Potovalni sklad
Potovalni sklad je sklad, ki vsebuje denar, namenjen ali prihranjen za poplačilo dolga ali obveznice. Podjetje, ki izdaja dolg, bo moralo v prihodnosti odplačati ta dolg, potopni sklad pa pomaga ublažiti težave pri velikih izdatkih prihodkov. Ustanovljen je potopni sklad, tako da lahko podjetje prispeva v sklad v letih, ki vodijo do zapadlosti obveznice.
2:04Potovalni sklad
Pojasnjen potopni sklad
Potovalni sklad pomaga podjetjem, ki imajo plavajoči dolg v obliki obveznic, postopoma prihranijo denar in se ob zapadlosti izognejo velikemu pavšalnemu plačilu. Nekatere obveznice se izdajo s priloženo funkcijo potopnega sklada. Prospekt za tovrstno obveznico bo določil datume, ko ima izdajatelj možnost predčasno unovčiti obveznico z uporabo potopnega sklada. Medtem ko potopni sklad podjetjem pomaga zagotoviti, da imajo na razpolago dovolj sredstev za poplačilo dolga, lahko v nekaterih primerih sredstva uporabijo tudi za odkup prednostnih delnic ali neporavnanih obveznic.
Nižje privzeto tveganje
Potovalni sklad vlagatelju dodaja element varnosti izdaje obveznic. Ker bodo za odplačilo obveznic ob zapadlosti ostala sredstva, je manj verjetno, da bodo zapadli denar zapadli. Z drugimi besedami, znesek dolgovanih ob zapadlosti je bistveno manjši, če je ustanovljen potopni sklad. Zaradi tega potopni sklad pomaga vlagateljem v primeru bankrota ali neplačila podjetja nekaj zaščite. Potovalni sklad tudi pomaga podjetju, da odpravi pomisleke o tveganju neplačila in posledično pritegne več vlagateljev za izdajo svojih obveznic.
Kreditna sposobnost
Ker potopni sklad doda element varnosti in zniža tveganje neplačila, so obrestne mere obveznic običajno nižje. Kot rezultat tega se podjetje običajno obravnava kot kreditno sposobno, kar lahko vodi do pozitivnih bonitetnih ocen za njegov dolg. Dobre bonitetne ocene povečujejo povpraševanje po obveznicah podjetja od vlagateljev, kar je še posebej koristno, če mora podjetje v prihodnosti izdati dodaten dolg ali obveznice.
Finančni vpliv
Nižji stroški servisiranja dolga zaradi nižjih obrestnih mer lahko z leti izboljšajo denarni tok in dobičkonosnost. Če podjetje dobro posluje, je večja verjetnost, da vlagatelji vlagajo v svoje obveznice, kar vodi do povečanega povpraševanja in verjetnosti, da bi podjetje po potrebi zbralo dodatni kapital.
Ključni odvzemi
- Potovalni sklad je račun z denarjem, namenjenim za poplačilo dolga ali obveznice.
- Potonska sredstva lahko pomagajo pri poplačilu dolga ob zapadlosti ali pomagajo pri odkupu obveznic na odprtem trgu.
- Vpoklicne obveznice s potopnimi sredstvi se lahko predčasno odpokličejo od vlagatelja.
- Predčasno izplačilo dolga s potopnim skladom prihrani stroške obresti podjetja in prepreči, da bi podjetje v prihodnosti imelo finančne težave.
Obvezne obveznice
Če se izdane obveznice lahko kličejo, to pomeni, da lahko podjetje del obveznic predčasno upokoji ali odplača z uporabo potopnega sklada, kadar je to finančno smiselno. Obveznice so vdelane s klicno opcijo, ki izdajatelju daje pravico "klicati" ali odkupiti obveznice. Prospekt izdaje obveznic lahko vsebuje podrobnosti o funkciji, na katero se lahko kliče, vključno s časom, v katerem se obveznice lahko imenujejo, specifičnimi ravnmi cen in številom obveznic, ki jih je mogoče poklicati. Običajno je mogoče poklicati le del izdanih obveznic, klicne obveznice pa se izberejo naključno z uporabo njihovih serijskih številk.
Običajno se lahko kliče v znesku, ki je nekoliko nad nominalno vrednostjo, tisti, ki se prej imenujejo, pa ima višjo klicno vrednost. Na primer, obveznica, ki se lahko kliče po ceni 102, plača vlagatelju 1.020 ameriških dolarjev za vsakih 1.000 dolarjev nominalne vrednosti, vendar lahko določbe navajajo, da se cena zniža na 101 po enem letu.
Če se obrestne mere znižajo po izdaji obveznice, lahko podjetje izda nov dolg po nižji obrestni meri kot obveznica, ki se lahko kliče. Družba porabi izkupiček od druge izdaje za izplačilo klicnih obveznic s funkcijo klica. Posledično je podjetje refinanciralo svoj dolg z izplačilom donosnejših obveznic s prenosljivo vrednostjo z novo izdanim dolgom po nižji obrestni meri.
Če bi se obrestne mere znižale, kar bi povzročilo višje cene obveznic, bi bila nominalna vrednost obveznic nižja od trenutnih tržnih cen. V tem primeru bi lahko obveznice poklicala družba, ki unovči obveznice od vlagateljev po nominalni vrednosti. Vlagatelji bi izgubili del plačil obresti, kar bi imelo za posledico manj dolgoročnih dohodkov.
Druge vrste potopnih skladov
Sredstva za potopitev se lahko uporabijo za odkup prednostnih zalog. Prednostne delnice običajno izplačujejo privlačnejšo dividendo od navadnih delnic. Podjetje bi lahko razvrstilo denarne vloge, ki bi jih uporabili kot potopni sklad za umik prednostnih delnic. V nekaterih primerih ima lahko delnica priloženo klicno opcijo, kar pomeni, da ima podjetje pravico do odkupa zaloge po vnaprej določeni ceni.
Poslovno računovodstvo potopnih sredstev
Potovalni sklad je običajno naveden kot dolgoročno sredstvo - ali dolgoročno sredstvo - v bilanci stanja družbe in je pogosto vključen v seznam za dolgoročne naložbe ali druge naložbe.
Kapitalska podjetja običajno izdajajo dolgoročne obveznice za financiranje nakupov novih naprav in opreme. Naftna in plinska podjetja so kapitalsko intenzivna, saj potrebujejo velik kapital ali denar za financiranje dolgoročnih operacij, kot so naftne ploščadi in vrtalna oprema.
Primer resničnega sveta sklada za potopitev
Recimo na primer, da je Exxon Mobil Corp. (XOM) izdal 20 milijard ameriških dolarjev dolgoročnega dolga v obliki obveznic. Plačila obresti naj bi se izplačevala imetnikom obveznic polletno. Podjetje je ustanovilo potopni sklad, s katerim je treba vsako leto nakazati štiri milijarde dolarjev, ki se uporabijo za poplačilo dolga. Do tretjega leta je Exxon odplačal 12 milijard dolarjev od 20 milijard dolarjev dolgoročnega dolga.
Podjetje bi se lahko odločilo, da ne bo ustanovilo potopnega sklada, vendar bi moralo v petem letu odplačati 20 milijard dolarjev dobička, gotovine ali zadržanega dobička za poplačilo dolga. Družba bi prav tako morala plačati pet let plačila obresti za ves dolg. Če bi se gospodarske razmere poslabšale ali cena nafte propadla, bi Exxon morda imel manjši prihodek zaradi manjših prihodkov in ne bi mogel izplačati svojih dolgov.
Predčasno plačilo dolga s potopnim skladom prihrani stroške obresti podjetja in prepreči dolgoročno finančno težave, če se gospodarske ali finančne razmere poslabšajo. Potonski sklad omogoča Exxonu možnost, da si po potrebi izposodi več denarja. V našem zgornjem primeru, recimo do tretjega leta, je podjetje moralo izdati drugo obveznico za dodatni kapital. Ker je ostalo le še 8 milijard od 20 milijard dolarjev prvotnega dolga, si bo verjetno lahko sposodil več kapitala, saj ima podjetje tako solidne rezultate predčasnega odplačevanja dolga.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.