Dolžni ETF-ji: ali so pravi za vas? (SSO, DDM)

Privlačnost skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF) je preprosta: mešajo koristi diverzifikacije vzajemnih skladov z možnostjo trgovanja čez dan. Zdaj je na izbiro na tisoče ETF-jev in več se jih redno dodaja.

Vadnica: Vlaganje v ETF

Namen finančnega vzvoda ETF je povečati izpostavljenost in vpliv osnovnega indeksa ali naložb v ETF. Na primer, ETF s finančnim vzvodom lahko poskuša vsakodnevno podvojiti vračanje indeksa. (Če želite izvedeti več o indeksih, glejte ABC-ji zalog in indeksiranja .)

Vzpostavljeni ETF-ji ponujajo še eno orodje za dostop do finančnih vzvodov na finančnih trgih. In ker je nakup ETF tako preprost kot izdaja naročila prek vašega trgovinskega računa, je za večino veliko preprostejši postopek kot uporaba opcij, terminskih pogodb in trgovanje z maržo. V tem članku vam bomo pokazali nekaj ključnih razlogov, na katere morate biti pozorni pri nakupu ETF-ov s finančnim vzvodom.

Junija 2006 je ProShares predstavil prvi val podpovprečnih ETF-jev, ki jih družba imenuje "Ultra ProShares." Ultra ETF-ji so bili zasnovani tako, da podvojijo dnevno zmogljivost osnovnih indeksov, ki jih spremljajo. Na primer, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) je strukturiran tako, da dobi 2%, ko Dow Jones Industrial Average pridobi 1%.

Več podjetij, kot je Direxion, je sledilo temu in po podatkih Morningstarja je konec septembra 2016 več kot 170 finančnih naložb s premoženjem z več kot 30 milijardami dolarjev v upravljanju. Ta sredstva uporabljajo številne instrumente za zasedbo pozicij v razredih sredstev vključno z lastniškim kapitalom, dolgom, surovinami in izvedenimi finančnimi instrumenti. Te naložbe so lahko zelo koncentrirane tudi na sektorje, na primer ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO), ali pa se osredotočijo na določene zemljepise, kot je Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).

Ali dostavijo?

Ideja za take sklade je izkoristiti hitra vsakodnevna gibanja na različnih finančnih trgih. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) je bil predstavljen leta 2006 z namenom, da podvoji donose osnovnega S&P 500. Prospekt sklada jasno določa, da je namen podvojiti dnevno donosnost in ne dolgoročno. Dejansko še vedno velja, da bi sklad za obdobja, daljša od enega dne, lahko izgubil denar, če osnovni indeks ostane enakomeren ali celo včasih narašča. Na primer, oktobra 2016, ko je S&P vrnil 0, 48%, je sklad vrnil 0, 82%. Podoben trend obstaja tudi pri uspešnosti v enem tednu, vendar se pojavi še nekaj razlike.

Vsakodnevno je bilo vračanje ultra ETF-jev dokaj natančno, vendar dolgoročno obstajajo nekatere težave.

Teoretično bi ETF s finančnim vzvodom, ki dobi dvakrat več kot pri S&P 500, ustvaril več kot 13% letnih donosov v zadnjih desetih letih. Uspešnost sklada ProShares Ultra S&P 500 je bil daleč od cilja. Kaj šele podvojiti, 10-letna donosnost sklada, 25. oktobra 2016, se je v višini 6, 73% borila, da bi v istem obdobju celo dosegla 6, 83% S&P.

To razhajanje lahko pojasnimo s kratkim primerom. Predpostavimo, da Nasdaq v enem dnevu pade 2% in po naslednji seji popusti z 1%. Indeks bo imel dvodnevno izgubo 1, 02%. ETF, ki vlagateljem podvoji indeks, bo po dveh dneh povzročil 2, 08-odstotno izgubo. Če bi ETF vrnil točno dvakratnik indeksa, bi moral biti donos -2, 04%. Razlika je v primeru majhna, vendar se lahko s časom drastično poveča. Če zaloga pade za 2%, se mora zbrati 2, 04%, da postane enakomerna. Sčasoma to vpliva na uspešnost.

Regulatorja SEC in FINRA sta v razpisu za leto 2009, ki pojasnjujeta to za posamezne vlagatelje, pojasnila: " Nekateri vlagatelji lahko vlagajo v te ETF s pričakovanjem, da bodo ETF tudi dolgoročno izpolnjevali zastavljene cilje uspešnosti. Investitorji bi se morali zavedati, da uspešnost ti ETF v obdobju, daljšem od enega dne, se lahko bistveno razlikujejo od svojih dnevnih ciljev uspešnosti. "

Naj bodo stroški v mislih

Medtem ko vlagatelj v takšnih skladih odkrije približno 0, 9% povprečnih letnih pristojbin za upravljanje, obstaja še en dejavnik, ki lahko vpliva na dejanske donose. Vsakič, ko sklad kupuje ali prodaja vrednostne papirje, so povezani transakcijski stroški in davki, če so te transakcije obdavčljive. Ti stroški se običajno ne upoštevajo v letnih odhodkih, ampak se odražajo v uspešnosti sklada. Skladi, ki temeljijo na dnevnem izravnavi, da bi kar najbolje izkoristili gibanja na trgu, bi običajno imeli večji promet portfelja ali več transakcij. ProShares Ultra S&P 500 v svojem najnovejšem prospektu razkriva 7-odstotni promet portfelja povprečne vrednosti svojega sklada v zadnjem proračunskem letu.

Strateški finančni vzvod

Dolžniški ETF-ji običajno najbolje uporabljajo vlagatelji, ki uporabljajo kratkoročno strategijo trgovanja. Trgovci, ki si želijo izkoristiti vsakodnevno gibanje - bodisi na trgu bodisi v določenem sektorju - lahko uporabljajo ultra ETF, da pridobijo finančni vzvod. Ker ultra ETF-ji dajejo kratkoročnim trgovcem vsakodnevno potrebno finančno vzvod brez negativne napake v sestavljanju, bo večina vstopila in odšla v enem dnevu.

Ultra ETF-ji so lahko v pomoč tudi vlagateljem, ki bi radi prekomerno izpostavili določen sektor ali indeks, vendar nimajo potrebnega kapitala. Recimo, na primer, da je vlagatelj v raznoliko razdelitev naložb 95-odstoten, vendar premalo izpostavljen komunalnemu sektorju. Investitorjev cilj je v polprevodnike vložiti 10% njegovega portfelja; vendar se zdi, da z le 5% gotovine zdi nemogoče. Vlagatelj lahko uporabi 5% razpoložljivih denarnih sredstev za nakup finančnega vzvoda ETF, ki investira v polprevodnike, kot je Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS), in v resnici dodeli portfelju 10-odstotno dodelitev sektorju. (Če želite izvedeti več o razporeditvi sredstev, glejte Pet stvari, ki jih morate vedeti o dodelitvi sredstev, izberite svojo lastno avanturo in strategije dodelitve sredstev .)

Zavijanje
Prednosti, ki jih povzamemo, so prednosti ETF-ov s finančnim vzvodom:

• Ponujajo način uporabe finančnega vzvoda brez uporabe možnosti ali marže.
• Na voljo so na pokojninskih računih.
• So odlično orodje za trgovanje za kratkoročne trgovce.

Negativnosti, povezane s finančnimi spodbujevalnimi finančnimi naložbami, vključujejo:

• Prizadeva si ustvariti dnevne donose, ne pa dolgoročne uspešnosti
• Vpliv negativnega mešanja lahko povzroči dolgoročno netočnost.
• Visok portfeljski promet bi lahko še bolj zmanjšal donosnost
• Vzpostavljeni ETF so tvegana naložba, ki bi lahko bila nevarna za neizobraženega vlagatelja

Na splošno velja, da bodo finančni instrumenti s finančnim vzvodom lahko koristni samo za pametne vlagatelje, vsi drugi pa bi se morali, preden investirajo, izogibati ali skrbno paziti.