Mezzanski dolg

Kaj je mezzanski dolg?

Mezzaninski dolg nastane, kadar je hibridna izdaja dolga podrejena drugi izdaji dolga istega izdajatelja. Mezzaninski dolg ima vgrajene priložene instrumente lastniškega kapitala, ki jih pogosto imenujemo tudi boni, ki povečujejo vrednost podrejenega dolga in omogočajo večjo prožnost pri poslovanju z imetniki obveznic. Mezzanski dolg je pogosto povezan s prevzemi in odkupi, zaradi česar se lahko v primeru stečaja prednostno določi novim lastnikom pred obstoječimi lastniki.

1:26

Financiranje mezincev

Odpravljanje dolga mezinca

Mezzaninski dolg premošča vrzel med financiranjem dolga in lastniškega kapitala in je ena izmed najbolj tveganih oblik dolga. Podrejen je čistemu kapitalu, a višji od čistega dolga. Vendar to pomeni, da ponuja tudi nekaj najvišjih donosov v primerjavi z drugimi vrstami dolga, saj pogosto prejme stopnje med 12% in 20% na leto.

Splošni primeri mezaninskega dolga

Vrste lastniškega kapitala, vključenega v dolg, je lahko veliko. Nekaj ​​primerov vgrajenih možnosti vključuje možnosti za klic delnic, pravice in boni. V praksi se mezzanski dolg obnaša bolj kot zaloga kot dolg, ker vgrajene možnosti naredijo pretvorbo dolga v delnico zelo privlačno.

Mezanske dolžniške strukture so najpogostejše pri odkupih s finančnim vzvodom. Na primer, podjetje z zasebnim lastniškim kapitalom lahko s podjetjem kupi za 100 milijonov dolarjev dolga, posojilodajalec pa želi le 80% vrednosti, saj ponudi posojilo v višini 80 milijonov dolarjev. Podjetje za zasebni kapital ne želi vložiti 20 milijonov dolarjev lastnega kapitala in namesto tega išče vlagatelja za mezzanin, ki bi financiral 15 milijonov dolarjev. Potem mora podjetje vložiti le 5 milijonov lastnih dolarjev, da doseže ceno v vrednosti 100 milijonov dolarjev. Ker je vlagatelj uporabil mezaninski dolg, bo lahko dolg pretvoril v kapital, ko bodo izpolnjene nekatere zahteve. S tem načinom financiranja izkoristi potencialni donos kupca, hkrati pa zmanjša količino kapitala, ki ga mora vložiti za transakcijo.

V skladu s splošno sprejetimi računovodskimi načeli ZDA (GAAP) je razvrstitev hibridnih vrednostnih papirjev v bilanco stanja odvisna od tega, kako na vdelano možnost vpliva del dolga. Če na dejanje uveljavljanja vgrajene opcije kakor koli vpliva struktura dolga, potem je treba dva dela hibrida - dolg in možnost vgrajenega lastniškega kapitala - razvrstiti tako v odseke obveznosti kot lastniškega kapitala delnice bilanca stanja.

Primer resničnega sveta mezanskega dolga

Mezzanski dolg se najpogosteje uporablja pri združitvah in prevzemih (M&A). Leta 2016 je na primer leta 2016 podjetje Olympus Partners, zasebno lastniško podjetje s sedežem v Connecticutu, prejelo dolžniško financiranje od podjetja Antares Capital za prevzem AmSpec Holding Corp, podjetja, ki ponuja storitve testiranja, inšpekcijskih pregledov in certificiranja za trgovce z nafto in rafinerije.

Skupni znesek financiranja je znašal 215 milijonov ameriških dolarjev, ki je vključeval revolving kreditno posojilo, začasno posojilo in posojilo z zamudo. Družba Antares Capital je celotni kapital zagotovila v obliki mezzanskih dolgov, s čimer je dala lastniške možnosti.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Resnica o financiranju mezanin Mezaninsko financiranje združuje dolžniško in lastniško financiranje, ki se začne kot dolg in posojilodajalcu omogoči pretvorbo v kapital, če posojilo ni odplačano pravočasno ali v celoti. več Opredelitev podrejenega dolga Podrejeni dolg (zadolžnica) je posojilo ali vrednostni papir, ki se uvršča pod druga posojila ali vrednostne papirje glede terjatev do sredstev ali dobička. več Kapital: Kaj morajo vedeti vlagatelji Obstajajo različne vrste lastniškega kapitala, vendar se kapital običajno nanaša na kapital delničarjev, ki predstavlja znesek denarja, ki bi bil vrnjen delničarjem družbe, če bi bila vsa sredstva likvidirana in vsa družba dolg je bil poplačan. več Kako delujejo odplačni odkupi Odkup s finančnim vzvodom je pridobitev drugega podjetja, ki za plačilo stroškov nakupa porabi veliko količino izposojenega denarja (obveznice ali posojila). več Podrejeno financiranje Podrejeno financiranje je dolžniško financiranje, ki je razvrščeno za tistim, ki ga imajo zavarovani posojilodajalci, glede na vrstni red vračila dolga. več Opredelitev in primer financiranja mostov je kratkoročno financiranje, ki ga podjetja uporabijo za kritje stroškov ali financiranje projekta, preden se pričakuje, da bodo dohodki ali trajnejše financiranje. več partnerskih povezav