Micron bo pridobil na močnih trendih NAND-DRAM-a

Delnice družbe Micron Technology Inc. (MU) so se v zadnjem petdnevnem obdobju znižale za dobrih 14%, saj najnovejše četrtletno poročilo o dobičku podjetja ni prepričalo visokih pričakovanj vlagateljev za proizvajalca spominskih čipov. Medtem ko se je ta teden med večjimi razprodajami tehnoloških delnic premagala, je ena ekipa bikov na ulici pokazala, da Wall Street močno podcenjuje moč trenda v pomnilniških čipih DRAM in NAND, dve največji družbi Microna. (Glej tudi: Leto 2018 bo mešano za proizvajalce žetone: Morgan Stanley. )

V drugem proračunskem četrtletju leta 2018 je Micron poročal o dobičku na delnico (EPS) v višini 2, 82 USD pri prihodkih, kar je 58% več kot v enakem obdobju (YOY) na 7, 35 milijarde USD. Rezultati so udobno premagali soglasno oceno za EPS v višini 2, 74 dolarja za 7, 28 milijarde dolarjev prodaje, vendar niso uspeli doseči, da so se v poročilu pojavile visoko leteče polprevodniške zaloge. V zadnjih dveh mesecih so zaloge izdelovalcev čipov iz Boise, Idaho, prejele nekaj ciljnih povišanj cen in poskočile za več kot 50%.

Instinetov analitik Romit Shah je ponovno poudaril ocene nakupa Microna in proizvajalce opreme za čipe, ki mu pomagajo, vključno z Applied Materials Inc. (AMAT) in Lam Research Corp. (LRCX) in poudaril povečanje podjetniške porabe za bliskovne NAND in DRAM čipi, kot poročajo Barronovi. Napisal je, da so čipi postali "točka dušenja" vsega računalništva, kar je povzročilo naraščanje povpraševanja po kritičnih komponentah, saj podjetja hitro preidejo iz obstoječih sistemov v oblak.

Spregled trajnosti trenutnega cikla

Veliko povpraševanje in tesna ponudba pomnilniške pomnilnika DRAM ter drugih čipov, vključno z grafičnimi procesorji (GPU), ki jih prodaja NVIDIA Corp. (NVDA), so za proizvajalce polprevodnikov prerasli v višje cene, je zapisal analitik Instinet. To okolje je omogočilo izboljšanje marž v poslovanju.

"Rast ASP-ja v pomnilniku, centru podatkov in analognih opažamo kot pozitivno ekonomsko porabo kupcev, še posebej pa pričakujemo nadaljevanje širitve marže poslovanja v celotni panogi. Pogled na operativne marže 37 javno prodanih polprevodniških podjetij v zadnjih 10 letih kaže, da je mediana operativna marža je v letu 2017 dosegla vrhunec, v letu 2018 pa napovedujejo nadaljnjo širitev, "je dejal Shah.

Medtem ko je trg "preokupiran" s potencialnim upadom segmenta čipov, Instinet navaja, da Micron ne bi govoril o načrtovanem povečanju porabe, če bi bilo tako. Shah je ugotovil, da je vodstvo dvignilo napotke o kapitalskih odhodkih (capex) v dolarjih kot odstotek prihodka z 20% na 25% v letu 2015 na 30% v 2016/2017 in na nizko 30% razpon v celotnem letu 2019.

Konec koncev je Shah zapisal, da skupaj s svojo ekipo na trgu gleda kot na podcenjevanje "trajnosti" trenutnega cikla. Svoje 12-mesečne ciljne cene za Applied Materials je zvišal s 65 na 70 dolarjev, svoj cilj za KLA-Tencor Corp. (KLAC) pa na 125 dolarjev s 110 dolarjev. (Glej tudi: JPM opozarja kupce pred tehničnimi zalogami. )