Združitve za AT & T, Comcast najvišji dolg Cos.

Medtem ko tradicionalni akterji kabelske in medijske industrije stremijo k strateškim združitvam in prevzemom (M&A), da bi preživeli v dobi rezanja vrvi in ​​novih naročniških paketov za neposredne odjemalce, ki so zasnovani na naročnini, veliki akterji odpravljajo velik čas za zaključne posle. Medijske združitve AT&T Inc. (T) in Time Warner ter Comcast Corp. (CMCSA) in Twenty-First Century Fox Inc. (FOXA) bi ustvarile dve najbolj zadolženi družbi na svetu, kot poroča The Wall Street Journal.

Posel v večjem obsegu predstavlja naraščajoči kup dolga podjetja, ki se je v zadnjem desetletju tudi povečal glede na dobiček podjetij, saj podjetjem ogrožajo naraščanje obrestnih mer in upočasnjevanje gospodarstva. (Glej tudi: Megadeals potiskajo globalna prevzema v višini 1, 2 bilijona dolarjev. )

Vlagatelji so zaskrbljeni zaradi naraščajočega vzvoda

Podatki AT&T in Comcast se bodo nadaljevali, družbe bodo imele skupaj 350 milijard dolarjev obveznic in posojil, kažejo podatki Moody's Investors Services in Dealogic, poroča WSJ. To neprimerljivo breme dolga bo za vlagatelje v obveznice podjetij pomenilo veliko tveganje za vlagatelje in pustilo malo svobode, da bi podjetja uspešno izvajala svoje načrte o združitvah.

Ker skupni svetovni dolg podjetja, razen finančnih institucij, trenutno znaša približno 11 bilijonov dolarjev, vlagatelji postajajo bolj zaskrbljeni glede tega, kako bodo podjetja refinancirala dolg ob naslednjem upadu trga.

"Dobivamo veliko klicev, " je dejala Allyn Arden, analitičarka za telekomunikacije in kable pri S&P Global Ratings, na katero se sklicuje WSJ. Prejšnji teden sta tako S&P kot Moody's znižala bonitetno oceno AT&T obveznic na raven le dva zareza nad junk dolgom. Pričakovali bodo tudi, da bodo Comcast znižali, katerega ponudba za Fox s 35 dolarji na delnico je presegla (Walter Disney Co.) (DIS) na 29, 54 dolarja na delnico.

Veliko zaupanja počiva na sposobnosti medijskih podjetij, da hitro odplačajo dolg, ki je bil porabljen za prevzeme, in se vrnejo k bonitetnim ocenam pred sklenitvijo posla. Če pa motilci, kot sta Netflix Inc. (NFLX) in Amazon.com Inc. (AMZN), še naprej prispevajo k zmanjšanju prihodkov, bi bonitetna podjetja lahko odgovorila z večjo znižanjem. Če bodo dodatna znižanja bonitetnih ocen postavila AT&T ali Comcast bližje kategoriji junk obveznic, lahko nekateri upravljavci skladov, ki ne morejo imeti dolga, ocenjenega pod naložbenim razredom, začnejo prodajati obveznice v pričakovanju.

"Tveganje je, da vsi želijo hkrati izstopiti iz dolga, " je dejal Mike Collins, upravljavec obvezniških skladov PGIM Fixed Dohodka, ki ga navaja WSJ. "Takrat postane grdo." (Glej tudi: Comcast, Disney Vie za ključni posnetek Fox v Indiji. )