Kako je Sam Zell naredil svoje bogastvo

Samuel Zell je ikonična figura v svetu ameriških nepremičnin. Pri 26 letih je ustanovil podjetje, Equity Group Investments, da bi vlagal v nepremičnine. Od ustanovitve se je družba Equity Group Investments, danes znana kot Equity International, razširila zunaj nepremičnin. Zasebno podjetje nadzoruje naložbeni portfelj v milijard dolarjev z obrestmi, razporejenimi na več celinah in v več panogah, vključno s financami, prometom, energijo in mediji.

Zell velja za ustvarjalca sodobnega investicijskega sklada za nepremičninske naložbe (REIT) in skupaj s svojo ekipo so prispevali k ustvarjanju nekaterih največjih javnih trgovskih REITS na svetu. Vključujejo Equity Residential (EQR), stanovanje REIT s tržno kapitalizacijo v višini skoraj 24 milijard dolarjev, pa tudi Equity Commonwealth (EQC), pisarno REIT z 86 nepremičninami v ZDA in tržno omejitev v višini skoraj 4 milijard ameriških dolarjev (od September 2018).

Po podatkih Forbesa je neto vrednost podjetja Zell 5, 6 milijarde USD. Tu je pregled nad tem, kako je dosegel svoje bogastvo.

Zgodnje življenje in šolanje

Rojen leta 1941, je bil Zell odraščen v judovskem gospodinjstvu v Chicagu. Njegovi starši so se leta 1939 preselili v Združene države Amerike, tik preden je Nemčija napadla Poljsko, njegov oče pa je trgovec z nakitom.

Zell je že od malih nog imel zanimanje za svet poslovanja. Leta 1953, ko je imel 12 let, je kupil kopije Playboya v razsutih količinah za dve četrtini, pozneje pa jih je preprodajal za kjer koli med 1, 50 in 3 dolarji. "Za preostanek tega leta sem postal uvoznik revij Playboy v predmestje, " se je Zell spomnil na sestanku Urban Land Institute 2013, ki je izkušnjo označil za "prvo lekcijo ponudbe in povpraševanja."

Zell-ova podjetniška pot se je nadaljevala skozi njegova kolegijska leta. Medtem ko je na univerzi v Michiganu skupaj s prijateljem Robertom Luriejem upravljal študentske apartmajske enote za različne najemodajalce; njihov prvi koncert je vključeval 15 domov. A v resnici so porabili veliko časa za nakup in izboljšanje težav v stiski, da bi jih bodisi prevrnili bodisi dali v najem študentom. Po diplomi leta 1966 je Zell upravljal skupno 4000 stanovanj in jih osebno imel nekje med 100 in 200. Preden se je vrnil v Chicago, je Lurie prodajal svoj delež poslovanja z nepremičninami.

Zgodnja kariera na področju nepremičnin

Kmalu po končani pravni šoli in ob prestopu v odvetniško pisarno se je Zell pridružil odvetniški družbi, ki jo je zapustil po prvem tednu. Sčasoma se je odločil, da bo za naložbe v nepremičnine naredil popolno kariero.

Leta 1968 je Zell ustanovil, kar naj bi postalo Investicija delniške skupine, in naslednje leto prepričal Lurieja, svojega partnerja pravne fakultete, da sodeluje z njim.

V ZDA se je v poznih šestdesetih in zgodnjih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja v ZDA zgodilo veliko nadgradnje, kar je pripomoglo k hitrejšemu tržnemu zrušenju v letu 1973. Večdružinske stanovanjske nepremičnine so najprej prizadele nazadovanje trga, druge vrste nepremičnin pa bodo kmalu sledile. Veliko posojil za komercialne nepremičnine je prišlo do neplačila in mnogi razvijalci so na koncu opustili svoje projekte. Razmere so Zellu in Lurie predstavile odlično priložnost za pridobitev kakovostnih nepremičnin po poceni cenah. Ob koncu krize sta se uspela odpraviti z dragocenim portfeljem stanovanjskih, pisarniških in maloprodajnih stavb.

Portfelj so hranili več let in posledično so videli, da se je vrednost stavb ponovno povrnila in nato na koncu presegla njihove prejšnje ravni vrednotenja. Medtem sta Zell in Lurie lahko plačala dolg z mesečnim dohodkom najemnine, ki sta ga ustvarila nepremičnine. Ta pristop k vlaganju v nepremičnine je bil takrat dokaj nov; večina vlagateljev v nepremičnine je zaslužila z obračanjem stavb in ne z nabiranjem dohodka od najemnin.

Onkraj nepremičnin

Po uspehu s spreminjanjem ogroženih nepremičnin v dragocene se je Zell odločil, da bo svoje naložbe razpršil. Do osemdesetih let je začel kupovati podjetja; vendar je njegova naložbena strategija ostala enaka. Kot je nekoč opisal v intervjuju za revijo LEADERS iz leta 2011, "sem imel srečo tako, da sem zavil desno, ko so vsi drugi šli levo. V poznih 80-ih in zgodnjih 90-ih sem kupoval poslovne stavbe po 50 centov za dolar. Kar naprej sem gledal čez ramo, da bi videl, kdo mi je konkurenca, a ni bilo nikogar. Nisem si mogel zastaviti vprašanja, ali se motim. Strah in pogum sta zelo povezana. "

Zell se je osredotočil na prevzem propadlih podjetij s ciljem, da jih obrne. Od razširitve naložbenega portfelja družbe Equity Group je Zell vlagal v podjetja, ki poslujejo v različnih sektorjih, vključno z železniškim, zabojnikom za kontejnerje, potniškim križarjenjem, embalažo iz plastike, kmetijskimi kemikalijami in industrijsko proizvodnjo. Nekoč je imela kontrolni delež v družbi Tribune, katere lastnik je Chicago Tribune in Los Angeles Times - široko kritiziran nakup, saj ga je Zell, če je družbo vzela zasebno, naložil s toliko dolga, da je šla v stečaj.

Leta 2007 je Zell objavil novice leta 2007, potem ko je svoj portfelj 573 pisarniških nepremičnin, Equity Office REIT, prodal podjetju The Blackstone Group (BX), največjemu svetovnemu upravljavcu alternativnih naložb, za 39 milijard dolarjev. Takrat je bila transakcija največji posel za odkup finančnega vzvoda v zgodovini. Za nazaj je veljalo tudi za preudarno potezo, saj se je zgodila tik pred hipotekarno hipotekarno krizo in poznejšim padcem nepremičnin.

Spodnja črta

V članku za New York University Review je Sam Zell svojo nepremičninsko strategijo opisal kot "ples na okostjih napak drugih ljudi." Linija si je prislužila vzdevek "Grave Dancer." Medtem ko je njegovo poslovanje postalo sporna številka, je nesporno eden najbogatejših podjetnikov na svetu.