Prednostne delnice v primerjavi z debenturami: Kakšna je razlika?

Prednostne delnice in zadolžnice so dve različni vrsti finančnih instrumentov. Prednostne delnice - imenovane tudi prednostne delnice - so kapitalski instrument, ki je znan po tem, da lastnikom daje prednostne pravice v primeru izplačila dividende ali likvidacije s strani osnovne družbe.

Dolžniška obveznica je dolžniški vrednostni papir, ki ga izda družba ali vladni subjekt, ki ni zavarovan s sredstvom.

Prednostne delnice

Prednostne delnice so delnice družbe, izdane prednostnim delničarjem ali deležnikom. Kot navadne delnice tudi prednostne delnice predstavljajo lastništvo v podjetju. Za razliko od navadnih delnic prednostne delnice običajno nimajo nobene glasovalne moči, temveč dajo imetniku prednostnih delnic zahtevek za določen četrtinski znesek dividende in prednost pred navadnimi delnicami v primeru likvidacije družbe.

Družbe lahko izdajo štiri glavne vrste prednostnih delnic:

• Kumulativne prednostne zaloge
• Nekumulativne prednostne zaloge
• Želene delnice, ki sodelujejo
• Prednostne zaloge v kabrioletu

Prednostne delnice so optimalna alternativa za vlagatelje v lastniški kapital. Spadajo med navadne lastniške in podjetniške obveznice na območju tveganja. Prednostne delnice lahko nudijo enakomeren pretok dividend, podobno plačilu obresti, ki je obljubljeno imetnikom obveznic. Prednostni delničarji so tudi zaradi likvidacijskih pravic višji od navadnih delnic, vendar še vedno upadajo po zadolžnicah.

Podjetja soglašajo, da bodo izplačala prednostne dividende delničarjem pred dividendami skupnim delničarjem. Rezervacije lahko zahtevajo tudi prednostne dividende za delnice v likvidaciji in lahko vključujejo tudi posebne pravice za vrednosti delnic v likvidaciji.

Dolžnice

Dolžnice

Obveznice so podjetniške ali državne obveznice, ki niso zavarovane s sredstvom. Vse vrste obveznic so obveznice, niso pa vse obveznice. Zavarovane obveznice spadajo v lastni razred in jih je mogoče prepoznati z zavarovanjem, povezano z obveznico.

Strukturiranje zadolžnice je bolj tvegano kot instrument zavarovanega dolga, ker zavarovanje s premoženjem ne podpira. Vendar pa na dolžino tveganj predstavljajo zadolžnice manjše tveganje kot prednostne delnice zaradi višjih pravic likvidacije. V primeru stečaja ali likvidacije so zadolžnice kot dolžniški instrument višje od prednostnih delnic.

Obstajata dve glavni vrsti obveznic:

• Zamenljive zadolžnice
• Nekonvertibilne zadolžnice

Vse zadolžnice sledijo standardnemu postopku strukturiranja in imajo skupne značilnosti. Najprej se sestavi zaupnik, ki je sporazum med korporacijo izdajateljico in zaupanjem, ki upravlja z interesi vlagateljev. Nato se določi kuponska obrestna mera, ki je obrestna mera, ki jo bo podjetje plačalo imetniku zadolžnice ali vlagatelju. Ta obrestna mera je lahko fiksna ali spremenljiva in je odvisna od bonitetne ocene podjetja ali bonitete obveznice.

Dolžniške zadolžitve običajno prinesejo plačilo višje obrestne mere kot zavarovani dolg, da se nadomestijo nekatera tveganja zavarovanja s premoženjem. Vsaka zastavna pogodba bo prav tako podrobno določala višino odplačevanja v primeru likvidacije. Imetniki zadolžnic bodo izplačani pred prednostnimi delničarji, lahko pa so podrejeni drugim vrstam dolga v poslovnih knjigah družbe, kot so višji posojili. Če sredstva dopuščajo, lahko imetnik zadolžnice v celoti odplača glavnico obveznice z obrestmi. Vsaka likvidacija je drugačna in bo vplivala na končno izplačilo imetniku zadolžnice.

Pomembno

Številni vlagatelji imajo možnost izbire med prednostnimi delnicami ali zadolžitvami podjetja.

Posebna vprašanja

Pri izbiri med prednostnimi delnicami in obveznicami je odvisno predvsem tveganje. Prednostnim delničarjem se običajno obetajo izplačila dividend in nekatere likvidacijske pravice. Vendar pa delnice še vedno odprto trgujejo na borzi z vrednostjo, ki jo primarno narekuje trg.

Zadolžnica je lahko manj tvegana kot prednostne delnice, običajno pa bo imela tudi manjši pričakovani donos. Z zadolžitvijo se lastniku obljubi polno odplačilo glavnice naložbe plus obresti v določenem obdobju. Dolžniške zadolžitve so tudi višje na bonitetni lestvici za povračilo, če mora podjetje likvidirati.

Ključni odvzemi

• Prednostne delnice se imenujejo tudi prednostne delnice.
• Prednostne delnice dajejo lastnikom prednostne lastniške pravice v primeru izplačila ali likvidacije dividend s strani osnovne družbe.
• Dolžniška obveznica je dolžniški vrednostni papir, ki ga izda družba ali vladni subjekt, ki ni zavarovan s sredstvom.
• Dolžniške zadolžitve imajo višjo delovno dobo za poplačilo likvidacije kot prednostne delnice.
• Tveganje je glavni dejavnik, ki razlikuje prednostne delnice in zadolžnice.