Pokukajo na sestanke delničarjev

Ko slišite pojem delničarjev, kaj najprej pomislite? Če ste kot večina ljudi, je lahko najbolj miselna misel karnevalsko ali festivalsko vzdušje, ki obdaja znano letno druženje Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Mogoče pa so protesti in prepiri, ki pogosto spremljajo letna srečanja velikih javnih podjetij, kot je Wal-Mart, saj delničarji na zelo javni način ugovarjajo številnim politikam podjetij.

Medtem ko sta oba scenarija v resnici resničnost, na splošno predstavljata le delček celotnega obsega izkušenj sestanka delničarjev. Pravzaprav večina letnih srečanj niti približno ni tako glamurozna, vznemirljiva ali celo sporna. Vendar so nujen del življenja številnih podjetij - javnih in zasebnih. Kaj se torej točno dogaja na teh sestankih? Preden sami raziskujemo sestanke, bo morda pomagalo dati nekaj vpogleda v namen srečanja.

Ključni odvzemi

• Skupščine delničarjev so regulativna zahteva, kar pomeni, da jih mora imeti večina javnih in zasebnih podjetij.
• Obveščanje o datumu in času seje pogosto spremlja dnevni red seje.
• Sestanki so običajno administrativne seje, ki sledijo točno določenemu formatu, določenemu vnaprej.
• Medtem ko sta srečanja Berkshire Hathaway in Wal-Mart postala razkošna dogajanja, je večina dokaj poganjala mlin.

Kaj je smisel?

Z vidika družbe so skupščine delničarjev regulativna zahteva, zato se morajo sestati tako zasebna kot javna podjetja. Pravila, ki urejajo te sestanke, so odvisna od stanja, v katerem je družba registrirana. In javna podjetja se držijo višjega standarda kot zasebna.

Tehnično ni nujno, da se delničarjem pošlje uradno obvestilo o datumu skupščine, ker je datum seje naveden v podzakonskih predpisih vsake družbe, letni sestanek pa poteka vsako leto na isti datum. Kljub temu uradno obveščanje o datumu in času seje vlagateljem običajno pošlje, saj ni verjetno, da bi mnogi delničarji prebrali podzakonske akte, mediji pa bi imeli priložnost senzacionalizirati dejstvo, da podjetje deluje neetično - takšno, ki bi jo bilo mogoče razumeti kot poskus skrivanja datuma in ure seje.

Vaše povabilo, da pogledate v notranjost

Obvestilo o datumu in času seje bo vključevalo kopijo dnevnega reda seje, ki je pogosto osredotočena na volitve članov v upravni odbor, odobritev računovodskega podjetja za pregled finančnih evidenc družbe in možnost glasovanja o katerem koli predloge, ki jih predložijo upravni odbor ali delničarji družbe. Besedilo vabila je pogosto suho in formulirano. Običajno obvestilo bo verjetno prebralo nekaj takega:

Družba ABC Corporation bo v sredo, 19. julija, ob 9. uri zjutraj v hotelu XYZ, ki se nahaja na naslovu 123 Main Street, New York, delničarji NY, odločala o zadevah, navedenih v obvestilu o letnem skupščini delničarjev zgoraj, vključno z volitvami dva direktorja, imenovana v izjavi o pooblastilu, potrditev izbire neodvisne registrirane družbe za računovodstvo ("neodvisni revizorji") korporacije ABC in obravnavanje vseh drugih zadev, ki se lahko pojavijo pred upravnim odborom.

Obvestilo je pravno obvestilo, priloženo je malo oboževalcev. Sestanek poteka v delovnem času, zaradi česar se ne morejo udeležiti delničarji, ki imajo zaposlitve za polni delovni čas. Delničarje, ki se seje ne morejo osebno udeležiti, spodbujamo, da glasujejo po pooblaščencu, kar lahko storijo prek spleta ali z izpolnjevanjem in pošiljanjem obrazca. Jasno je, da dogodek, objavljen v uradnem obvestilu, ni stranka, ampak upravna funkcija, ki temelji na regulativnih zahtevah. Seveda imajo delničarji zakonsko pravico do udeležbe na letnih sejah. Navsezadnje je to vsako leto, ko imajo priložnost sedeti v isti sobi s predstavniki podjetja.

Na sestanku

Skupščine delničarjev so običajno upravne seje, ki sledijo določenemu formatu, ki je določen veliko pred sejo. Oblika narekuje parlamentarni postopek, količino časa, namenjenega vsakemu govorcu, in postopke za delničarje, ki želijo dati izjave. Procesu pogosto predseduje korporativni sekretar, odvetnik ali drug uradnik. Tudi za veliko, priljubljeno podjetje, kot je Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, poslovni del dnevnega reda traja le približno 20 minut. Volitve direktorjev in glasovanje o predlogih delničarjev se obravnavajo v veliki meri scenarij. Po zaključku seje se zapisnik uradno zabeleži.

V mnogih primerih je oglaševanje delniških predlogov veliko bolj vznemirljivo kot dejanski sestanki. Raven skupnih delniških skupščin na splošno ima neposredno povezavo s tem, kako široko imajo delnice družbe. Levji delež pozornosti pritegnejo velika javna podjetja, kot sta Walt Disney (DIS) in General Electric (GE). Delničarji pogosto glasujejo proti protestnikom družbe. GE se je na primer soočila s protestnimi glasovi, ki želijo, da bi podjetje prenehalo sodelovati pri izdelavi sestavnih delov, ki jih je mogoče uporabiti za gradnjo min. Druga podjetja se soočajo z glasovi, namenjenimi spreminjanju njihove okoljske politike, odpravi ugodnosti istospolnim partnerjem in številnim drugim predlogom.

Nadomestilo izvršiteljev je v zadnjih letih postalo vroča tema. Zaradi stagniranja plač delavcev in visokih kompenzacij direktorjev morajo podjetja zdaj iskati nezavezujoče glasove delničarjev za odobritev izvršilnih odškodninskih paketov. Medtem ko odškodninski paketi pogosto vključujejo astronomske številke in razkošne perke, od korporativnih letalov do bivalnih prostorov, ki jih financira družba, je glasovanje neobvezujoče. To pomeni, da se paketi odškodninskih paketov izvajalcev skoraj vedno odobrijo, ne glede na rezultate glasovanja.

Posebna vprašanja

Pomembno je upoštevati, da vzajemni skladi, hedge skladi in drugi naložbeni nosilci, ki jih nadzorujejo družbe za finančne storitve, običajno nadzorujejo večino javnih delniških vrednostnih papirjev korporacije. Medtem ko imajo lahko posamezni vlagatelji mnenja o različnih temah in jih lahko izrazijo s predlogi, so največji glasovalni bloki pogosto finančne institucije, pokojninski skladi in podobni subjekti - vsi znani kot institucionalni vlagatelji -, ki imajo velike deleže v podjetja. Pridobitev peščice podjetij na Wall Streetu, da se strinjajo s stališči podjetja, bodisi za bodisi proti določenemu predlogu, je običajno več kot dovolj podpore, da razreši vsakršno razrešitev.

Večina delničarjev v javnem podjetju so običajno institucionalni vlagatelji, ki nadzorujejo vzajemne sklade, hedge sklade in druge naložbene nosilce.

Drugi konec spektra

Seveda pri vsakem pravilu obstaja izjema in Berkshire Hathaway - podjetje, ki ga vodi legendarni vlagatelj Warren Buffett - je postavilo referenčni standard za sestanke delničarjev, po katerem se presojajo vsi drugi. Vsakodnevno, pustno vzdušje vsebuje komične skeče, disko žoge, glasbo, znane osebnosti, kot je Bill Gates, in celo plešejo liki iz različnih podjetij v portfelju, vključno z geko GEICO. Prenos poročil o spletu v živo zagotavlja posodobitve v realnem času za tiste, ki jih dogodek zanima, vendar se ga ne morejo udeležiti. Udeleženci, ki se želijo pridružiti zabavi in ​​slišati govor Oracle iz Omahe, morajo imeti delnice razreda A, ki so pred kratkim trgovale nad 290.000 dolarjev.

Wal-Mart (WMT) sicer ni na nivoju berkširskega razbijanja in ni naključen v oddelku za sestanek delničarjev. Pod velikimi delovnimi praksami je maloprodajni velikan prikazal stran iz Berkshirejeve knjižice. Če želite razumeti dogajanje, se samo vprašajte: "Kaj imajo skupni mega-zvezdniki Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey in Tom Cruise?" Odgovor je, da so vsi sodelovali na srečanjih delničarjev Wal-Mart-a, saj je veriga svoje sestanke spremenila v potrditve slavnih, kjer zvezdniška sila trdo podpira potrjevanje prakse podjetja v prizadevanjih večje lige, da bi zasenčila nasprotnike.

Spodnja črta

Za vlagatelje je smiselno reči, da sestanki delničarjev malo razkrivajo. Sklep Komisije o varnosti in izmenjavi (SEC) Uredbe FD z dne 15. avgusta 2000 je podjetjem dejansko prepovedal selektivno izpuščanje materialnih nejavnih informacij. Za ohranitev tega mandata podjetja objavljajo četrtletne informacije o zaslužku na dobro telegramiranih dogodkih. Te informacije so tam, kjer vlagatelji iščejo vpogled v zdravje podjetja. Če pa se boste udeležili slavnostnih dogodkov v Berkshireu ali Wal-Martu, se boste verjetno imeli dobro, tudi če ne boste dobili nobenih posebnih spoznanj.