Možnosti trakov: tržna nevtralna medvedja strategija

Izvedljivost kombinacij pri trgovanju z opcijami omogoča donosne priložnosti v različnih scenarijih. Naj bodo osnovne cene delnic naraščale, padale ali ostajale stabilne, primerno izbrane kombinacije opcij ponujajo primeren dobiček. (Želite izvedeti več o tem, kaj pomeni "tržno nevtralen"? Glejte "Pridobitev rezultatov s tržno nevtralnimi skladi.")

Ta članek uvaja „Možnosti striptiza“, eno od tržno nevtralnih trgovinskih strategij s potencialom dobička na obeh straneh gibanja cen. "Strip" izvira kot nekoliko spremenjena različica stradalca. Straddle ponuja enak potencialni dobiček na obeh straneh osnovnega gibanja cen (zaradi česar je "popolna" tržno nevtralna strategija), medtem ko je Strip "medvedja" tržna nevtralna strategija, ki zagotavlja dvojni potencial dobička pri gibanju cen navzdol v primerjavi z enakovrednim gibanjem cen navzgor . (Preberite več o svojem kolegu: "Možnosti jermenov: Strategija nevtralnih bikov na trgu.")

Možnosti Strip ponujajo neomejen potencialni dobiček na gibanju gibanja cen osnovne in omejen potencialni dobiček pri gibanju cen navzdol. Tveganje / izguba je omejena na skupno plačano premijo za opcijo (plus posredovanje in provizijo).

Gradnja

Stroški izdelave pozicije opcijskega pasu so visoki, saj zahtevajo 3 možnosti nakupa:

1. Kupite 1 št. * ATM klic
2. Kupite 2 št. * ATM Put

Vse tri možnosti je treba kupiti na isti osnovi, z isto ceno stavke in istim datumom izteka roka uporabnosti.

Funkcija izplačila s primerom:

Predpostavimo, da ustvarjate opcijsko pozicijo na zalogi, ki trenutno trguje okoli 100 USD. Ker se kupujejo možnosti ATM (At-The-Money), bi morala biti stavka za vsako opcijo najbližja osnovni ceni, tj. 100 USD.

Tu so osnovne funkcije izplačila za vsako od treh možnosti pozicije. Modri ​​graf predstavlja možnost LONG CALL v vrednosti 100 USD (predpostavimo stroške 6 USD). Prekrivajoči se rumeni in roza graf predstavljata dve možnosti LONG PUT (staneta vsak 7 USD). Na zadnjem koraku bomo upoštevali ceno (opcijske premije).

Zdaj dodamo skupaj vse te možnosti pozicij, da dobimo naslednjo funkcijo neto izplačila (turkizna barva):

Za konec upoštevajmo cene. Skupni stroški bodo (6 USD + 7 + 7 USD = 20 USD). Ker so vse možnosti LONG, tj. Nakupi, obstaja neto bremenitev 20 USD za ustvarjanje te pozicije. Tako se bo funkcija neto izplačila (turkizni graf) zmanjšala za 20 USD, kar nam bo omogočilo rjavo obarvano neto izplačilo s upoštevanimi cenami:

Scenariji dobička in tveganja

Obstajata dve območji dobička za možnosti trakov, tj. Kjer funkcija BROWN izplačila ostane nad vodoravno osjo. V tem primeru možnosti opcij bo položaj donosen, ko se osnovna cena premakne nad 120 USD ali pade pod 90 USD. Te točke so znane kot točke ločitve, saj so „mejne oznake dobička“ ali „neprofitne, brez izgube“.

Na splošno:

• Zgornja prelomna točka = odmevna cena klica / položnic + neto plačana premija

= 100 USD + 20 $ = 120 USD za ta primer

• Spodnja prelomna točka = odmevna cena klica / položnic - (neto plačana premija / 2)

= 100 USD - (20 $ / 2) = 90 USD za ta primer

Profil dobička in tveganja

Trgovec ima zunaj zgornje točke ločitve, tj. Gibanje cen v osnovni osnovni dobi, neomejen potencialni dobiček, saj se teoretično lahko cena premakne na katero koli raven navzgor, ki ponuja neomejen dobiček. Za vsako gibanje posamezne cenovne točke osnovne cene bo trgovec dobil eno dobičkotno točko - tj. Zvišanje osnovne cene delnice bo zvišalo dolar za en dolar.

Pod spodnjo točko ločitve, tj. Na gibanje cen osnovne cene, ima trgovec omejen profitni potencial, saj osnovna cena ne sme biti nižja od 0 USD (najslabši scenarij bankrota). Vendar bo trgovec za vsako gibanje osnovne točke spodnje cene dobil dve dobički.

V tem primeru medvedji obeti za možnost Strip ponujajo boljši dobiček navzdol v primerjavi z zgornjim delom in tu se trak razlikuje od običajnega stradalca, ki ponuja enak potencial dobička na obeh straneh.

Dobiček v možnosti Strip v smeri navzgor = Cena osnovne - Strike cena Call-Net Premium Plačane - Posredovanje in provizija

Ob predpostavki, da se osnovne vrednosti končajo pri 140 USD, potem dobiček = 140 $ - 100 - 20 $ - posredništvo

= 20 USD - posredovanje

Dobiček v Strip opciji v smeri navzdol = 2 x (Strike Price Puts - Cena osnovne) - Neto plačano premijo - Posredovanje in provizija

Ob predpostavki, da se osnovna vrednost konča pri 60 USD, potem dobiček = 2 * (100 do 60 USD) - 20 USD - posredovanje

= 60 USD - posredovanje

Območje tveganja ali izgube je območje, kjer funkcija BROWN izplačila leži pod vodoravno osjo. V tem primeru leži med tema dvema ločenima točkama, tj. Ta položaj bo prinesel izgubo, ko bo osnovna cena ostala med 90 in 120 dolarjev. Znesek izgube se bo linearno spreminjal, odvisno od tega, kje je osnovna cena.

Največja izguba pri trgovanju z možnostmi stripov = plačana premija za neto opcijo + posredovanje in provizija

V tem primeru je največja izguba = 20 USD + posredovanje

Stvari, ki jih je treba upoštevati

Strateška strategija trgovanja z opcijami je popolna za trgovca, ki pričakuje občutno gibanje cen v osnovni ceni delnic, je negotov glede smeri, pričakuje pa tudi večjo verjetnost premika cene navzdol. V obe smeri se lahko pričakuje velik premik cen, vendar je večja verjetnost, da bo v smeri navzdol.

Realni scenariji, idealni za trgovanje z možnostmi Strip, vključujejo

• Predstavitev novega izdelka s strani podjetja
• Pričakujete preveč dober ali preveč slab zaslužek, da bi ga podjetje prijavilo
• Rezultati projektnih ponudb, za katere je podjetje postavilo ponudbo

Uvedba izdelka je lahko uspeh / neuspeh, zaslužek je lahko preveč dober / prešibak, podjetje lahko zmaga / izgubi ponudbe - vse pa lahko vodi do velikih nihanj cen, ki niso prepričani v smer.

Spodnja črta

Strategija opcijskega pasu je primerna za kratkoročne trgovce, ki bodo imeli koristi od velike nestanovitnosti osnovnega gibanja cen v katero koli smer. Trgovalci z dolgoročnimi opcijami bi se morali temu izogibati, saj bo nakup treh možnosti na dolgi rok privedel do znatne premije, ki bo usmerjena v vrednost propadanja časa, ki sčasoma upada. Kot pri vsaki drugi kratkoročni trgovinski strategiji je priporočljivo ohraniti jasen cilj dobička in izstopiti iz položaja, ko je cilj dosežen. Čeprav je stop-loss že vgrajen v ta položaj (zaradi omejene največje izgube), trgovci z aktivnimi trakovi ohranijo druge stopnje izgube, ki temeljijo na osnovnem gibanju cen in okvirni nestanovitnosti. Trgovec mora klicati z verjetnostjo navzgor ali navzdol in v skladu s tem izbrati položaje jermena ali traku.