Razumevanje sintetičnih možnosti

Možnosti se oglašujejo kot eden najpogostejših načinov dobička od tržnih sprememb. Ne glede na to, ali vas zanima trgovanje s terminskimi pogodbami, valutami ali želite kupiti delnice korporacije, možnosti ponujajo poceni način vlaganja z manj kapitala.

Medtem ko možnosti lahko omejijo skupne naložbe trgovca, možnosti tudi trgovce izpostavijo volatilnosti, tveganju in neugodnim priložnostnim stroškom. Glede na te omejitve je sintetična možnost morda najboljša izbira pri raziskovanju ali vzpostavitvi trgovalnih pozicij.

Ključni odvzemi

• Sintetična možnost je način poustvarjanja profila izplačila in tveganja določene možnosti z uporabo kombinacij osnovnega instrumenta in različnih možnosti.
• Sintetični klic je ustvarjen z dolgim ​​položajem v spodnjem sloju v kombinaciji z dolgim ​​položajem pri možnosti za denar.
• Sintetični del je ustvarjen s kratkim položajem v osnovni kombinaciji z dolgim ​​položajem pri klicanju pri denarju.
• Sintetične možnosti so izvedljive zaradi paritete med klicnimi cenami pri določanju cen.

Pregled možnosti

Ni dvoma, da možnosti lahko omejijo naložbeno tveganje. Če možnost stane 500 dolarjev, je največ, kar lahko izgubite, 500 dolarjev. Opredelitveno načelo opcije je njena sposobnost zagotavljanja neomejene možnosti za dobiček z omejenim tveganjem.

Vendar pa ta varnostna mreža povzroča stroške, saj številne študije kažejo, da velika večina možnosti, ki se hranijo do poteka, poteče brez vrednosti. Soočen s temi streznimi statistikami je težko, da se trgovec počuti udobno pri nakupu in predolgo drži možnost.

Možnosti "Grki" zapletejo to enačbo tveganja. Grki - delta, gama, vega, teta in rho - pri izbiri merijo različne stopnje tveganja. Vsak od Grkov doda različen nivo zahtevnosti v postopek odločanja. Grki so zasnovani za oceno različnih stopenj nestanovitnosti, propadanja časa in osnovnega sredstva glede na možnost. Grki postanejo izbiro prave možnosti težka naloga, saj nenehno obstaja strah, da boste plačali preveč ali da bo možnost izgubila vrednost, preden boste imeli priložnost za dobiček.

Nazadnje je nakup poljubne možnosti kombinacija ugibanj in napovedovanja. Obstaja talent za razumevanje, kaj naredi eno ceno stavke boljšo od druge stavke. Ko je izbrana cena stavka, je to dokončna finančna obveznost in trgovec mora domnevati, da bo osnovno sredstvo doseglo udarno ceno in jo preseglo, da bi doseglo dobiček. Če izberete napačno ceno stavke, bo celotna strategija najverjetneje spodletela. To je lahko zelo moteče, še posebej, če trgovec ima prav glede tržne smeri, a izbere napačno ceno stavke.

Možnosti sintetike

Številne težave je mogoče zmanjšati ali odpraviti, ko trgovec namesto nakupa vanilije uporablja sintetično možnost. Sintetična možnost manj vpliva na težave, ki potečejo brez vrednosti; v resnici lahko neugodni statistični podatki delujejo v prid sintetikov, saj imajo nestabilnost, propadanje in cene stavk manj pomembne v njenem končnem rezultatu.

Obstajata dve vrsti sintetičnih možnosti: sintetični klici in sintetični pozivi. Obe vrsti zahtevata gotovinsko ali terminsko pozicijo v kombinaciji z opcijo. Denarna ali terminska pozicija je primarna, možnost pa zaščitna. Če ste dolgo v gotovini ali terminski poziciji in kupujete nakupno opcijo, je znano kot sintetični klic. Kratka denarna ali terminska pozicija v kombinaciji z nakupom klicne opcije je znana kot sintetični učinek.

Sintetični klic omogoča trgovcu, da sklene dolgoročno pogodbo o pogodbi po posebni stopnji marže za razlike. Pomembno je opozoriti, da večina klirinških podjetij meni, da so sintetične pozicije manj tvegane kot dokončne terminske pozicije in zato zahtevajo nižjo maržo. Pravzaprav je možen popust v marži 50% ali več, odvisno od nestanovitnosti.

Sintetični klic ali ponudba posnema neomejen potencialni dobiček in omejeno izgubo navadne ponudbe ali klicev brez omejitve, da bi morali izbrati stavčno ceno. Hkrati so sintetične pozicije sposobne zajeziti neomejeno tveganje, ki ga ima denar ali terminski položaj, kadar se trguje brez tveganja za pobotanje. V bistvu ima sintetična možnost, da trgovcem da najboljše od obeh svetov, hkrati pa zmanjša bolečino.

Kako deluje sintetični klic

Sintetični klic, ki ga imenujemo tudi sintetični dolgi klic, se začne z nakupom in lastništvom delnic vlagatelja. Vlagatelj na isti zalogi kupi tudi opcijo za denar, da bi zaščitil pred amortizacijo cene delnice. Večina vlagateljev meni, da je mogoče to strategijo obravnavati podobno kot zavarovalno polico, saj se delnice v času trajanja delnic naglo znižajo.

Kako deluje sintetični del

Sintetična ponudba je strategija možnosti, ki združuje kratko pozicijo z možnostjo dolgega klica na isti zalogi, da posnema možnost dolge dobave. Imenujejo ga tudi sintetični dolgi put. V bistvu vlagatelj, ki ima kratek položaj na zalogi, kupi opcijo za vpogled v denar na isti delnici. Ta ukrep je sprejet za zaščito pred podražitvijo cene delnic. Sintetični del je znan tudi kot poročni klic ali zaščitni klic.

Slabosti sintetičnih možnosti

Čeprav imajo sintetične možnosti vrhunske lastnosti v primerjavi z običajnimi možnostmi, to ne pomeni, da ne ustvarjajo svojega lastnega niza težav.

Če se trg začne premikati proti gotovinskemu ali terminskemu položaju, izgublja denar v realnem času. Ob vzpostavljeni zaščitni možnosti je upanje, da se bo možnost z isto hitrostjo premaknila v višini, da pokrije izgube. To je najbolje doseči z možnostjo denarja, vendar so dražje od možnosti, ki ni v denarju. To pa lahko negativno vpliva na količino kapitala, namenjenega trgovini.

Trgovec mora imeti tudi pri možnosti denarja, ki ščiti pred izgubami, strategijo upravljanja denarja, da določi, kdaj izstopiti iz položaja gotovine ali terminske pogodbe. Brez načrta za omejitev izgub lahko zamudi priložnost, da izgubi sintetično pozicijo na donosno.

Če ima trg malo ali nič dejavnosti, lahko možnost denarja zaradi izgube časa začne izgubljati vrednost.

Primer sintetičnega klica

Predpostavimo, da je cena koruze 5, 60 dolarja, tržni razpoloženje pa ima dolgo stransko pristranskost. Na voljo sta dve možnosti: lahko kupite terminski položaj in postavite 1.350 dolarjev marže ali kupite klic za 3000 dolarjev. Medtem ko dokončna pogodba o terminski pogodbi zahteva manj kot možnost klica, boste imeli neomejeno izpostavljenost tveganju. Možnost klica lahko omeji tveganje, vendar je 3000 dolarjev poštena cena za plačilo za opcijo denarja in, če se trg začne gibati, koliko premije bo izgubljeno in kako hitro se bo izgubila ">

V tem primeru predpostavimo, da je popust v višini 1000 USD. Ta posebna stopnja marže omogoča trgovcem, da sklenejo dolgoročno pogodbo za terminske pogodbe za samo 300 dolarjev. Zaščitni komplet lahko nato kupite za samo 2000 dolarjev, stroški sintetične pozicije za klic pa postanejo 2.300 dolarjev. Primerjajte to s 3000 $ samo za možnost klica, rezervacija je takojšen prihranek 700 USD.

Pariteta klica

Razlog, da so sintetične možnosti možne, je posledica koncepta paritete klicev, ki je vključen v modele za določanje cen opcij. Pariteta klicev je načelo, ki določa razmerje med ceno danih opcij in klicnimi opcijami istega razreda, to je z istim osnovnim sredstvom, ceno stavke in datumom poteka.

Pariteta klicnih pozivov navaja, da bo istočasno kratek in dolg evropski klic istega razreda prinesel enak donos kot obvladovanje ene terminske pogodbe na istem osnovnem sredstvu, z istim potekom veljavnosti, in termina termina, enaka udarni ceni opcije. . Če se cene ponudb in razpisov razlikujejo, tako da se to razmerje ne drži, obstaja arbitražna možnost, kar pomeni, da lahko prefinjeni trgovci teoretično zaslužijo dobiček brez tveganja. Takšne priložnosti so na likvidnih trgih redke in kratkotrajne.

Enačba, ki izraža pariteto med klicem, je:

C + PV (x) = P + S

kje:

• C = cena možnosti evropskega klica
• PV (x) = sedanja vrednost odstopne cene (x), diskontirana od vrednosti na datum izteka veljavnosti po stopnji brez tveganja
• P = cena evropskega trga
• S = promptna cena ali trenutna tržna vrednost osnovnega sredstva

Spodnja črta

Sodelovanje v trgovanju z opcijami je osvežujoče, ne da bi morali prebrati veliko informacij, da bi se lahko odločili. Ko so pravilno opravljeni, imajo sintetične možnosti možnost narediti ravno to: poenostaviti odločitve, poceniti trgovanje in pomagati učinkoviteje upravljati pozicije.