Kako obrestne mere vplivajo na borzo?

Investicijska skupnost in finančni mediji so navadno obsedeni zaradi obrestnih mer - stroškov, ki jih nekdo plača za uporabo denarja nekoga drugega - in z dobrim razlogom. Ko Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) postavi cilj za zvezno stopnjo sredstev - stopnjo, po kateri se banke zadolžujejo in posojajo drug drugemu -, ima močan učinek v celotnem ameriškem gospodarstvu. Sem spada tudi ameriška borza. In čeprav običajno traja vsaj 12 mesecev, da se povečanje ali znižanje obrestnih mer občutimo na razširjen ekonomski način, je odziv trga na spremembo pogosto bolj hiter.

Ključni odvzemi

• Ko Fed povečuje diskontno stopnjo, ima močan učinek v gospodarstvu, kar posredno vpliva tudi na borzo.
• Vlagatelji morajo imeti v mislih, da je odziv delnic na obrestne mere na splošno takojšen, medtem ko gospodarstvo potrebuje približno 12 mesecev.
• Kredit postane dražji z višjimi stopnjami, kar negativno vpliva na dobiček in cene delnic.
• Bančni sektor ima koristi od višjih obrestnih mer, saj lahko poveča dobiček z zaračunavanjem več za kreditne produkte.

Razumevanje razmerja med obrestnimi merami in borzo lahko pomaga vlagateljem razumeti, kako lahko spremembe vplivajo na njihove naložbe in kako sprejeti boljše finančne odločitve.

Obrestna mera, ki vpliva na zaloge

Obrestna mera, ki premika trge, je zvezna obrestna mera. Znana tudi kot diskontna stopnja, to je depozitarne institucije, ki jih zadolžujejo za izposojo denarja pri bankah zveznih rezerv.

Zvezna stopnja sredstev uporablja Federal Reserve (Fed) za poskus nadziranja inflacije. S povečanjem zvezne stopnje sklada Fed v glavnem poskuša skrčiti ponudbo denarja, ki je na voljo za nakup ali početje, s čimer je denar dražji. Ko pa zniža stopnjo zveznih skladov, povečuje ponudbo denarja in spodbuja porabo, s čimer se poceni zadolževati. Centralne banke drugih držav naredijo isto stvar iz istega razloga.

Spodaj je tabela iz Feda, ki prikazuje nihanje stopnje zveznih skladov v zadnjih 20 letih:

Zakaj je ta številka, kaj ena banka plača drugi, tako pomembna ">

Kaj se zgodi, ko se obrestne mere dvignejo?

Ko Fed povečuje diskontno stopnjo, to neposredno ne vpliva na borzo. Edini resnično neposredni učinek je, da je izposojanje denarja pri Fed-ju dražje za banke. Toda, kot je navedeno zgoraj, povečanje stopnje ima močan učinek.

Ker jih stane več denarja, finančne institucije pogosto zvišajo obrestne mere, s katerimi svojim strankam zaračunajo denar. Posamezniki vplivajo na povečanje obrestnih mer za kreditne kartice in hipoteke, zlasti če imajo ta posojila spremenljivo obrestno mero. To ima za posledico zmanjšanje količine denarja, ki ga potrošniki lahko porabijo. Navsezadnje morajo ljudje še vedno plačevati račune in ko ti računi postanejo dražji, gospodinjstva ostanejo z manj razpoložljivega dohodka. To pomeni, da bodo ljudje porabili manj diskrecijskega denarja, kar posledično vpliva na prihodke in dobiček podjetij.

Toda tudi podjetja so prizadeta neposredno, ker si banke tudi izposojajo denar za vodenje in razširitev poslovanja. Ko banke zadolžujejo dražje, se podjetja morda ne bodo zadolžila toliko in bodo plačala višje obrestne mere za posojila. Manj poslovne porabe lahko upočasni rast podjetja - lahko zmanjša načrte za širitev ali nove podvige ali celo spodbudi zmanjšanje. Dobiček se lahko zmanjša tudi, kar za javno podjetje običajno vpliva na ceno delnic negativno.

Kako obrestne mere vplivajo na borzo

Obrestne mere in borza

Če se pri podjetju vidi, da zmanjšuje svojo rast ali je manj dobičkonosna - bodisi z večjimi dolžniškimi izdatki ali manjšimi prihodki - bo ocenjeni znesek prihodnjih denarnih tokov padel. Če bomo ostali enaki, bo to znižalo ceno delnic družbe.

Če bo dovolj podjetij doživelo upad cen delnic, se bo celoten trg ali ključni indeksi, ki jih mnogi enačijo s trgom - Dow Jones Industrial Average, S&P 500 itd. - znižali. Ob znižanem pričakovanju rasti in prihodnjih denarnih tokov podjetja vlagatelji ne bodo dobili toliko rasti od podražitve delnic, zaradi česar je lastništvo delnic manj zaželeno. Poleg tega je vlaganje v delnice v primerjavi z drugimi naložbami lahko preveč tvegano.

Močna povišanja obrestnih mer lahko škodijo podjetjem, saj vodijo do višjih stroškov izposojanja, vendar postopno zvišanje lahko kaže na pozitivne trende v celotnem gospodarstvu.

Nekateri sektorji imajo koristi od povečanja obrestnih mer. Sektor, ki ima največ koristi, je finančna industrija. Prihodki bank, borznih posrednikov, hipotekarnih družb in zavarovalnic se pogosto povečujejo, saj se obrestne mere višje, ker za posojanje zaračunajo več.

Spremembe obrestnih mer lahko ustvarijo priložnosti za vlagatelje. Če želite izkoristiti prednosti ali se zavarovati pred temi nihanji obrestnih mer, potrebujete naložbeni račun prek posrednika.

Obrestne mere in trg obveznic

Obrestne mere vplivajo tudi na cene obveznic in donosnost CD-jev, državnih obveznic in državnih zapisov. Obstaja obratna povezava med cenami obveznic in obrestnimi merami, kar pomeni, da obrestne mere rastejo, cene obveznic padajo in obratno. Daljša je zapadlost obveznice, bolj bo nihala glede na obrestne mere.

Ko Fed zviša zvezno stopnjo sredstev, se na novo ponujene državne vrednostne papirje, kot so zakladne menice in obveznice, pogosto šteje za najvarnejše naložbe, običajno pa se bodo povečale obrestne mere. Z drugimi besedami, netvegana stopnja donosa narašča, zaradi česar so te naložbe bolj zaželene. Ko se stopnja brez tveganja povečuje, se povečuje tudi skupni donos, potreben za naložbe v delnice. Če se torej zahtevana premija za tveganje zmanjša, medtem ko potencialni donos ostane enak ali se zniža, se lahko vlagatelji pokažejo, da so zaloge postale preveč tvegane in bodo svoj denar odložili drugam.

Merjenje občutljivosti cene obveznice na spremembo obrestnih mer se imenuje trajanje.

Eden od načinov, kako vlade in podjetja zbirajo denar, je s prodajo obveznic. Ko se obrestne mere gibljejo, se stroški zadolževanja povišajo. To pomeni, da bo povpraševanje po obveznicah z nižjim donosom upadalo, kar bo povzročilo znižanje njihove cene. Ko se obrestne mere znižujejo, je lažje izposojati denar, zaradi česar mnoga podjetja izdajo nove obveznice za financiranje novih podvigov. To bo povzročilo povečanje povpraševanja po donosnejših obveznicah, zaradi česar bodo cene obveznic višje. Izdajatelji obveznic, ki jih je mogoče klicati, se lahko odločijo za refinanciranje tako, da pokličejo svoje obstoječe obveznice, tako da lahko zaklenejo nižjo obrestno mero.

Za dohodkovno naravnane vlagatelje znižanje zvezne stopnje sredstev pomeni zmanjšano priložnost za zaslužek iz obresti. Novo izdane blagajne in rente ne bodo plačale toliko. Znižanje obrestnih mer bo vlagatelje spodbudilo, da denar preusmerijo s trga obveznic na delniški trg, ki se nato začne povečevati s prilivom novega kapitala.

Kaj se zgodi, ko obrestne mere padejo?

Ko se gospodarstvo upočasnjuje, Zvezne rezerve znižujejo stopnjo zveznih sredstev za spodbujanje finančne dejavnosti. Znižanje obrestnih mer s strani Feda ima nasproten učinek na povišanje obrestnih mer. Tako vlagatelji kot ekonomisti nižje obrestne mere vidijo kot katalizatorje rasti - korist za osebno in podjetniško zadolževanje, kar posledično vodi do večjih dobičkov in stabilne ekonomije. Potrošniki bodo porabili več, z nižjimi obrestnimi merami se jim zdi, da si lahko končno privoščijo za nakup nove hiše ali pošiljanje otrok v zasebno šolo. Podjetja bodo uživala sposobnost financiranja operacij, prevzemov in širitev po nižji stopnji in s tem povečala svoj potencial prihodka v prihodnosti, kar posledično vodi do višjih cen delnic.

Zlasti zmagovalci nižjih zveznih stopenj skladov so sektorji, ki izplačujejo dividende, kot so gospodarske javne službe in skladi za naložbe v nepremičnine (REIT). Poleg tega velika podjetja s stabilnimi denarnimi tokovi in ​​močnimi bilancami koristijo cenejšega dolžniškega financiranja.

Vpliv obrestnih mer na zaloge

Potrošnikom ali podjetjem na borzi se dejansko ne sme zgoditi nič, kar bi se odzvalo na spremembe obrestnih mer. Zvišanje ali padanje obrestnih mer vpliva tudi na psihologijo vlagateljev in trgi niso nič drugega, če ne psihološki. Ko bo Fed napovedal pohod, se bodo tako podjetja kot potrošniki zmanjšali pri porabi, kar bo povzročilo padec zaslužka, cene delnic pa padec v pričakovanju. Ko pa Fed napoveduje znižanje, se po drugi strani domneva, da bodo potrošniki in podjetja povečala porabo in naložbe, zaradi česar se bodo cene delnic zvišale.

Če se pričakovanja bistveno razlikujejo od ukrepov Feda, te splošne, običajne reakcije morda ne bodo veljale. Recimo, da je na koncu srečanje, da bo Fed na naslednjem zasedanju znižal obrestne mere za 50 baznih točk, toda Fed napoveduje padec le za 25 bazičnih točk. Ta novica lahko dejansko povzroči upad zalog, ker so bile na trgu že predpostavke o zmanjšanju vrednosti 50 bazičnih točk.

832

Število točk je Dow padel 10. oktobra 2018 zaradi strahu pred višjimi obrestnimi merami.

Poslovni odziv in gospodarstvo v njem lahko vplivata tudi na reakcijo trga. Ob začetku oslabitve gospodarstva skromno povečanje, ki ga zagotavljajo nižje stopnje, ne zadostuje za izravnavo izgube gospodarske aktivnosti, zaloge pa še naprej upadajo. Po drugi strani pa se ob koncu razcvetnega obdobja, ko se Fed napoveduje dvig stopenj - spodbuda k izboljšanju dobička podjetij - nekateri sektorji pogosto uspešno obnesejo, na primer tehnološke zaloge, rast zalog in zaloge za zabavne / rekreacijske družbe.

Spodnja črta

Čeprav je razmerje med obrestnimi merami in borznimi trgi dokaj posredno, se ponavadi premikata v nasprotnih smereh - splošno pravilo, ko Fed zniža obrestne mere, povzroči, da se borza podraži in ko Fed poraste obrestne mere, zaradi česar se borza kot celota znižuje. Vendar ni nobenega zagotovila, kako se bo trg odzval na kakršno koli spremembo obrestne mere, ki jo izbere Fed.