Enoletna zakladnica s konstantno zapadlostjo (enoletna CMT)
Enoletna zakladnica s konstantno zapadlostjo (CMT) je interpolirana enoletna donosnost zadnjih dražb ameriških državnih blagajniških zapisov 4-, 13- in 26-tedenske; zadnje, na dražbe 2-, 3-, 5- in 10-letne zakladnice ZDA; zadnja 30-letna obveznica ameriške državne blagajne na dražbi; in izpusti v obdobju 20 let zapadlosti.
Razumevanje enoletne zakladnice stalne zapadlosti
Krivulja donosnosti omogoča vlagateljem hiter pogled na donos, ki ga ponujajo kratkoročne, srednjeročne in dolgoročne obveznice. Kriv donosnosti je tudi graf, ki prikazuje donosnost obveznic podobne kakovosti glede na njihov čas do zapadlosti, ki sega od treh mesecev do 30 let. Natančneje, v krivuljo donosa je vključenih enajst ročnosti; to so eno, tri in šest mesecev ter 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 in 30 let. Donosi teh ročnosti na krivulji se imenujejo stopnje zakladne blagajne s konstantno zapadlostjo (CMT).
Donosi s konstantno ročnostjo zakladnice interpolirajo iz državne krivulje dnevnega donosa. Interpolacija temelji na donosnosti zaključnih tržnih ponudb aktivno prodanih državnih vrednostnih papirjev na zunajtržnem trgu in se izračuna na podlagi kompozitov kotacij, ki jih je pridobila zvezna banka zveznih rezerv v New Yorku. Stalna zapadlost v tem smislu pomeni, da ta metoda interpolacije zagotavlja donos za določeno zapadlost, tudi če nobena neporavnana vrednostna papirja nima točno določene zapadlosti. Na primer, donos na enoletno vrednostno papirje je mogoče določiti, čeprav nobena obstoječa dolžniška garancija nima zapadlosti točno eno leto.
Ko se povprečni donosi državnih vrednostnih papirjev prilagodijo ekvivalentu enoletnega vrednostnega papirja, se s terminsko strukturo obrestnih mer oblikuje indeks, znan kot enoletna konstantna stopnja zapadlosti. Ministrstvo za finance ZDA vsako leto objavlja enoletno vrednost CMT. Objavljajo se uradne tedenske, mesečne in enoletne vrednosti CMT. Mesečna enoletna vrednost CMT je priljubljen hipotekarni indeks, na katerega je vezanih veliko hipotek s fiksnim obdobjem ali hibridnimi prilagodljivimi stopnjami (ARM). Posojilodajalci uporabljajo indeks, ki se spreminja, da prilagodijo obrestne mere, ko se spreminjajo gospodarske razmere, tako da indeksu dodajo določeno število odstotnih točk, ki se imenujejo marža, ki se ne spreminja, za določitev obrestne mere, ki jo mora posojilojemalec plačati. Ko ta indeks naraste, se zvišajo tudi obrestne mere za vsa posojila, povezana z njim.
Nekatere hipoteke, kot so možnost plačila ARM, posojilojemalcu ponujajo izbiro indeksov. To izbiro je treba opraviti z nekaj analize. Različni indeksi imajo relativne vrednosti, ki so v preteklosti precej konstantne v določenem območju. Na primer, enoletni indeks CMT je običajno nižji od enomesečnega indeksa LIBOR za približno 0, 1% do 0, 5%. Ko razmišljate, kateri indeks je najbolj ekonomičen, ne pozabite na maržo. Nižji kot v primerjavi z drugim indeksom, večja je verjetno stopnja marže.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.