Pisatelj
Pisatelj (včasih imenovan kot donator) je prodajalec možnosti, ki odpre kupcu plačilo premije. Pisci lahko prodajo klice ali dajo možnosti, ki so zajete ali odkrite. Nepokrit položaj se imenuje tudi gola opcija. Na primer, lahko lastnik 100 delnic delnice proda te klicne opcije na te delnice, da od kupca opcije pobere premijo; položaj je zajet, ker je pisatelj lastnik delnic, ki so podlaga za opcijo, in se strinjal, da bo te delnice prodal po stavčni ceni pogodbe. Za pokrito opcijo bi bilo treba skratiti delnice in jih napisati. Če opcija ni zajeta, se pisatelj možnosti teoretično sooči s tveganjem zelo velikih izgub, če se osnovni premik premakne proti njim.
Ključni odvzemi
- Opcijski pisci zbirajo premijo v zameno za to, da kupcu dajo pravico, da v dogovorjenem roku kupi ali proda osnovno ceno po dogovorjeni ceni.
- Poklic ali klic je mogoče pokriti ali odkriti, prikrito pozicijo pa predstavljajo veliko večje tveganje.
- Pisci opcij imajo raje, če možnosti potečejo brez vrednosti in brez denarja, zato lahko ohranijo celotno premijo. Kupci možnosti želijo, da možnosti potečejo v denarju.
Razumevanje Pisatelja
Kupci opcij dobijo pravico, da v določenem časovnem okviru kupijo ali prodajo osnovno varščino po določeni ceni s strani prodajalca ali pisatelja. Za to pravico ima možnost ceno, imenovano premija. Nagrada je tisto, za kar pišejo pisci možnosti. Plačajo jih vnaprej, vendar se soočajo z velikim tveganjem (če ga odkrijejo), če možnost za kupca postane zelo dragocena. Na primer, pisatelj v upanju, da osnovna zaloga ne pade pod odporno ceno, kupec upa, da bo. Kolikor dlje, pod stavkovno ceno, osnovna pade, večja je izguba za pisatelja in večja je dobiček kupca.
Odkrije se možnost, ko pisatelj nima pobotanega računa. Na primer, pisatelj nakupne opcije, ki se strinja, da bo kupil delnice po pogodbeni ceni pogodbe, je odkrit, če na njihovem računu ni ustreznega kratkega položaja, s katerim bi nadomestili tveganje nakupa delnic.
Pisatelj se sooča s potencialno velikimi izgubami, če odkrije možnosti, ki jih napiše. To pomeni, da nimajo lastnih delnic, na katere pišejo klice, niti nimajo kratkih delnic v možnostih, ki jih napišejo. Velike izgube so lahko posledica negativnega gibanja osnovne cene. Na primer, pisatelj se strinja, da kupcu proda delnice po stavčni ceni, recimo 50 dolarjev. Toda predpostavimo, da delnico, ki trenutno trguje s 45 dolarji, drugo podjetje ponudi odkup za 70 dolarjev na delnico. Osnovni se takoj sproži na 65 dolarjev in tam niha. Ne gre za 70 dolarjev, ker obstaja možnost, da posel ne bo šel skozi. Avtor možnosti mora zdaj kupiti delnice za 65 dolarjev, da jih bo prodal po 50 dolarjev kupcu opcije, če kupec to opcijo uporabi. Tudi če možnost še ni potekla, se programski programnik še vedno spopada z veliko izgubo, saj bodo morali nakupno opcijo kupiti za približno 15 dolarjev več (65 do 50 dolarjev), kot so jo napisali, da zaprejo položaj.
Glavni cilj piscev opcij je ustvariti dohodek z zbiranjem premij ob prodaji pogodb za odpiranje pozicije. Največji dobički nastanejo, če prodane pogodbe potečejo brez denarja. Možnosti za pisce klicev potečejo brez denarja, ko se delniška cena zapre pod udarno ceno pogodbe. Denar, ki ni vplačan, preneha veljati, ko se cena osnovnih delnic zapre nad stavkovno ceno. V obeh situacijah pisatelj hrani celotno premijo, prejeto za prodajo pogodb.
Ko se možnost premakne v denar, se pisanje sooči s potencialno izgubo, saj morajo opcijo odkupiti za več, kot so jo prejeli.
Zajeto pisanje velja za konzervativno strategijo za ustvarjanje dohodka. Pisanje nepokritih ali golih opcij je zelo špekulativno zaradi možnosti neomejenih izgub.
Pisanje klicev
Zajeto pisanje klicev na splošno povzroči enega od treh rezultatov. Ko možnosti potečejo brez vrednosti, pisatelj obdrži celotno premijo, ki so jo prejeli za pisanje možnosti. Če se bodo možnosti iztekle v denarju, lahko pisatelj dovoli odpoklic temeljnih delnic po stavni ceni ali kupi opcijo za zapiranje položaja.
Vpoklicani stran pomeni, da morajo prodati svoje dejanske delnice kupcu opcij po stavčni ceni, kupec pa bo delnice odkupil od njih. Po drugi strani zapiranje opcijske pozicije pomeni nakup iste možnosti, s katerim bi nadomestili predhodno prodano opcijo. To zapre pozicijo, dobiček ali izguba pa je razlika med prejeto premijo in ceno, plačano za nakup opcije.
Rezultati pisanja nepokritih klicev so na splošno enaki z eno ključno razliko. Če se cena delnice zapre v denar, mora pisatelj bodisi kupiti delnice na prostem trgu, da bo delnice kupil opcijski kupec, bodisi zapreti pozicijo. Izguba je razlika med osnovno ceno in osnovno ceno odprtega trga (negativna številka), plus prvotno prejeta premija.
Postavite pisanje
Če ima kratki izdajatelj osnovne delnice, je stanje pokrito, če je na računu ustrezno število prodanih delnic. V primeru, da se kratka možnost zapre v denar, kratka pozicija izravna izgubo zapisanega.
V nepokritem položaju mora pisatelj bodisi kupiti delnice po stavčni ceni, bodisi kupiti isto možnost, da pozicijo zapre. Če pisatelj kupi delnice, je izguba razlika med stavkovno ceno in ceno na odprtem trgu, zmanjšano za prejeto premijo. Če pisatelj zapre pozicijo z nakupom opcije za izravnavo prodane opcije, je izguba premija, plačana za nakup, zmanjšana za prejeto premijo.
Premium čas vrednost
Pisci opcij posebno pozornost posvečajo časovni vrednosti. Dlje kot ima možnost do izteka, večja je njena časovna vrednost, ker obstaja večja možnost, da bi se lahko preselila v denar. Ta možnost je koristna za kupce opcij, zato bodo za podobno opcijo plačali višjo premijo z daljšim potekom kot krajši.
Čas vrednost propada, ko čas mineva, kar daje prednost pisatelju možnosti. Možnost brez denarja, ki trguje za 5 dolarjev, ima časovno vrednost, ker opcija nima intrinzične vrednosti in kljub temu trguje za 5 dolarjev. Če pisatelj opcij proda to možnost, prejme 5 dolarjev. Ko bo čas minil, dokler ta možnost ostane brez denarja, se bo vrednost te možnosti ob izteku poslabšala na 0 dolarjev. To pisatelju omogoča, da obdrži premijo, ker je že prejela 5 dolarjev, možnost pa je zdaj vredna 0 dolarjev in je ničvredna, ko poteče brez denarja.
Ker se možnost bliža izteku, je glavni dejavnik njene vrednosti osnovna cena glede na odstopno ceno. Če je opcija v denarju, bo vrednost opcije odražala razliko med cenama. Če možnost poteče v denarju, vendar je razlika med stavkovno ceno in osnovno ceno le 3 dolarje, prodajalec opcij še vedno zasluži denar, saj je prejel 5 dolarjev in pozicijo lahko odkupi za 3 dolarje, kar je tisto, kar možnost bo verjetno trgovala ob skoraj izteku.
Primer pisanja možnosti klica na zalogo
Predpostavimo, da delnice Apple Inc. (AAPL) trgujejo po 210 USD. Trgovec ne verjame, da se bodo delnice v naslednjih dveh mesecih dvignile nad 220 dolarjev, zato napišejo opcijo za stavko v višini 220 dolarjev za 3, 50 dolarja. To pomeni, da prejmejo 350 dolarjev (3, 50 dolarja x 100 delnic). Dosegli bodo 350 USD, kolikor traja možnost, čez dva meseca, ko je cena Apple pod 220 USD.
Pisatelj je morda že lastnik Apple delnic, ali pa bi lahko kupil 100 delnic za 210 dolarjev, da bi ustvaril pokrit klic. To jih ščiti v primeru, da zaloga višje, recimo 230 dolarjev. Če se to zgodi, bi moral pisatelj odkupiti delnice po 230 dolarjev, da jih proda opcijskemu kupcu po 220 dolarjev, pri čemer bi izgubil 650 dolarjev ((10 do 3.50 USD) x 100 delnic). Če pa bi že imeli delnice, bi jih lahko kupcu kupili v višini 220 dolarjev, z nakupom delnice (10 x 100 x 100 $) zaslužili 1.000 $ in še vedno obdržali 350 USD od opcijske prodaje.
Slaba stran pokritega razpisa je, da če cena delnice pade, lahko obdržijo premijo v višini 350 USD, zdaj pa imajo v lasti delnice, ki padajo na vrednost. Če delnice padejo na 190 dolarjev, dobi pisatelj, da zadrži 3, 50 dolarja na delnico od opcije, vendar izgubi 20 dolarjev na delnico (2000 dolarjev) na delnicah, ki jih je kupil za 210 dolarjev. Izguba 16, 50 dolarja (20 do 35, 50 USD) na delnico je boljša od izgube celotnih 20 dolarjev, kar bi izgubili, če bi kupili delnice, vendar ne bi prodali opcije.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.