Zaporedna plačilo CMO

Kaj je sekvenčna skupna plačilo?

Zaporedna hipotekarna obveznost zavarovanja s plačilom (CMO) je združeni dolžniški instrument, pri katerem se tranše amortizirajo po vrstnem redu.

V skupni skupni ureditvi plačil vsak tranši prejme plačilo obresti, dokler glavnina tranše ni bila v celoti izplačana. Kljub temu plačila glavnice prejme izključno najstarejša tranša, dokler se v celoti ne izplača. Ko se začetna plačila glavnice umaknejo, naslednji najstarejši obrok prejme vsa glavna plačila. Upokojitev tranše se nadaljuje po vrstnem redu, dokler se celotna skupna ureditev trga ne upokoji. Zaporedna plačila CMO so znana tudi kot navadna skupna skupna vanilija.

Ključni odvzemi

• CMO za zaporedno plačilo je hipotekarna obveznost, ki je povezana s premoženjem, pri kateri se posamezna tranša amortizira glede na starost ali zapadlost.
• Začasne skupne plače CMO so prva in najosnovnejša skupna ureditev trga, uvedena v osemdesetih letih prejšnjega stoletja.
• Vlagatelji z različnimi časovnimi obdobji ali profili tveganj lahko z zaporednim plačilom CMO določijo določeno tranšo, ki najbolje ustreza njihovi strategiji.

Kako delujejo CMO za sekvenčno plačilo

Hipotekarna obveznost, ki je povezana s premoženjem, je vrsta hipotekarne zavarovanja, ki vsebuje skupek hipotek, povezanih in prodanih kot naložba. Organizacije CMO, organizirane po zapadlosti in stopnji tveganja, prejemajo denarne tokove, ko posojilojemalci odplačujejo hipoteke, ki na teh vrednostnih papirjih delujejo kot zavarovanje. CMO-ji razdelijo plačila glavnice in obresti svojim vlagateljem na podlagi vnaprej določenih pravil in dogovorov.

Skupne ureditve trga so sestavljene iz več tranš ali skupin hipotek, ki jih organizira njihov profil tveganja. Kot zapleteni finančni instrumenti imajo tranše običajno različna glavnica, obrestne mere, datumi zapadlosti in potencialne neplačila. Skupne ureditve trga so občutljive na spremembe obrestnih mer kot tudi na spremembe v gospodarskih razmerah, kot so obdavčitve cen, refinanciranje in obrestne mere, po katerih se nepremičnine prodajo. Vsaka tranša ima drugačen datum zapadlosti in velikosti, proti njej pa se izdajo obveznice z mesečnimi kuponi. Kupon izvaja mesečna plačila glavnice in obresti.

Zaporedna plačilna CMO predstavlja najosnovnejšo plačilno strukturo za tržno ureditev trga ali hipotekarno zavarovanje (MBS). Zaporedna plača je bila prvotna struktura skupnih trgov, ko so jih na trg uvedli v osemdesetih letih. Zaporedna plačila CMO so navadno razdeljena na tranše A, B, C in Z, pri čemer je T tranša delovala kot obračunska tranša. Vsaka tranša se je razlikovala v svoji zapadlosti in zaradi različnih temperaturnih stopenj je vsaka tranša na splošno ponujala drugačno kuponsko stopnjo.

1:42

Kolateralna hipotekarna obveznost (CMO)

Zaporedne skupne tržne plače in potrebe vlagateljev

CMO za zaporedna plačila je bil pohod za vlagatelje in bančni sistem, saj je bankam s pomočjo čari listinjenja dolgoročne hipoteke spremenil v privlačne naložbe z različnimi ročnostmi in denarnimi tokovi. Vlagatelji s krajšimi naložbenimi obdobji, kot so poslovne banke, bi lahko kupili obveznice od višjih tranš, da bi zaščitile svoje naložbe pred tveganjem razširitve.

Vlagatelji z daljšimi naložbenimi obzori, kot so pokojninski skladi, bi lahko svoje naložbe zaščitili pred krčenjem tveganj z nakupom obveznic iz več mlajših tranš. Vlagatelji, ki so se počutili posebej ostre in so želeli doseči večji donos, hkrati pa prevzeli večje tveganje, bi lahko našli svoj denar v tranši Z. Ker je trg dozoreval, pa so bile uvedene nove plačne strukture, ki bodo bolje služile tem različnim napovedim naložb.

Premik onkraj zaporednih plačilnih CMO

Začasne skupne plače CMO niso več privzeta struktura na trgu skupne ureditve trga. Zdaj je veliko pogosteje videti načrtovane amortizacijske razrede (PAC), ciljne amortizacijske razrede (TAC), spremljevalne tranše in celo odvzete izdelke, kot so tranše samo za obresti in glavnice.

Te bolj specializirane strukture se tesno ujemajo s tistimi, kar iščejo različne skupine vlagateljev, tako da je sekvenčna skupna skupna plačila videti preveč poenostavljeno in nejasno orodje za strukturiranje plačil v listinjenih hipotekarnih skladih. To je žal za številne finančne inovacije, ki so se v svojem času zdele revolucionarne.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Ciljni amortizacijski razred (TAC) Ciljni amortizacijski razred je vrsta kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, ki je podobna načrtovanemu amortizacijskemu razredu, saj ščiti vlagatelje pred plačilom. več Tranches Tranches so deli dolga ali vrednostnih papirjev, ki so strukturirani tako, da razdelijo značilnosti tveganja ali skupine na načine, ki so tržni različnim vlagateljem. več T tranša Z tranša je del strukturiranega finančnega produkta, ki prejme plačila šele, ko so vse druge tranše umaknjene. več Obveznost hipotekarnega denarnega toka (MCFO) Obveznost hipotekarnega denarnega toka (MCFO) je vrsta zavarovanja hipotekarnega prehoda, ki ni zaščiteno in ima več razredov ali tranš. več Kolateralizirana hipotekarna obveznost (SUT) Kolateralna hipotekarna obveznost je hipotekarna zavarovanja, pri katerih odplačila glavnice potekajo po ročnosti in stopnji tveganja. več Spremljevalna tranša Spremljevalna tranša je zasnovana tako, da nudi podporo načrtovani tranši amortizacijskega razreda (PAC) z absorpcijo spremenljivih stopenj predplačila. več partnerskih povezav