Kako podjetja vzajemnih skladov zaslužijo denar

Večina vlagateljev je slišala za vzajemne sklade, relativno malo pa jih razume, kako ti skladi resnično delujejo. To ni grozno presenetljivo; navsezadnje večina ljudi ni finančnih strokovnjakov in v njihovem življenju se dogaja veliko drugih stvari, ki so bolj nujne od strukture skladov. Toda nekateri vlagatelji bi se lahko odločili bolje, če bi razumeli, da družbe vzajemnih skladov zaslužijo z zaračunavanjem pristojbin, velikost in vrsta zaračunanih pristojbin pa se razlikujeta od sklada do sklada.

Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) zahteva, da družba sklada razkrije pristojbine delničarjev in obratovalne stroške v svojem prospektu sklada. Investitorji lahko te podatke najdejo v tabeli pristojbin, ki se nahaja blizu sprednjega dela prospekta. Pristojbine so zlahka največji vir prihodka za družbe vzajemnih skladov, čeprav lahko nekatere družbe ločeno investirajo. Različne vrste pristojbin vključujejo pristojbine za nakup; prodajnih stroškov ali obremenitve vzajemnega sklada; odloženi stroški prodaje; odkupne pristojbine; pristojbine za račun; in menjalnine.

Razumevanje vzajemnih skladov

Vzajemni skladi so med najbolj priljubljenimi in uspešnimi naložbenimi vozili, zahvaljujoč njihovi kombinaciji prilagodljivosti, nizkih stroškov in možnosti za visoke donose. Vlaganje v vzajemni sklad je drugačno kot preprosto pakiranje denarja na varčevalni račun ali potrdilo o vlogi (CD) v banki. Ko vlagate v vzajemni sklad, dejansko kupujete delnice delnic v podjetju.

Podjetje, ki ga kupujete, je investicijsko podjetje. Vzajemni skladi se ukvarjajo z naložbami v vrednostne papirje, podobno kot se Ford ukvarja z izdelavo avtomobilov. Sredstva vzajemnega sklada so različna, vendar je končni cilj vsake družbe zaslužiti denar za delničarje.

Delničarji zaslužijo na enega od treh načinov. Prvi način je pridobitev donosa iz naslova obresti in dividend iz osnovnega deleža sklada. Vlagatelji lahko zaslužijo tudi na podlagi poslov, ki jih opravi poslovodstvo; če vzajemni sklad prinaša kapitalski dobiček iz trgovine, je dobiček pravno dolžan delničarjem prenesti. To je znano kot porazdelitev kapitalskih dobičkov. Zadnji način je s standardno apreciacijo premoženja, kar pomeni, da se vrednost delnic vzajemnega sklada poveča.

Pristojbine za delničarje

Družbe skladov lahko svojim storitvam in izdelkom priložijo provizijo, vendar kje in kako so te provizije vključene. Pristojbine za prodajne provizije, ki jih pogosteje imenujemo obremenitve, sproži nakup naložbenih delnic vzajemnih skladov. To pomeni, da vlagatelj plača dodaten odstotek, približno 5% običajno, poleg dejanske cene delnice. Družbe skladov običajno ne zadržijo celotnih stroškov prodaje, saj velik del pogosto posreduje posrednikom in svetovalcem, ki so sklad prodali.

Obstajajo različne vrste obremenitev skladov. Najpogostejša je sprednja obremenitev, ki se takoj odšteje od zneska naložbe, preden so delnice dejansko kupljene. Regulativni organ za finančno industrijo (FINRA) določa 8, 5-odstotno zgornjo mejo za sprednje obremenitve. Na primer, naložba v znesku 1.000 dolarjev s sprednjim nalaganjem posredniku posreduje 50 dolarjev in 950 dolarjev za nakup delnic vzajemnega sklada.

Obstajajo tudi povratne obremenitve, ki jih je mogoče zaračunati ob prodaji delnic. Najpogostejši se imenuje pogojno odloženi davek od prodaje (CDSC). Ta obremenitev se začne relativno veliko in se ponavadi sčasoma zmanjšuje, običajno pade na nič po obdobju sedmih do 10 let.

Nekatere družbe skladov zaračunavajo stroške nakupa ali odkupne pristojbine. To zelo zveni kot prodajni stroški, vendar se v celoti plačajo v sklad, ne pa posrednik. Stroški nakupa potekajo v trenutku, ko so delnice kupljene, odkupni stroški pa v času prodaje delnic.

V bistvu so provizije za upravljanje močno odvisne od uspeha sklada in nenehnega trgovanja z novimi delnicami v javnosti. Najbolj uspešni skladi vidijo veliko novega denarja in so ponavadi zelo likvidni; več trgovanja je enako večjemu prihodku od provizije za podjetje.

Letni stroški poslovanja sklada

Družbe vzajemnih skladov ne poslujejo brezplačno; obstajajo stroški, ki jih je treba povrniti. Ti krijejo stroške, kot so plačilo investicijskega svetovalca, administrativnega osebja, financiranje raziskovalnih analitikov, pristojbin za distribucijo in drugih stroškov poslovanja.

Pristojbine za upravljanje se plačujejo iz sredstev sklada, ne pa da se zaračunajo neposredno delničarjem. SEC zahteva, da se provizije za upravljanje navedejo kot ločena postavka in ne spadajo v kategorijo "drugi" odhodki, zato lahko vlagatelji vedno spremljajo, katera sredstva največ porabijo za nadomestilo uprave.

Večina vlagateljev na koncu zasliši pristojbine za distribucijo, bolj pogosto imenovane provizije 12b-1. Omejene pristojbine v višini 1% vašega sklada se delničarjem zaračunajo za povrnitev stroškov, povezanih s trženjem sklada in zagotavljanjem delničarskih storitev. Veliko teh stroškov skladov je potrebnih; na primer, SEC zahteva tiskanje in distribucijo prospektov novim vlagateljem. Ker je prostor vzajemnih skladov postal bolj konkurenčen, zlasti od konca devetdesetih let prejšnjega stoletja, so se pristojbine 12b-1 zožile in delničarji so postali bolj občutljivi nanje.

Provizije 12b-1 se spremenijo iz razreda delnic v razred delnic. Delnice razreda A ponavadi nalagajo obremenitve spredaj in imajo nižje stroške 12b-1, nekateri vzajemni skladi pa zmanjšajo obremenitev na sprednji strani glede na velikost naložbe. To je v industriji znano kot "prelomne točke". Ideja je, da bi družba vzajemnih skladov pripravljena žrtvovati nekaj prihodkov na delnico, da bi pritegnila več nakupov delnic. Delnice razreda B in delnice razreda C imajo običajno višje letne stroške kot delnice razreda A.

Neobremenjena sredstva

Številni vzajemni skladi nimajo stroškov prodaje; imenujemo jih sredstva brez naložb. Vendar to ne pomeni, da so brez pristojbin. Še vedno lahko pokrijejo stroške trženja in distribucije s pristojbinami 12b-1, čeprav SEC ne dovoli, da se te družbe sklicujejo na neobremenitve, če stroški 12b-1 presegajo 0, 25%. Drugi, na primer družina skladov Vanguard, sploh nimajo stroškov prodaje ali 12b-1 pristojbin.

Neobremenjeni skladi lahko še vedno prinašajo prihodke od drugih vrst prihodkov od provizij, vendar ta podjetja prav tako zmanjšujejo stroške, da bi nadomestili pomanjkanje prihodka od prodaje. To je pogosto povezano z manj aktivnim upravljanjem naložb in bolj pasivno naložbeno strategijo sklada.