Kako ovrednotiti tržno ceno blaga

Trgovina z blagom je v nekaterih pogledih najčistejša oblika vlaganja. Ni izpeljave, abstrakcije, treh ravni odstranitve osnovnega sredstva. Obstaja le nekaj oprijemljivega in uporabnega - živilo, gorivo - in ogromen trg z več igralci. Zadnja točka je pomembna: več ko je kupcev in prodajalcev blaga, večja je verjetnost, da se njegova tržna cena ne more izogniti manipulaciji. Cene blaga so tako blizu, kot se resnični svet približa klasičnemu ekonomskemu konceptu krivulje povpraševanja in ponudbe blaga, ki se sekajo po določeni ceni in količini.

Vzemite kakav, ki se od marca 2015 proda po približno 2864 dolarjev na tono ali 1, 30 dolarja za funt. Cena te surove sestavine proizvodnje čokolade niha več, kot si morda mislite, in sicer od manj kot 750 dolarjev do več kot štirikrat več kot v zadnjih 15 letih. Povpraševanje po kakavu se spreminja, do te mere, da je nepojasnjeno globalno trkanje čokolade lani poleti povzročilo, da so se cene dvignile na ves čas visoke.

Toda spremembe ponudbe in ne povpraševanja narekujejo večino gibanja cen. Vsaj v zvezi s tem blagom. Oskrba je odvisna od različnih ekoloških dejavnikov, ki niso pod nadzorom ljudi, ki kakavo vzgajajo za preživetje. Temperature morajo biti od 70 ° do 90 °, padavine so močne, vendar ne pretežke (ne več kot 100 "letno.) Tega ne bomo spremenili v temeljni premaz za gojenje kakava, vendar obstaja en strog niz pogojev za optimalno gojenje. Če premaknete en sam kriterij iz ravnotežja, lahko pride do manjše ponudbe in s tem do višjih cen.

Kakavo pridelujejo daleč od svetovnih finančnih središč, predvsem na Slonokoščeni obali in v Gani, veliko malih družinskih kmetov. Številni dobavitelji, ki ponujajo enoten izdelek, pomeni, da vsak posamezen dobavitelj slabo vpliva na ceno. V nasprotju z drugim blagom - zlatom.

Pri vrednosti 1150 dolarjev za unčo je cena zlata padla za več kot tretjino v primerjavi z zenitom iz leta 2011. In že od leta 2000 ste lahko kupili unčo za 250 dolarjev. To je kljub letni proizvodnji zlata v povprečju 2500 ton in v tej smeri nihala le 10%. Če je proizvodnja zlata iz leta v leto tako enotna, zakaj bi prišlo do tako velikih nihanj v ceni?

Neposredni odgovor je, da je zlato v povpraševanju, ker je veliko več kot vizualno privlačna sestavina nakita. Za razliko od kakava, goveda in svinjskega trebuha zlato traja večno. Majhen in kompakten, lahko je in se uporablja kot valuta sama. Ko trgovci z valutami zaskrbljeni zaradi predolge pozicije v dolarjih ali funtih šterlingu ali evrih, zlato ostaja zanesljiva zaloga vrednosti. Za centralne banke je veliko lažje tiskati fiat denar, kar želijo (in s tem zmanjšati vrednost vsake enote), kot da bi se zaloga zlata na svetu magično povečala.

Ponudba in povpraševanje torej določata cene. Kdo je vedel? Še pomembneje je, kaj storiti z vsemi temi novimi informacijami? Povprečni vlagatelj porabi samo blago, v nasprotju s špekuliranjem v njih. Kakšna prednost je v poznavanju dejavnikov tržne cene bombaža ali soje?

To ni retorično vprašanje. Če primerjate trenutno ceno blaga s ceno terminske pogodbe za to isto blago, si boste prihranili težavo, da se boste morali naučiti karkoli o letnih padavinah v Zahodni Afriki in / ali denarni politiki centralnih bank. Namesto tega lahko podrobnosti tržnih sil umestimo v to, kar lahko pametni vlagatelj izkoristi - prihodnosti.

Kot primer uporabimo še eno blago. Od tega pisanja marca 2015 pšenica stane 5, 07 USD na grm. Terminske pogodbe, ki zapadejo septembra, se prodajo za 5, 19 USD. To pomeni, da špekulanti že nekaj mesecev ponujajo kmetom pšenice (no, pšeničnim posrednikom) rahlo premijo. Obe strani v transakciji, špekulanti in kmetje, si mislijo, da se bo cena pšenice med tem časom zvišala. Špekulanti upajo, da se bo dvignil čez 5, 19 dolarja, kmetje pa se bodo ustavili nekje manjši od tega števila, a tako ali tako pričakujemo, da se bodo cene pšenice zvišale.

Nadaljuje se. Termini, ki prihajajo v decembru, se prodajajo za 5, 32 dolarja in se v naslednjem četrtletju gibljejo do 5, 44 dolarja. Razlogi so nepomembni. Ni pomembno, ali potrošniki na Kitajskem in v Indiji sprejemajo zahodno diete, ki so težke pšenici, ali ali novi pridelovalci povečujejo pridelek. Vse, kar mora investitor vedeti, je, da se pričakuje, da bodo cene naraščale in še naprej naraščale. Pravzaprav lahko začnete celo s terminskimi cenami, nato pa delate nazaj in jih primerjate s sorazmerno znižanimi trenutnimi cenami, da opazite, v katerih smernih cenah se gibljejo.

Spodnja črta

Karl Marx je menil, da je količina delovne sile, ki je bila vpletena v ustvarjanje blaga, določila njegovo vrednost. Karl Marx je bil, milo rečeno, poln smeti. Kmetje kakava niso delali petkrat težje, ko so svoj izdelek prodali za 3750 dolarjev na tono kot takrat, ko so ga prodali za 750 dolarjev. Pametni vlagatelj to ve in na koncu ve, da je edini način zaslužka na trgu z blagom predvideti gibanje cen. To ni enostavno storiti, zato se večina ljudi drži vzajemnih skladov in borznih skladov (ETF). Toda za radovednega vlagatelja, ki želi razširiti svoja obzorja, je blago lahko donosen, če lahko spremenimo svoj portfelj.