Kako se določi delniška cena podjetja?

Na splošno velja, da borzo poganja ponudba in povpraševanje, podobno kot kateri koli trg. Kupec in prodajalec zamenjata denar za lastništvo delnic. Cena, za katero se kupi delnica, postane nova tržna cena. Ko se proda druga delnica, ta cena postane najnovejša tržna cena itd.

Več ko je povpraševanje po zalogi, višja je cena in obratno. Večja je zaloga zalog, nižja je cena in obratno. Torej, medtem ko teoretično prvotna javna ponudba delnic (IPO) znaša ceno, ki je enaka vrednosti pričakovanih prihodnjih izplačil dividend, cena delnice niha na podlagi ponudbe in povpraševanja. Številne tržne sile prispevajo k ponudbi in povpraševanju in s tem k ceni delnic podjetja.

Vrednost podjetja in delež delnice podjetja

Razumevanje zakona ponudbe in povpraševanja je enostavno; razumevanje povpraševanja je lahko težko. Gibanje cen delnic kaže na to, kaj vlagatelji menijo, da je podjetje vredno - vendar kako ugotoviti, kaj je vredno? Eden od dejavnikov je zagotovo njen trenutni zaslužek: koliko dobička prinaša. Toda vlagatelji pogosto gledajo preko številk. Torej, cena delnice ne odraža samo trenutne vrednosti podjetja - temveč odraža tudi možnosti podjetja, rast, ki jo vlagatelji pričakujejo v prihodnosti.

Napovedovanje cene delnice podjetja

Obstajajo kvantitativne tehnike in formule, ki se uporabljajo za napovedovanje cene delnic podjetja. Poimenovani modeli popustov na dividende (DDM) temeljijo na konceptu, da je trenutna cena delnice enaka vsoti vseh njenih prihodnjih izplačil dividend, ko se diskontirajo nazaj na njihovo sedanjo vrednost. Z določitvijo deleža podjetja glede na vsoto pričakovanih prihodnjih dividend, modeli diskontiranja dividend uporabljajo teorijo časovne vrednosti denarja (TVM).

Gordonov model rasti

Obstaja več različnih vrst popust na dividende. Eden najbolj priljubljenih je zaradi svoje naravnosti Gordon model rasti. Enačbo za Gordonov model rasti je v šestdesetih letih prejšnjega stoletja razvil ameriški ekonomist Myron Gordon:

Trenutna vrednost zalog = (dividenda na delnico) / (diskontna stopnja - stopnja rasti)

Ali kot enačba:

P = D1r −gwhere: P = trenutna cena zalogeg = stalna stopnja rasti pričakovane dividende = stalni stroški lastniškega kapitala za to podjetje (ali stopnja donosa) D1 = vrednost dividend za naslednje leto \ začnite {usklajeno} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & P = \ besedilo {\ majhna Trenutna cena zaloge} \\ & g = \ besedilo {\ majhna konstantna stopnja rasti v večnosti} \\ & \ text {\ majhne pričakovane dividende} \\ & r = \ besedilo {\ majhen stalni stroški lastniškega kapitala za to} \\ & \ text {\ majhno podjetje (ali donosnost)} \\ & D_1 = \ besedilo { \ majhna vrednost dividend za naslednje leto} \\ \ konec {usklajeno} P = r − gD1, kjer: P = trenutna cena zalogeg = konstantna stopnja rasti pričakovane dividende = stalni stroški lastniškega kapitala za to podjetje (ali stopnja donosa) D1 = vrednost dividend za naslednje leto

Zakaj podjetja skrbijo za svojo ceno delnic?

Primer vrednotenja delniške cene

Recimo, da se na Alphabet Inc. delnica trguje s 100 dolarji na delnico. To podjetje zahteva 5-odstotno najnižjo stopnjo donosa (r) in trenutno izplačuje dividendo v višini 2 USD na delnico (D ₁ ), ki naj bi se letno povečala za 3% (g).

Notranja vrednost (p) zaloge se izračuna kot: 2 USD / (0, 05 - 0, 03) = 100 USD.

Po Gordonovem modelu rasti so delnice pravilno ovrednotene na njihovi lastni ravni. Če bi trgovali z, recimo 125 dolarji na delnico, bi jih precenili za 25%; če bi trgovali po 90 dolarjev, bi jih podcenili za 10 dolarjev (in nakupno priložnost za vrednotenje vlagateljev, ki iščejo take delnice).

Spodnja črta

Zgornja enačba Gordonovega modela rasti obravnava sedanjo vrednost delnice podobno kot večnost, ki se nanaša na stalen tok enakih denarnih tokov v neskončnem času brez končnega datuma. Seveda v resničnem življenju podjetja morda ne ohranjajo enake stopnje rasti iz leta v leto, njihove dividende na delnice pa se ne smejo stalno povečevati.

Medtem ko je cena delnic konceptualno določena s pričakovanimi prihodnjimi dividendami, veliko podjetij ne distribuira dividend.