Kako učinkovit trg vpliva na vlagatelje?

Ko ljudje govorijo o tržni učinkovitosti, se sklicujejo na stopnjo, v kateri skupne odločitve vseh udeležencev na trgu v vsakem trenutku natančno odražajo vrednost javnih podjetij in njihovih skupnih delnic. To zahteva določitev notranje vrednosti podjetja in nenehno posodabljanje teh ocen, ko postanejo znane nove informacije. Hitreje in natančneje, kot je trg sposoben ceniti vrednostne papirje, bolj učinkovito je to.

Ključni odvzemi

• Če je trg učinkovit, pomeni, da tržne cene trenutno in natančno odražajo vse informacije, ki so na voljo vsem zainteresiranim.
• Če je zgoraj navedeno res, ni možnosti, da bi sistematično "premagali" trg in si pridobili z napačnimi cenami, saj nikoli ne bi obstajale.
• Učinkovit trg bi najraje koristil pasivnim investitorjem.

Hipoteza učinkovitih trgov

To načelo se imenuje hipoteza učinkovitega trga (EMH), ki trdi, da je trg sposoben pravočasno ceniti vrednostne papirje na podlagi najnovejših razpoložljivih informacij. Na podlagi tega načela ni nobenih podcenjenih zalog, saj vsaka zaloga vedno trguje po ceni, ki je enaka njeni lastni vrednosti.

Obstaja več različic EMH, ki določajo, kako stroge so predpostavke, ki jih je treba upoštevati, da bodo resnične. Vendar pa ima teorija svoje ovire, ki menijo, da trg pretirano vpliva na gospodarske spremembe, zaradi česar so zaloge postale prenizke ali podcenjene, in imajo svoje zgodovinske podatke, ki jih lahko podkrepijo.

Na primer, razmislite o razcvetu (in kasnejšem razpadu) dot-com mehurčka v poznih devetdesetih in v začetku 2000-ih. Nešteto tehnoloških podjetij (od katerih mnoga sploh niso prinesla dobička) je na preveč bikovit trg pripeljala do nerazumnih cen. Minilo je leto ali dve, preden je mehurček počil, ali pa se je trg sam prilagodil, kar lahko vidimo kot dokaz, da trg ni povsem učinkovit - vsaj ne ves čas.

Pravzaprav ni redko, da se na določeni zalogi v kratkem obdobju zgodi trn navzgor, le da spet pade nazaj (včasih celo v istem trgovalnem dnevu). Zagotovo te vrste gibanja cen v celoti ne podpirajo hipoteze učinkovitega trga.

Vgrajena natančnost?

Posledica EMH je, da vlagatelji ne bi smeli premagati trga, ker so vse informacije, ki bi lahko napovedovale uspešnost, že vgrajene v ceno delnic. Domnevamo, da cene delnic sledijo naključnemu sprehodu, kar pomeni, da jih določajo današnje novice in ne gibanja tečajev delnic.

Smiselno je sklepati, da je trg večino časa bistveno učinkovit. Vendar je zgodovina dokazala, da lahko trg pretirano reagira na nove informacije (pozitivno in negativno). Kot posamezni vlagatelj je najboljše, kar lahko storite, da zagotovite, da boste plačali natančno ceno za svoje delnice, da raziskate podjetje, preden kupite njihove delnice, in analizirate, ali se zdi trg smiseln v svojih cenah.