Donos, prilagojen tveganju
Donos, prilagojen tveganju, določa donos naložbe z merjenjem, koliko tveganja je povezano z ustvarjanjem te donosnosti, ki se običajno izrazi kot število ali ocena. Donosi, prilagojeni tveganju, se uporabljajo za posamezne vrednostne papirje, investicijske sklade in portfelje.
Nekateri običajni ukrepi tveganja vključujejo alfa, beta, R-kvadrat, standardni odklon in ostrino ostrino. Če primerjate dve ali več potencialnih naložb, mora vlagatelj vedno primerjati iste ukrepe tveganja za vsako posamezno naložbo, da dobi relativno perspektivno uspešnost.
1:17Donos, prilagojen tveganju
BREAKING DOWN Return, prilagojeno tveganju
V najpreprostejši definiciji donosnost, prilagojena tveganju, pomeni, koliko donosnosti je prispevala vaša naložba glede na količino tveganja, ki ga je naložba prevzela v določenem časovnem obdobju. Če imata dve ali več naložb enak donos v določenem časovnem obdobju, bo imel tisti, ki ima najnižje tveganje, boljši donos, prilagojen tveganju. Glede na to, da različne meritve tveganj vlagateljem prinašajo zelo različne analitične rezultate, je treba biti jasen, o kakšni vrsti tvegano prilagojene donosnosti se razmišlja. Spodaj so primeri konfliktnih izračunov donosnosti, prilagojenih tveganju, in njihovih posledic.
Primer ostrega razmerja
Koeficient Sharpe je merilo presežka donosnosti naložbe nad stopnjo brez tveganja za enoto standardnega odmika. Izračuna se tako, da se vzame donos naložbe, odšteje stopnja brez tveganja in ta rezultat deli s standardnim odmikom naložbe. Vsi ostali enaki, boljše je ostro razmerje Sharpe. Standardni odklon prikazuje nestabilnost donosnosti naložbe glede na njen povprečni donos. Večji standardni odkloni odražajo širše donose, ožji standardni odkloni pa pomenijo bolj koncentrirane donose. Brez tvegana obrestna mera je donosnost netvegane naložbe, kot je državna obveznica.
Vzajemni sklad A je v preteklem letu dobil 12%, standardni odklon pa je znašal 10%. Vzajemni sklad B vrne 10% in je imel standardni odklon 7%. Stopnja brez tveganja v časovnem obdobju je bila 3%. Sharpejeva razmerja bi se izračunala na naslednji način:
Vzajemni sklad A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9
Vzajemni sklad B: (10% - 3%) / 7% = 1
Čeprav je imel vzajemni sklad A večji donos, je imel vzajemni sklad B višji donos, prilagojen tveganju, kar pomeni, da je dobil več na enoto skupnega tveganja kot vzajemni sklad A.
Primer Treynorjevega razmerja
Koeficient Treynor je izračunan na enak način kot razmerje Šarpe, vendar v imenovalcu uporablja beta naložbo. Večje razmerje Treynorja je boljše. Z uporabo prejšnjega primera sklada in ob predpostavki, da ima vsak sklad beta 0, 75, so izračuni naslednji:
Vzajemni sklad A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12
Vzajemni sklad B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09
Tu ima vzajemni sklad A višje razmerje Treynorja, kar pomeni, da sklad zasluži več donosa na enoto sistematičnega tveganja kot sklad B. Glede na ta rezultat in rezultat izračuna Sharpejevega razmerja je mogoče sklepati, da je sklad B učinkovitejši zaslužek na enoto nesistematičnega tveganja.
Kaj pomeni tveganje, prilagojeno tveganju
Donosi, prilagojeni tveganju, lahko močno vplivajo na portfelje. Na močnih trgih lahko sklad z manjšim tveganjem od referenčnega omeji donosnost, sklad, ki predstavlja večje tveganje kot referenčna vrednost, pa lahko doživi večjo donosnost. Pokazalo se je, da kljub temu, da lahko v nestanovitnih obdobjih v skladih z večjim tveganjem nastanejo izgube, skladi z večjo nagnjenostjo k tveganju bolj verjetno presegajo svoje referenčne vrednosti v celotnih tržnih ciklih.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.