Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju - Opredelitev RORAC
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RORAC) je mera stopnje donosa, ki se običajno uporablja v finančni analizi, kjer se različni projekti, prizadevanja in naložbe ocenjujejo na podlagi tveganega kapitala. Projekte z različnimi profili tveganja je lažje primerjati med seboj, ko so izračunane njihove posamezne vrednosti RORAC. RORAC je podoben donosu na kapital (ROE), le da je imenovalec prilagojen tako, da upošteva tveganje projekta.
Formula za RORAC je
Donosnost tveganega kapitala, prilagojenega tveganju = Čisti dohodek-tehtana sredstva na drugem mestu: tvegano premoženjska sredstva = dodeljeni tvegani kapital, ekonomski kapital ali tvegana vrednost \ začni {usklajeno} & \ text {donos na tvegani kapital, prilagojen tveganju} = \ frac {\ text { Čisti dohodek}} {\ text {tvegano tehtano}}} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {tvegano tehtano premoženje = dodeljeni tvegani kapital, ekonomski} \\ & \ besedilo {kapital ali vrednost ogroženo}}
Kako izračunati donosnost kapitala, prilagojenega tveganju - RORAC
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju, se izračuna tako, da se neto dobiček družbe deli s tveganju prilagojenimi sredstvi.
Kaj vam pove donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RORAC)?
Donosnost kapitala, prilagojenega tveganju, upošteva tvegani kapital, ne glede na to, ali je povezan s projektom ali delitvijo podjetja. Razporejeni tvegani kapital je kapital podjetja, prilagojen za največjo možno izgubo na podlagi ocenjenih prihodnjih razdelitev dobičkov ali nestanovitnosti dobička.
Podjetja uporabljajo RORAC za večji poudarek na celotnem podjetju za obvladovanje tveganj. Na primer, različni oddelki podjetij z edinstvenimi upravljavci lahko uporabijo RORAC za količinsko določitev in vzdrževanje sprejemljivih ravni izpostavljenosti tveganjem. Ta izračun je podoben tveganju prilagojene donosnosti kapitala (RAROC). Pri RORAC-u pa je kapital prilagojen tveganju, ne stopnji donosa. RORAC se uporablja, kadar se tveganje razlikuje glede na kapitalsko sredstvo, ki se analizira.
Ključni odvzemi
- RORAC se pogosto uporablja pri finančni analizi, kjer se različni projekti ali naložbe ocenjujejo na podlagi tveganega kapitala.
- Omogoča primerjavo projektov z različnimi profili tveganja med jabolki in jabolki.
- Podobno kot tveganju prilagojena donosnost kapitala, vendar RAROC prilagodi donos tveganju, ne kapitalu.
Primer uporabe RORAC-a
Predpostavimo, da podjetje ocenjuje dva projekta, v katerih je sodelovalo v preteklem letu, in se mora odločiti, katerega odpraviti. Projekt A je imel skupne prihodke 100.000 USD in skupne stroške 50.000 USD. Skupno tvegano premoženje, vključeno v projekt, je 400.000 USD.
Projekt B je imel skupne prihodke 200.000 USD in skupne stroške 100.000 USD. Skupno tvegano premoženje, vključeno v projekt B, znaša 900.000 USD. RORAC obeh projektov se izračuna kot:
Projekt A RORAC = 100.000 $ - 50.000 $ 400.000 = 12.5% Projekt B RORAC = 200.000 $ - 100.000 $ 900.000 = 11.1% \ začnite {poravnano} & \ besedilo {Project A RORAC} = \ frac {\ 100.000 - \ 50.000 $} {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ besedilo {Project B RORAC} = \ frac {\ 200.000 $ - \ 100.000} {\ $ 900.000} = 11.1 \% \\ \ konec {poravnano} Projekt A RORAC = 400.000 $ 100.000 - 50.000 $ = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 USD 200 000– 100 000 USD = 11, 1%
Čeprav je imel projekt B dvakrat večji prihodek od projekta A, ko se upošteva tvegan kapital vsakega projekta, je jasno, da ima projekt A boljši RORAC.
Razlika med RORAC-om in RAROC-om
RORAC je podoben dvema statistikama in jih je enostavno zamenjati. Tvegano prilagojena donosnost kapitala (RAROC) je ponavadi opredeljena kot razmerje med tvegano prilagojeno donosnostjo in ekonomskim kapitalom. Pri tem izračunu se, namesto da bi prilagodili tveganje za kapital, tvegamo donosnost, ki je količinsko ovrednoten in izmerjen. Pogosto je pričakovani donos projekta razdeljen na tveganje, ki bo prispelo na RAROC.
Druga podobna statistika kot RORAC je tvegano prilagojena donosnost kapitala, prilagojenega tveganju (RARORAC). Ta statistika se izračuna tako, da se upošteva donos, prilagojen tveganju, in ga razdeli na ekonomski kapital ter prilagodi koristi za diverzifikacijo. Uporablja smernice, opredeljene v mednarodnih standardih tveganja, zajetih v Baslu III.
Omejitve uporabe donosa na kapital, prilagojen tveganju - RORAC
Izračun kapitala, prilagojenega tveganju, je lahko težaven, saj zahteva razumevanje vrednosti izračunanega tveganja.
Za vpogled v povezavo, preberite več o tem, kako se tveganju prilagojena sredstva izračunajo na podlagi kapitalskega tveganja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.