Jamie Dimon: Fed QE Strategija lahko povzroči tržno paniko

Za zaustavitev finančne krize leta 2008, ki je grozila, da bo povzročila delniški trg in gospodarski zlom, je Federal Reserve začel agresiven program nakupa obveznic, imenovan kvantitativno popuščanje (QE), zaradi česar so se obrestne mere znižale in s tem podpirale cene finančnih premoženja, pa tudi gospodarstva. Septembra septembra je Fed napovedal, da bo začel razveljaviti to politiko, Jamie Dimon, predsednik in izvršni direktor JPMorgan Chase, pa je ena izmed številnih vidnih finančnih oseb, ki opozarjajo, da bi ta preusmeritev smeri lahko poslabšala cene delnic in iztirila ZDA gospodarska ekspanzija.

Visoki dobički na borzi se lahko kmalu končajo

Vir: Yahoo Finance; podatkov prek zaključka 1. avgusta.

Zaskrbljenost Dimona zaradi tveganj, ki jih prinaša sprememba kvantitativnega popuščanja, pritegne posebno pozornost, saj je sicer bikovit glede ameriškega gospodarstva in je običajno pozitiven glede na tržne obete. Kot je povedal za CNBC, "gospodarstvo je precej močno ... zunaj ni lukenj." Dimon-jeva stališča odmevajo tudi druge vodilne finančne figure, kot je navedeno spodaj. Medtem so številne odmevne številke, kot sta nekdanji direktor urada za upravljanje in proračun (OMB) David Stockman in direktor skladov na novih trgih Mark Mobius, pričakovale velik odmik delnic. (Za več si oglejte tudi: Borzni trg „Daredevil“ je pripravljen na padec 40%: Stockman .)

Dimon: "Ljudje lahko zaidejo v paniko, ko se stvari spremenijo"

Dimon je na CNBC dejal: "Ne želim prestrašiti javnosti, vendar QE [prej] še nikoli nismo imeli. Prej nismo imeli predelave [prej]. Predpisi so različni. Denarni prenos je drugačen. Vlade imajo sposodili preveč dolga in ljudje lahko zaidejo v paniko, ko se stvari spremenijo. " V drugem poročilu CNBC je Dimon aprila opozoril, da lahko omejitve kapitala in trgovinskih dejavnosti bank, kot so tiste, ki jih nalaga Volckerjevo pravilo, privedejo do večjih nihanj cen premoženja kot v preteklosti. Takrat je tudi nakazal, da dodatno tveganje izhaja iz možnosti, da bi Fed lahko pospešil svoj program povečanja obrestnih mer kot odgovor na naraščajoče inflacijske pritiske.

Brez ocene pohod zdaj

Dimon-ovi nedavni komentarji so bili objavljeni pred napovedjo politike Feda 1. avgusta. Medtem ko je ugotovil, da sta gospodarska rast in trg dela močni, je 1. avgusta napovedal, da trenutno ne bo zvišal obrestnih mer, saj je inflacija ostala blizu cilja 2%. Vsi štirje zgoraj navedeni borzni indeksi so se tik pred napovedjo Feda znižali na najnižje dneve, nato pa so se nato podaljšali. (Za več si oglejte tudi: Fed zapusti tarife nespremenjene, ostane na poti za septembrski pohod .)

Masivno odvijanje

Kot poroča CNBC, je Fed pri izvajanju politike količinskega olajšanja povečal svoj portfelj obveznic z 800 milijard dolarjev na 4, 5 bilijona dolarjev. Medtem so temu sledile tudi druge centralne banke, rezultat tega pa je bil neverjeten vložek likvidnosti v 12 bilijonov dolarjev v svetovni finančni sistem. V preobratu politike, ki se včasih imenuje količinsko zaostrovanje, Fed počasi odpravlja bilanco stanja, tako da vsak mesec zapusti približno 40 milijard dolarjev obveznic, ne da bi jih zamenjali, centralne banke v drugih državah pa se lotijo ​​podobne poti.

V začetku letošnjega leta je opozorjeni upravljavec obvezniških skladov Bill Gross izrazil zaskrbljenost zaradi učinka tega odvijanja. Lani je nekdanji predsednik Feda Alan Greenspan opozoril na velik mehurček na trgu obveznic, ki se bo v tem procesu zmanjšal. (Za več glej tudi: Bill Gross: QE je "Finančni metadon", Zaloge pa "Velika nevarnost je kolaps obveznic: Greenspan .)

Poletje: "Zaostritev vključuje resnične nevarnosti"

Glede tako imenovanega količinskega zaostrovanja je CNBC navedel druge vidne številke. Nekdanji ameriški finančni minister Lawrence Summers pravi, da "zaostrovanje vključuje resnične nevarnosti in ga je treba izvesti zelo previdno." Po besedah ​​Petra Bockvarja, glavnega direktorja za naložbe (CIO) 3, 5 milijarde dolarjev podjetja za upravljanje premoženja Bleakley Advisory Group, "verjamem, da je trg - s stalnim razvojem S&P - usmerjen k opečni steni globljega količinskega zaostrovanja. " Ray Dalio, ustanovitelj hedge sklada Bridgewater Associates, ugotavlja, da bo količinsko zaostrovanje moralo ustvariti učinke, ki so popolnoma nasprotni učinkom iz količinskega popuščanja, in sicer "višje obrestne mere, širši kreditni razmik in zelo nestabilni tržni pogoji."