Pariteta obrestne mere - definicija IRP
Pariteta obrestnih mer (IRP) je teorija, v kateri je razlika med obrestnimi merami med dvema državama enaka razliki med terminskim tečajem in tečajem spot. Pariteta obrestnih mer igra bistveno vlogo na deviznih trgih, saj povezuje obrestne mere, promptne in devizne tečaje.
1:36Pariteta obrestne mere
Formula za pariteto obrestne mere (IRP) je
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b), kjer: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Obrestna mera v državi cib = Obrestna mera v državi b \ start {usklajeno} & F_0 = S_0 \ krat \ levo (\ frac {1 + i_c} {1 + 1_b} \ desno) \\ & \ textbf {kjer:} \\ & F_0 = \ besedilo {Posredna stopnja} \\ & S_0 = \ besedilo {Obrestna mera} \\ & i_c = \ text {Obrestna mera v država} c \\ & i_b = \ besedilo {Obrestna mera v državi} b \\ \ konec {poravnano} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic), kjer: F0 = Posredujoča stopnjaS0 = Spot Rateic = Obrestna mera v državi cib = Obrestna mera v državi b
Kako izračunati paritetno obrestno mero (IRP)
Tečajni tečaji za valute so menjalni tečaji v prihodnjem obdobju, v nasprotju s tečaji, ki so trenutni. Razumevanje terminskih stopenj je bistvenega pomena za paritetno obrestno mero, zlasti ker se nanaša na arbitražo (hkratni nakup in prodaja sredstva, da se dobiček iz razlike v ceni).
Terminske stope so na voljo pri bankah in prodajalcih valut za obdobja, ki segajo od manj kot tedna do največ petih let. Kot pri kotacijah v promptni valuti se tudi naprej posredujejo z razpredelnico med ponudbo in ponudbo.
Razlika med termini terminala in tečajem spot je znana kot swap točke. Če je ta razlika (terminski tečaj minus spot) pozitivna, je znana kot terminska premija; negativna razlika se imenuje terminski popust.
Valuta z nižjimi obrestnimi merami bo trgovala s terminsko premijo v razmerju do valute z višjo obrestno mero. Na primer, ameriški dolar običajno trguje s terminsko premijo proti kanadskemu dolarju; nasprotno, kanadski dolar trguje s terminskim popustom v primerjavi z ameriškim dolarjem.
Kaj vam pove pariteta obrestne mere (IRP)?
Pariteta obrestnih mer je temeljna enačba, ki ureja razmerje med obrestnimi merami in menjalnimi tečaji. Osnovna predpostavka paritetne obrestne mere je, da bi morali biti varovani donosi iz naložb v različne valute enaki, ne glede na raven njihovih obrestnih mer.
Če ena država ponudi višjo stopnjo donosa brez tveganja v eni valuti kot v drugi, se država, ki ponudi višjo stopnjo donosnosti brez tveganja, zamenja v višji prihodnji ceni od trenutne promptne cene. Z drugimi besedami, pariteta obrestnih mer predstavlja predstavo, da na deviznih trgih ni arbitraže. Vlagatelji ne morejo zakleniti trenutnega tečaja v eni valuti za nižjo ceno in nato kupiti drugo valuto v državi, ki ponuja višjo obrestno mero.
Ključni odvzemi
- Pariteta obrestnih mer je temeljna enačba, ki ureja razmerje med obrestnimi merami in menjalnimi tečaji.
- Osnovna predpostavka paritetne obrestne mere je, da bi morali biti varovani donosi iz naložb v različne valute enaki, ne glede na raven njihovih obrestnih mer.
- Trgovanje s pariteto uporabljajo trgovci na prostem za iskanje arbitražnih priložnosti.
Pokritost paritete odkrite obrestne mere (IRP)
Pariteta obrestnih mer naj bi bila zajeta, ko bi bilo mogoče brez arbitražnega pogoja izpolniti z ročnimi terminskimi pogodbami v poskusu varovanja pred valutnim tveganjem. Nasprotno, paritetna obrestna mera naj bi bila odkrita, ko bi bilo mogoče brez arbitražnega pogoja izpolniti terminske pogodbe za varovanje pred valutnim tveganjem.
Možnosti pretvorbe valut
Razmerje je razvidno iz dveh načinov, na katere lahko vlagatelj pretvori tujo valuto v ameriške dolarje.
Ena od možnosti, ki bi jo vlagatelj lahko izkoristila, bi bila naložba tuje valute lokalno po tuji stopnji brez tveganja za določeno časovno obdobje. Vlagatelj bi nato sočasno sklenil terminski dogovor, s katerim bo prihodke od naložbe pretvoril v ameriške dolarje po terminskem tečaju na koncu naložbenega obdobja.
Druga možnost bi bila pretvorba tuje valute v ameriške dolarje po promptnem menjalnem tečaju in nato vlaganje dolarjev v istem času kot v možnosti A po lokalnem (ameriškem) tečaju brez tveganja. Kadar ni arbitražnih možnosti, so denarni tokovi iz obeh možnosti enaki.
Primer paritete kritne obrestne mere (IRP) v resničnem svetu
Na primer, predpostavimo, da avstralski zakladni zapisi ponujajo letno obrestno mero v višini 1, 75%, medtem ko ameriški zakladni zapisi ponujajo letno obrestno mero v višini 0, 5%. Če želi vlagatelj v Združenih državah Amerike izkoristiti obrestne mere v Avstraliji, bi moral vlagatelj prevesti ameriške dolarje v avstralske dolarje za nakup blagajne.
Nato bi moral vlagatelj prodati enoletno terminsko pogodbo za avstralski dolar. Vendar pa bi po pariteti pokrite obrestne mere transakcija imela le 0, 5-odstotno donosnost, v nasprotnem primeru bi bil kršen ne-arbitražni pogoj.
Omejitve IRP
Pariteta obrestnih mer je bila kritizirana na podlagi predpostavk, ki izhajajo iz tega. Na primer, zajeti model IRP predvideva, da je na voljo neskončna sredstva, ki se lahko uporabijo za valutno arbitražo, kar očitno ni realno. Kadar terminske pogodbe ali terminske pogodbe niso na voljo za varovanje, pariteta nepokrite obrestne mere v resničnem svetu ne drži.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.