Kako je nastala Zvezna rezerva

Zvezne rezerve veljajo za eno najpomembnejših finančnih institucij na svetu. Fed je lahko bodisi vaša prijazna babica ali tašča iz pekla, njen značaj pa je ponavadi funkcija upravnega odbora Zveznih rezerv. Svoje odločitve o denarni politiki lahko valijo ne samo ameriški trgi, temveč tudi svet. (Če želite izvedeti, kaj Fed počne za vlagatelje, si oglejte naše vaje Zvezne rezerve .)

V tem članku si bomo ogledali oblikovanje Zveznih rezerv in spremljali njegovo zgodovino, ko se trga na trgu, nato pa ga obrne in pošlje v nove vrhunce.

Življenje pred zvezno rezervo
ZDA so bile pred ustanovitvijo Zveznih rezerv finančno precej bolj nestabilne. Panika, sezonsko krčenje gotovine in visoka stopnja bančnih neuspehov so ameriško gospodarstvo postavili bolj tvegano mesto za naložbe mednarodnih in domačih vlagateljev v kapital. Pomanjkanje zanesljivega posojila je zaviralo rast v mnogih sektorjih, vključno s kmetijstvom in industrijo. (Če želite izvedeti več o zgodovini bančništva, glejte Hladne vojne denarja in razvoj bančništva .)

JP Morgan in panika iz leta 1907
JP Morgan je vlado prisilil, da je ravnala po načrtih centralnega bančništva, o katerih je razmišljala in se izvajala skoraj stoletje. Med Panično banko iz leta 1907 se je Wall Street obrnil na JP Morgan, da bi usmeril državo skozi krizo, ki je grozila, da bo gospodarstvo potisnila čez rob v popolni zlom in depresijo. Morgan je lahko sklical vse glavne igralce v svojem dvorcu in poveljeval vsem svojim kapitalom, da so poplavili sistem, s čimer so plavali banke, ki so posledično pomagale pri plavanju podjetij, dokler ni prevladala panika.

Dejstvo, da je vlada dolgovala svoje gospodarsko preživetje zasebnemu bančniku, je prisililo potrebno zakonodajo za ustanovitev centralne banke in zveznih rezerv. (O tem bodite pozorni v poglavju Spoznajte glavne centralne banke .)

Učenje iz Evrope
V letih med 1907 in 1913 so najvišji bankirji in vladni uradniki v ZDA ustanovili Nacionalno monetarno komisijo in potovali po Evropi, da bi videli, kako se tam ukvarja s centralnim bančništvom. Vrnili so se z ugodnimi vtisi o britanskem in nemškem sistemu, ki so jih uporabili kot osnovo in dodali nekaj izboljšav, pridobljenih iz drugih držav.

Zvezne rezerve so dobile oblast nad denarno ponudbo in gospodarstvom. Čeprav so številne sile v javnosti in vladi zahtevale centralno banko, ki bi na zahtevo tiskala denar, so predsednika Wilsonja zasuli argumenti na Wall Streetu proti sistemu, ki bi povzročil divjo inflacijo. Vlada je tako ustvarila Zvezne rezerve, vendar nikakor ni bila pod vladnim nadzorom.

Velika depresija
Vlada je kmalu obžalovala svobodo, ki jo je podelila Zveznim rezervam, kakršna je bila ob nesreči leta 1929, in zavrnila preprečevanje velike depresije, ki je sledila.

Še zdaj se vroče razpravlja o tem, ali bi lahko Fed zaustavil depresijo, vendar je malo dvoma, da bi lahko naredil več za njegovo ublažitev in skrajšanje z zagotavljanjem nižjih obrestnih mer, ki bi kmetom omogočil, da nadaljujejo s sajenjem, podjetjem pa še naprej. Visoke obrestne mere so morda celo povzročile nenačrtovana polja, ki so se spremenila v posode za prah. Z omejevanjem ponudbe denarja ob slabem času je Fed izgladil številne posameznike in podjetja, ki bi sicer lahko preživeli.

Izterjava
Druga svetovna vojna in ne Zvezne rezerve so gospodarstvo dvignile iz depresije. Vojna je koristila tudi Zveznim rezervam s povečanjem njene moči in količine kapitala, ki so jo morali nadzorovati zavezniki. Po vojni je Fed lahko izbrisal nekaj slabih spominov iz depresije, tako da je obdržal nizke obrestne mere, saj je ameriško gospodarstvo šlo na bik, ki je bil do 60. let skorajda nemoten.

Inflacija ali brezposelnost?
Stagflacija in inflacija sta v 70. letih prizadela ZDA, kar je gospodarstvu pljuskalo v oči, a javnosti škodilo veliko bolj kot podjetjem. Nixonova administracija je državo končala znova in znova afero z zlatim standardom, zaradi česar je bil Fed veliko pomembnejši pri nadzoru vrednosti ameriškega dolarja. Veliko vprašanje za Fed je bilo, ali se državi bolje odreže inflacija ali brezposelnost. (Če želite izvedeti več, preberite Gold Standard Revisited .)

Z nadzorovanjem obrestnih mer lahko Fed olajša pridobivanje podjetniških posojil in s tem spodbudi poslovanje k širitvi in ​​ustvarjanju delovnih mest. Žal pa to povečuje tudi inflacijo. Po drugi strani lahko nahranjeni upočasnijo inflacijo z zvišanjem obrestnih mer in upočasnitvijo gospodarstva, kar povzroči brezposelnost. Zgodovina FED je preprosto odgovor vsakega predsednika na to osrednje vprašanje. (Za več vpogleda si oglejte vse o inflaciji .)

Zelena leta
Alan Greenspan je zvezne rezerve prevzel leto dni pred zloglasno nesrečo leta 1987. Ko pomislimo na nesreče, mnogi ljudje menijo, da je bila nesreča leta 1987 bolj težava kot resnična nesreča - ne dogodek, ki je bliže paniki. To drži samo zaradi dejanj Alana Greenspana in Zvezne rezerve. Tako kot JP Morgan leta 1907 je Alan Greenspan zbral vse potrebne vodje in gospodarstvo vodil na plano.

Greenspan je prek Feda uporabil dodatno orožje nizkih obrestnih mer za poslovanje skozi krizo. To je bilo prvič, ko je Fed deloval kot njegovi ustvarjalci, prvič predvideno 80 let pred tem. (Če želite prebrati o sodobnejšem FED-u, si oglejte boj Zvezne rezerve proti recesiji in poslovil od Alana Greenspana in Bena Bernankeja: Ozadje in filozofija .)

Spodnja črta
Kritike Zveznih rezerv se nadaljujejo. Ti argumenti se strmo opirajo na podobo, ki jo imajo ljudje v gospodarstvu. Lahko imate bodisi Fed, ki napaja gospodarstvo z idealnimi obrestnimi merami, ki vodijo do nizke brezposelnosti - kar lahko vodi v prihodnje težave - ali pa imate Fed, ki nudi malo pomoči, na koncu pa prisili, da se gospodarstvo nauči pomagati. Idealni Fed bi bil pripravljen storiti oboje. Čeprav že zorenje ameriškega gospodarstva poziva k odpravi zveznih rezerv, je zelo verjetno, da bo Fed še naprej vodil gospodarstvo še več let.