Opredelitev možnosti obrestne mere
Možnost obrestne mere je finančni izvedeni finančni instrument, ki imetniku omogoča koristi od sprememb obrestnih mer. Vlagatelji lahko razmišljajo o usmeritvi obrestnih mer z možnostmi obrestnih mer. Podobno je z možnostjo lastniškega kapitala in je lahko bodisi vložek ali vpoklic. Možnosti obrestnih mer so opcijske pogodbe o obrestni meri obveznic, kot so državni zakladniški vrednostni papirji.
Kaj vam povedo možnosti obrestne mere?
Tako kot pri lastniških opcijah ima tudi opcija obrestne mere priložena premija ali strošek za sklenitev pogodbe. Možnost klica daje imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti, da izkoristi višje obrestne mere. Vlagatelj, ki ima klicno opcijo, zasluži dobiček, če se ob izteku opcije obrestne mere zvišajo in trgujejo po stopnji, ki je višja od stavčne cene in je dovolj visoka, da pokrije premijo, plačano za sklenitev pogodbe.
Obratno, dana obrestna mera daje imetniku pravico, ne pa tudi dolžnosti, da izkoristi padajoče obrestne mere. Če obrestne mere padejo nižje od udarne cene in so dovolj nizke, da pokrijejo plačano premijo, je možnost donosna ali v denarju.
Vrednosti opcije so 10xs osnovni donos iz državne blagajne za to pogodbo. Zakladnica, ki ima 6-odstotni donos, bi na trgu z opcijami imela osnovno vrednost opcije 60 USD. Ko se tečaji državne blagajne premaknejo ali spremenijo, upoštevajte tudi osnovne vrednosti njihovih možnosti. Če bi se 6-odstotni donos za državno blagajno povečal na 6, 5%, bi se osnovna možnost povečala s 60 na 65 dolarjev.
Poleg neposrednih špekulacij o usmeritvi obrestnih mer obrestne opcije uporabljajo tudi upravljavci portfelja in institucije, da varujejo obrestno tveganje. Možnosti obrestnih mer se lahko uporabijo s pomočjo kratkoročnih in dolgoročnih donosov ali kar običajno imenujemo krivulja donosa. Krivulja donosnosti se nanaša na naklon donosov zakladnice čez čas. Če imajo kratkoročne državne blagajne, kot je dvoletna zakladnica, nižje donose kot dolgoročne državne blagajne, kot 30-letni donos, je krivulja donosa nagnjena navzgor. Če so dolgoročni donosi manjši od kratkoročnih, je krivulja nagnjena navzdol.
Možnosti obrestnih mer formalno trgujejo prek skupine CME, ene največjih borz za terminske pogodbe in opcije na svetu. Ureditev teh možnosti vodi Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Vlagatelj lahko uporabi možnosti za državne zakladnice in menice ter terminske termine Eurodollar.
Možnosti obrestnih mer imajo določbe o uveljavljanju v evropskem slogu, kar pomeni, da lahko imetnik svoje možnosti uveljavi le po poteku roka. Omejitev možnosti izbire poenostavlja njihovo uporabo, saj odpravlja tveganje predčasnega nakupa ali prodaje opcijske pogodbe. Vrednosti stavke opcijske stopnje so donos, ne pa enotne cene.
Prav tako ne gre za dobavo vrednostnih papirjev. Namesto tega se možnosti obrestnih mer poravnajo z gotovino, kar je razlika med ceno izvršilne stavke opcije in vrednostjo poravnave izvajanja, določeno s prevladujočim točkovnim donosom.
Ključni odvzemi
- Možnosti obrestnih mer so finančni izvedeni finančni instrumenti, ki vlagateljem omogočajo varovanje ali špekuliranje o usmerjenih premikih obrestnih mer. Možnost klica omogoča vlagateljem dobiček, ko stopnje rastejo, opcije pa omogočajo vlagateljem, da obrestne mere padejo.
- Možnosti obrestnih mer se poravnajo z gotovino, kar je razlika med ceno stavke za izvedbo stavke in vrednostjo poravnave uresničevanja, določeno s prevladujočim točkovnim donosom.
- Možnosti obrestnih mer imajo določbe o uveljavljanju v evropskem slogu, kar pomeni, da lahko imetnik svoje možnosti uveljavi le po poteku roka.
Primer možnosti obrestne mere
Če želi vlagatelj špekulirati o višjih obrestnih merah, bi lahko v 30-letni blagajni kupil opcijo klicev z udarno ceno 60 dolarjev in datumom izteka 31. avgusta.
Premija za opcijo klica znaša 1, 50 USD na pogodbo. Na trgu z opcijami se 1, 50 dolarja pomnoži s 100, tako da bi strošek za eno pogodbo znašal 150 dolarjev, dve opcijski pogodbi pa 300 dolarjev. Premija je pomembna, ker mora vlagatelj zaslužiti dovolj denarja za kritje premije.
Če se donos poveča do 31. avgusta, možnost pa je po izteku vredna 68 dolarjev, bi investitor zaslužil razliko v višini 8 ali 800 dolarjev na osnovi množitelja 10. Če bi investitor prvotno kupil eno pogodbo, bi čisti dobiček znašal 650 dolarjev oz. 800 dolarjev minus 150 dolarjev, plačanih za vstop v možnost klica.
Nasprotno, če bi bili donosi 31. avgusta nižji in bi bila klicna opcija zdaj vredna 55 dolarjev, bi možnost potekla brez vrednosti, vlagatelj pa bi izgubil 150 USD premije, plačano za eno pogodbo.
Za možnost, ki poteče brez vrednosti, se pravi, da je "brez denarja." Z drugimi besedami, njegova vrednost bi bila nič, kupec opcije pa izgubi celotno plačano premijo.
Tako kot pri drugih možnostih imetniku ni treba čakati do izteka roka, da zapre položaj. Imetnik mora storiti prodajo opcije na prostem trgu. Za prodajalca opcij zapiranje pozicije pred iztekom zahteva nakup enakovredne opcije z isto stavko in potekom roka.
Vendar pa lahko pri odplačevanju transakcije pride do dobička ali izgube, kar je razlika med prvotno plačano premijo za opcijo in premijo, prejeto iz odpovedne pogodbe.
Razlika med možnostmi obrestne mere in binarnimi opcijami
Binarna opcija je izpeljani finančni produkt s fiksnim (ali največjim) izplačilom, če se opcija izplača v denarju ali trgovec izgubi znesek, ki ga je vložil v opcijo, če mu opcijo zmanjka. Uspeh binarne možnosti torej temelji na predlogu da ali ne - torej „binarni“.
Binarne možnosti imajo datum ali čas izteka. Ob izteku velja, da mora biti cena osnovnega sredstva na pravi strani stavčne cene (glede na opravljeno trgovino), da lahko trgovec ustvari dobiček.
Možnost obrestne mere se pogosto imenuje opcija obveznice in jo je mogoče zamenjati z binarnimi opcijami. Vendar pa imajo možnosti obrestnih mer drugačne značilnosti in strukturo izplačil kot binarne opcije.
Omejitve možnosti obrestne mere
Ker so možnosti obrestnih mer evropske možnosti, jih ni mogoče uveljaviti zgodaj kot ameriške. Vendar pa lahko pogodbo odvijete s sklenitvijo pogodbe o pobotu, vendar to ni isto kot izkoriščanje možnosti.
Vlagatelji morajo dobro investirati na trg obveznic, ko vlagajo v opcije obrestnih mer. Prikladnosti državnih zakladnic in donosnosti obveznic imajo fiksno obrestno mero, pri čemer se donosnost državnih obveznic obrne obratno na cene obveznic.
Ko se donos povečuje, cene obveznic padajo, ker obstoječi imetniki obveznic prodajo prej kupljene obveznice, saj imajo njihove obveznice nižji donos izplačevanja kot trenutni trg. Z drugimi besedami, na trgu z naraščajočo obrestno mero obstoječi imetniki obveznic ne želijo držati svojih obveznic z manj donosnosti do zapadlosti. Namesto tega prodajajo svoje obveznice in čakajo, da bodo v prihodnosti kupili višje donosne obveznice. Zaradi tega se cene obveznic, ko rastejo, znižujejo zaradi odprodaje obvezniškega trga.
Več o možnostih obrestne mere
Vlagatelji, ki želijo trgovati z možnostmi obrestnih mer, morajo razumeti dinamiko trga obveznic, donosnosti, cene obveznic in število dejavnikov, ki vplivajo na obrestne mere.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.