Nepremičninske zaloge drobijo trg, ko raste rast oblakov

Naglice vlagateljev na obrambne položaje na negotovem trgu so nepremičninske zaloge dvignile višje, nekatere so letos povišale več kot 50%, kar je približno potrojilo tempo S&P 500. Zdaj se bodo te delnice verjetno povečale še višje kot trgovinski konflikti in drugi čelni vetrovi puhtijo na trgu. Med tiste, ki bodo najbolj izkoristili, so American Tower Corp. (AMT), Equity Residential (EQR), Equinix Inc. (EQIX), Essex Property Trust Inc. (ESS), Crown Castle International Corp. (CCI), Javno skladiščenje (PSA) ) in Prologis Inc. (PLD), kot je bilo opisano v nedavnem Barronovem poročilu.

Varnejše stave presegajo

Povečano povpraševanje po delnicah podjetij v varnejših panogah z manj izpostavljenosti čezmorskim trgom je spodbudilo cene nepremičninskih investicijskih skladov ali delnic podjetij, ki imajo v lasti pisarniške stolpe, hotele, trgovske centre in druge komercialne nepremičnine.

Steve Shigekawa, direktor sklada Neuberger Berman Real Estate, se osredotoča na zaloge kakovostnih podjetij z "nizkim dolgom, raznolikim portfeljem premoženja in izkušene vodstvene ekipe, ki vodijo svoja podjetja skozi več ekonomskih ciklov", po Barronovih. Zaradi te naložbene strategije je sklad Neuberger Berman Real Estate v zadnjih treh letih dosegel 12, 0-odstotno letno donosnost, kar je več kot 90% vrstnikov v kategoriji nepremičnin Morningstar. V zadnjem desetletju je njen starejši delniški razred presegel 79% vrstnikov.

Namesto da bi vlagal v tradicionalna nepremičninska podjetja, kot so prenočišča, nakupovalni centri in regionalni nakupovalni centri, v katerih ima sklad Shigekawa manj kot 7-odstotno izpostavljenost, se je podvojil za družbe podatkovnih centrov, v katerih ima sklad 12% izpostavljenost.

"Glede na vpliv e-trgovine na maloprodajno prodajo imamo manjšo izpostavljenost do več cikličnih nepremičninskih sektorjev, kot sta nastanitev in trgovina na drobno, " je dejal direktor sklada. Sklad Shigekawa uporablja pristop od zgoraj navzdol pri zbiranju zalog, z makroekonomskimi kazalniki pa pomaga pri usmerjanju naložb v približno 40 podjetij. Na primer, obdobje nižjih obrestnih mer je pomagalo povečati deleže nepremičninskih zalog, ki v obdobjih zvišanja obrestnih mer pogosto trpijo zaradi zneska dolga, ki ga prevzamejo.

Podjetja podatkovnih centrov

Eden od pogojev za rast teh podjetij je večje povpraševanje po podatkovnih centrih, ki podpirajo računalništvo v oblaku. "Ko razmišljate o povpraševanju po računalništvu v oblaku, bo to zahtevalo več podatkovnih centrov, " je povedal upravljavec sklada. Ta trend bo še posebej okrepil nepremičninske družbe podatkovnih centrov, kot je Redwood City, Kalifornija, Equinix, katerih delnice so se do danes povečale za več kot 62% (YTD).

Vodilno podjetje v prostoru za podatkovne centre navaja nepremičnine v 24 državah po vsem svetu in pravi, da na to v veliki meri ne vpliva ponovna stopnjevanje trgovinskih napetosti iz Washingtona.

"Medtem ko se svetovna trgovina s fizičnimi dobrinami sploščuje, velja nasprotno v zvezi z našo globalno digitalno ekonomijo, " je dejal predsednik uprave Equinixa Charles Meyers.

Medtem bi morali tako podatkovni centri kot stolpni REIT izkoristiti prehod na naslednjo generacijo mobilnih omrežij, imenovano 5G, ki naj bi bila 10-krat hitrejša od trenutnih telefonov 4G. Reit-ji za mobilni telefon, znani tudi kot "infrastrukturni REIT-ji", predstavljajo 17% sklada Neuberger Berman Real Estate.

REITs kot stabilni „sredstva za zmanjšanje tveganja“

Po drugem Barronovem poročilu Scott Craig, upravljavec portfelja sklada Eaton Vance Real Estate, ocenjuje REITs kot učinkovit način za varovanje pred nestanovitnostjo trga. Ker se vetrovi vetra še naprej pojavljajo, se lahko REIT-ovci še naprej širijo, saj pridobivajo na priljubljenosti kot „blažilnik tveganja“ s stalnim prihodkom in zaklenjenimi denarnimi tokovi.

Medtem ko so lahko REIT-ji z ​​operacijami v tujini in prihodki v več valutah bolj izpostavljeni nestanovitnosti deviznih tečajev, so po poročanju Wall Street Journal običajno obsežnejši in ohranjajo močan profil rasti in bilance stanja.

Kaj je naslednje?

V nadaljevanju bodo vlagatelji verjetno bolj naklonili podjetjem, ki skrbijo za svetovno digitalno gospodarstvo, ne pa za ciklična imena, ki so bolj izpostavljena gospodarskim padcem, tarifam in industrijskim motnjam, kot so trgovci na drobno in hoteli.

Drugi segmenti trga, ki bi lahko doživeli nemir, vključujejo tiste, ki se lahko soočijo z višjimi stroški, kot so gradnja, pa tudi šibkejše občutje potrošnikov in pomanjkanje delovne sile, navajajo v reviji Sandler O'Neill + Partners LP, ki jo navaja časopis.