Dajatve za oslabitev: dobri, slabi in grdi

Davek za oslabitev je razmeroma nov izraz, ki se uporablja za opisovanje odpisa vredne dobrega imena. Ti stroški so začeli postavljati naslove v letu 2002, ko so podjetja sprejela nova računovodska pravila in razkrila ogromne odpise dobrega imena (na primer AOL - 54 milijard ameriških dolarjev, SBC - 1, 8 milijarde dolarjev in McDonald's - 99 milijonov USD), da bi odpravili napačno dodelitev sredstev, ki so se zgodila med pik com mehurček (1995-2000). Ponovno so prevladovali med veliko recesijo, saj je šibko gospodarstvo in propadajoči borzni del prisilil več dobropisov in povečal pomisleke glede bilanc stanja podjetij. Ta članek bo opredelil stroške oslabitve in pogled na njegove dobre, slabe in grde učinke.

Dajatve za oslabitev so se začele pojavljati v letu 2002, ko so podjetja sprejela nova računovodska pravila in razkrila ogromne odpise dobrega imena.

Oslabitev določena

Kot pri večini splošno sprejetih računovodskih načel (GAAP) je tudi definicija "oslabitve" v očeh gledalca. Predpisi so zapleteni, vendar je osnove razmeroma enostavno razumeti. Po novih pravilih je treba vse dobro ime dodeliti poročevalskim enotam podjetja, za katere se pričakuje, da bodo imele dobro ime. Potem je treba dobro ime preizkusiti (vsaj letno), da ugotovimo, ali je zabeležena vrednost dobrega imena večja od poštene vrednosti. Če je poštena vrednost nižja od knjigovodske vrednosti, se dobro ime šteje za oslabljeno in jo je treba odšteti. Ta dajatev zniža vrednost dobrega imena na pošteno tržno vrednost in predstavlja strošek "tržne vrednosti".

Dajatve za oslabitev: dobri, slabi in grdi

Dobro

Če bodo pravilno opravljeni, bodo vlagatelji dobili več dragocenih informacij. Bilance stanja so preplavljene z dobrim imenom, ki je posledica pridobitev v mehurčnih letih, ko so podjetja preplačala za sredstva z nakupom precenjenih zalog. Preveč napihnjeni računovodski izkazi ne izkrivljajo samo analize podjetja, temveč tudi, kaj naj vlagatelji plačajo za njegove delnice. Nova pravila prisilijo podjetja, da prevrednotijo ​​te slabe naložbe, podobno kot to, kar je delniška borza naredila za posamezne delnice.

Davek za oslabitev vlagateljem omogoča tudi ocenjevanje upravljanja podjetja in njegovega uspešnega odločanja. Podjetja, ki morajo zaradi oslabitve odpisati milijarde dolarjev, niso sprejela dobre naložbene odločitve. Na uprave, ki ugriznejo kroglo in prevzamejo pošteno vseobsegajočo obtožbo, je treba gledati ugodneje kot tiste, ki so podjetje počasi izkrvavile do smrti, tako da so se odločile vzeti več ponavljajočih se nabojev zaradi oslabitve in s tem manipulirati z resničnostjo.

Slabi

Računovodska pravila (FAS 141 in FAS 142) podjetjem omogočajo veliko diskrecijske pravice pri dodeljevanju dobrega imena in določanju njegove vrednosti. Določitev poštene vrednosti je bila od nekdaj toliko umetnost kot znanost in različni strokovnjaki lahko pošteno pridejo do različnih cenitev. Poleg tega je možno, da se postopek dodelitve manipulira, da bi se izognili pregledu tujega oslabitve. Ker se uprave skušajo izogniti tem odbitkom, bo nedvomno privedlo do več računovodskih shenaniganov.

Proces dodeljevanja dobrega imena poslovnim enotam in postopek vrednotenja je pogosto skrit za vlagatelje, kar ponuja veliko možnosti za manipulacijo. Podjetjem tudi ni treba razkriti, kaj je določeno kot poštena vrednost dobrega imena, čeprav bi ti podatki vlagateljem pomagali sprejeti bolj informirano odločitev o naložbah.

Grdi

Stvari lahko postanejo grde, če povečani stroški oslabitve zmanjšajo kapital na ravni, ki sprožijo tehnične privzete obveznosti. Večina posojilodajalcev zahteva, da podjetja, ki so si izposodila denar, obljubijo, da bodo ohranila določena poslovna razmerja. Če podjetje ne izpolnjuje teh obveznosti (imenovanih tudi posojilne zaveze), se lahko šteje, da posojilna pogodba ni izpolnjena. To bi lahko škodljivo vplivalo na sposobnost družbe, da refinancira svoj dolg, zlasti če ima velik znesek dolga in potrebuje več financiranja.

Primer dajatev za oslabitev

Predpostavimo, da ima NetcoDOA (družba, ki se pretvarja) kapital 3, 45 milijarde dolarjev, neopredmetena sredstva v višini 3, 17 milijarde USD in skupni dolg 3, 96 milijarde USD. To pomeni, da je oprijemljiva neto vrednost NetcoDOA 28 milijonov dolarjev (3, 45 milijarde USD lastniškega kapitala, manj neopredmetenih sredstev v višini 3, 17 milijarde USD).

Predpostavimo tudi, da je NetcoDOA konec leta 2012 najela bančno posojilo, ki bo zapadlo v letu 2017. Posojilo zahteva, da NetcoDOA ohrani količnik kapitalizacije, ki ne bo večji od 70%. Tipično razmerje kapitalizacije je opredeljeno kot dolg, predstavljen kot odstotek kapitala (dolg plus lastniški kapital). To pomeni, da je količnik kapitalizacije NetcoDOA 53, 4%: dolg v višini 3, 96 milijarde ameriških dolarjev, deljen s kapitalom v višini 7, 41 milijarde dolarjev (kapital 3, 45 milijarde dolarjev plus dolg 3, 96 milijarde dolarjev).

Zdaj predpostavimo, da se NetcoDOA sooča z nadomestilom za oslabitev, ki bo izbrisal polovico dobrega imena (1.725 milijard dolarjev), kar bo prav tako zmanjšalo kapital za isti znesek. Zaradi tega se bo stopnja kapitalizacije dvignila na 70%, kar je meja, ki jo je določila banka. Predpostavimo tudi, da je družba v zadnjem četrtletju izkazala izgubo iz poslovanja, ki je dodatno zmanjšala kapital in povzročila, da je količnik kapitalizacije presegel največ 70%.

V tem primeru je NetcoDOA v tehničnem neplačilu svojega posojila. Banka ima pravico zahtevati, da se ta takoj povrne (z izjavo, da je NetcoDOA v neplačilu) ali, če je verjetno, od NetcoDOA zahteva, da se s posojilom ponovno pogaja. Banka lahko zahteva višjo obrestno mero ali od NetcoDOA zahteva, da poišče drugega posojilodajalca, kar pa morda ni enostavno.

(Opomba: Zgoraj uporabljene številke temeljijo na resničnih podatkih. Predstavljajo povprečne vrednosti za 61 zalog na seznamu integriranega sistema za telekomunikacije Baseline.)

Spodnja črta

Računovodski predpisi, ki od podjetij zahtevajo, da svoje dobro ime prikažejo na trgu, so bili boleč način za reševanje napačne razporeditve sredstev, ki se je zgodila med mešanico pik (1995–2000) ali med porušitvijo primerov (2007–2009). Na več načinov bo pomagal vlagateljem z zagotavljanjem ustreznejših finančnih informacij, podjetjem pa tudi omogočil, da manipulirajo z realnostjo in odložijo neizogibno. Sčasoma se lahko številna podjetja soočijo z neplačili posojil.

Posamezniki se morajo zavedati teh tveganj in jih vključiti v svoj postopek odločanja o naložbah. Ni preprostih načinov za oceno tveganja oslabitve, vendar obstaja nekaj posplošitev, ki bi morale služiti kot rdeče zastave, ki kažejo, katera podjetja so ogrožena:

1. Podjetje je v preteklosti opravljalo velike pridobitve.
2. Družba ima visoke (več kot 70%) količnike finančnega vzvoda in negativne denarne tokove iz poslovanja.
3. Cena delnic podjetja se je v zadnjem desetletju močno znižala.