Kako se zagon vlaga v vrnitev

Momentum investiranje je bil ves bes v devetdesetih letih, ko so se trgi dvigali kot balon z vročim zrakom. Ta strategija temelji na ideji o nakupu nekega sektorja na trgu, ki je na trgu ustvaril največji zaslužek ali rast cen v zadnjem letu. Številni skladi, kot je American Century Ultra (TWCUX), so se v tem času močno zanašali na različice strategije zagona in ko je tehnološki mehurček počil, so se s tem spustili, nekateri težje kot drugi.

Toda nova skupina raziskav je pokazala, da je zagonsko vlaganje dejansko izvedljiva dolgoročna naložbena strategija in je v daljšem časovnem obdobju uspešno delovala. (Več o tem glej: 3 Prednosti začasnega vlaganja .)

Raziskava

AQR Capital Management je septembra 2014 objavil belo knjigo z naslovom "Vlaganje v dejstva, fikcije in zagon." V tem prispevku so analizirali rezultate zagona v obdobju 100 let in ugotovili, da je "trend, ki sledi, prinesel močne pozitivne donose in uresničil nizka povezanost s tradicionalnimi razredi premoženja za več kot stoletje. "

Ronen Izrael, glavni v AQR, je zagotovo zagovarjal zagon na nedavni konferenci Morningstar borznega trga (ETF) leta 2016 v Chicagu, poroča InvestmentNews. Svojo trditev je črpal iz nedavnega članka, ki ga je podpisal za revijo Journal of Portfolio Management, ki je ovrgla številne napačne predstave o tej naložbeni strategiji. V svojem članku Izrael kaže, da so dolgoročne donosnosti začasnih strategij prinesle boljše rezultate, kot verjamejo številni strokovnjaki, in da so trgovinski stroški za to strategijo nižji, kot je običajno pričakovati. Ta strategija ima tudi približno enako raven davčne učinkovitosti kot vlaganje v vrednost.

Trgovinski stroški so ključni dejavnik, ki bi ga morali upoštevati svetovalci, ki želijo čim bolj zmanjšati pristojbine. Izrael trdi, da so stroški trgovanja, ki se običajno uporabljajo v akademskih študijah, približno 10-krat večji od zneska, ki ga bodo stranke dejansko plačale, nadomestilo za napako pri sledenju pa lahko te stroške še bolj zmanjša, ne da bi prišlo do zmanjšanja donosov. (Za več informacij glejte: Vožnja zagonnega vlaganja .)

Ronen ni bil edini govornik, ki je na tem forumu nagovarjal zagon. Gary Antonacci iz podjetja Optimal Momentum, Meb Faber iz podjetja Cambria Investment Management in Wes Gray iz podjetja Alpha Architect sta še isti dan izvedla še eno delavnico, ki je prav tako obravnavala to vprašanje. Trg ETF je opazil tudi ponovno zanimanje svetovalcev za to strategijo.

Začetek zagonu ETF

Medtem Fidelity Investments v tem mesecu lansira nov ETF, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), eno izmed skupin faktorskih ETF, ki jih podjetje uvaja na trg. Fidelity je dejal, da bo sklad iskal "delnice podjetij z zgodovinsko visokim donosom, prilagojenim za nestanovitnost, s pozitivnimi dobički presenečenj in nizkimi povprečnimi kratkimi obrestmi".

Franklin Templeton je še ena družba skladov, ki se s svojimi sredstvi zanaša na začasne strategije. Čeprav njegovi ETF-ji LibertyShares sami po sebi ne vsebujejo zagon, vsi trije ti skladi uporabljajo zagon kot enega od dejavnikov. Pred kratkim je bilo uvedenih tudi več drugih skladov, vključno z Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) in MomentumShares International Quantitative Momentum sklad (IMOM). (Za več informacij glejte: Vrednostni moment na podlagi knjigovodske vrednosti .)

Izvedba

V tem letu so strategije strategij z zaostankom zaostajale za strateškimi vrednostmi, kar je delno razlog, da je bilo naložbeno vrednotenje najbolj priljubljena možnost. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), najstarejši začasni sklad, ki je obstajal, je letos dosegel 4, 39-odstotni dobiček. Druga bolj specializirana sredstva so zabeležila pozitivne in negativne donose.

Spodnja črta

Zacetno vlaganje se očitno vrača. Toda nedavne študije so pokazale, da je bila to ves čas izvedljiva strategija, ključ do uspeha tega pristopa pa je kupovanje, ko cene padajo in se bodo spet zvišale. (Več o tem glej: Pomen obvladovanja tveganja na trenutnih trgih .)