost klica z delto 0, 50. Če se osnovna zaloga poveča za 1 dolar, bi se cena opcije teoretično povečala za 50 centov.
Za trgovce z opcijami delta predstavlja tudi razmerje varovanja pred tveganjem za ustvarjanje nevtralnega položaja delta. Na primer, če kupite standardno ameriško klicno opcijo z delnico 0, 40, boste morali prodati 40 delnic zalog, da jih boste popolnoma zaščitili. Neto delta za portfelj opcij se lahko uporabi tudi za pridobitev deleža zaščite portfelja.
Manj pogosta uporaba delte opcije je trenutna verjetnost, da bo potekel denar. Na primer, danes ima 0, 40 delta klic možnost, ki pomeni 40-odstotno verjetnost, da boste končali denar. (Več o delti najdete v našem članku: Nadaljevanje preproste delte: Razumevanje delta položaja.)
Theta
Theta (Θ) predstavlja hitrost spremembe med ceno opcije in časom ali časovno občutljivostjo - včasih znano kot opadanje časa opcije. Theta označuje znesek, za katerega bi se cena opcije znižala, ko se čas do izteka zmanjšuje, vse ostalo je enako. Na primer, predpostavimo, da je vlagatelj dolga možnost s teto -0, 50. Cena opcije bi se vsak dan znižala za 50 centov, vse drugo pa bi bilo enako. Če minejo trije dnevi trgovanja, bi se vrednost opcije teoretično zmanjšala za 1, 50 USD.
Theta se poveča, ko so možnosti na denarju, in zmanjša, ko so možnosti v denarju in ne. Možnosti, ki so bližje poteku roka, imajo tudi čas pospeševanja. Dolgi klici in dolgi klici imajo običajno negativno Theta; kratki klici in kratki ponudbi bodo imeli pozitivno Theta. Za primerjavo, instrument, katerega vrednost s časom ne zmoti, na primer zaloga, bi imel Theta nič.
Gama
Gama (Γ) predstavlja stopnjo spremembe med delto opcije in ceno osnovnega sredstva. Temu rečemo cenovna občutljivost drugega reda (izpeljan). Gama označuje znesek, ki bi ga delta spremenila ob premiku 1 USD v osnovni vrednostni papirji. Na primer, predpostavimo, da je vlagatelj dolga ena možnost klica na hipotetični delnici XYZ. Možnost klica ima delto 0, 50 in gamo 0, 10. Če se torej delnica XYZ poveča ali zmanjša za 1 dolar, bi se delta klicne opcije povečala ali zmanjšala za 0, 10.
Gama se uporablja za določitev stabilnosti delte opcije: višje vrednosti gama kažejo, da bi se delta lahko dramatično spremenila kot odziv na celo majhna gibanja osnovne cene. Gama je višja za možnosti, ki so na trgu, in nižje za možnosti, ki so in - in - brez denarja, in pospešuje, ko se približuje rok trajanja. Vrednosti gama so na splošno manjše od datuma poteka; možnosti z daljšim potekom so manj občutljive na spremembe delta. Ko se približajo veljavnosti, so vrednosti gama običajno večje, saj spremembe cen bolj vplivajo na gama.
Trgovci z opcijami se lahko odločijo, da ne bodo le delta hedge, temveč tudi gama, da bi bili delta-gama nevtralni, kar pomeni, da bo delta, ko se osnovna cena giblje, ostala blizu nič.
Vega
Vega (v) predstavlja hitrost spremembe med vrednostjo opcije in implicitno nestanovitnostjo osnovnega sredstva. To je možnost občutljivosti na nestanovitnost. Vega označuje znesek spremembe cene opcije z 1-odstotno spremembo implicitne nestanovitnosti. Na primer, možnost z 0, 10 Vega kaže, da se pričakuje, da se bo vrednost opcije spremenila za 10 centov, če se implicirana nestanovitnost spremeni za 1%.
Ker povečana nestanovitnost pomeni, da je večja verjetnost, da bo osnovni instrument imel ekstremne vrednosti, bo povečanje nestanovitnosti ustrezno povečalo vrednost opcije. Nasprotno pa bo zmanjšanje nestanovitnosti negativno vplivalo na vrednost opcije. Vega je v največji možni meri za denar, ki jim poteče daljši čas.
Nestrinci v grškem jeziku bodo poudarili, da ni prave grške črke z imenom vega. Obstajajo različne teorije o tem, kako se je ta simbol, ki spominja na grško črko nu, znašel v lingu za trgovanje z delnicami.
Rho
Rho (p) predstavlja stopnjo spremembe med vrednostjo opcije in 1-odstotno spremembo obrestne mere. Ta meri občutljivost na obrestno mero. Na primer, predpostavimo, da ima možnost klica 0, 05 in ceno 1, 25 dolarja. Če bi se obrestne mere zvišale za 1%, bi se vrednost klicne možnosti povečala na 1, 30 USD, vse drugo pa bi bilo enako. Za postavljene možnosti velja obratno. Rho je največji za denarne možnosti z dolgimi časi do izteka.
Manjši Grki
Nekateri drugi Grki, s katerimi se ne pogovarjajo tako pogosto, so lambda, epsilon, vomma, vera, hitrost, zomma, barva, ultima.
Ti Grki so drugi ali tretji izvedeni finančni instrumenti v modelu oblikovanja cen in vplivajo na stvari, kot je sprememba delte s spremembo nestanovitnosti in tako naprej. Vse pogosteje se uporabljajo pri strategijah trgovanja z opcijami, saj lahko računalniška programska oprema hitro izračuna in upošteva te zapletene in včasih ezoterične dejavnike tveganja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.