Razumevanje, kako Federal Reserve ustvarja denar

Federal Reserve je centralna banka ZDA in je verjetno najvplivnejša gospodarska institucija na svetu. Ena glavnih nalog, določena v statutu Feda, je upravljanje celotne neporavnane ponudbe ameriških dolarjev in nadomestkov v dolarjih. Fed je odgovoren za ustvarjanje ali uničevanje milijard dolarjev vsak dan.

Kljub temu, da se pogovarja s tiskarskim strojem za dolarske račune, sodobna Federal Reserve več ne odlaga nov papirja. Nekaj ​​tiskanja v resničnem dolarju se še vedno pojavlja (s pomočjo ameriškega ministrstva za finance), vendar je velika večina ameriške denarne mase digitalno obremenjena in prenesena večjim bankam. Pravi denar ustvarja po tem, ko banke izplačajo nova stanja širšemu gospodarstvu.

Določitev denarne ponudbe

Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) in z njim povezani gospodarski svetovalci se redno srečujejo, da bi ocenili ameriško denarno ponudbo in splošno gospodarsko stanje. Če se ugotovi, da je treba ustvariti nov denar, potem Fed usmerja na določeno raven vložka denarja in oblikuje ustrezno politiko.

Težko je slediti dejanski količini denarja v gospodarstvu, saj je marsikaj mogoče opredeliti kot denar. Očitno so papirni računi in kovinski kovanci denar, varčevalni računi in tekoči računi pa predstavljajo neposredno in likvidno denarno stanje. Pogosto se štejejo tudi sredstva denarnega trga, kratkoročne menice in druge rezerve. Kljub temu lahko Fed samo približa denarno ponudbo.

Fed bi lahko sprožil operacije na odprtem trgu, kjer kupuje in prodaja državne blagajne za vbrizgavanje ali črpanje denarja. Začasne razširitve lahko uporablja pogodbe o ponovnem odkupu. Popustno okno lahko uporabi za kratkoročna posojila bankam. Daleč najpogostejši rezultat je povečanje bančnih rezerv.

Mehanizem ustvarjanja denarja

V prvih dneh centralnega bančništva je bilo ustvarjanje denarja fizična realnost; izdelali bi nove papirnate zapiske in nove kovinske kovance, jih odtisnili z napravami za boj proti goljufijam in jih nato sprostili v javnost (skoraj vedno prek kakšne podprte vladne agencije ali s politično povezanimi podjetji).

Centralne banke so od takrat postale veliko bolj tehnološko ustvarjalne. Fed je ugotovil, da denarja za izmenjavo ni treba predstavljati fizično. Podjetja in potrošniki bi lahko uporabljali čeke, debetne in kreditne kartice, prenose stanja in spletne transakcije. Tudi ustvarjanje denarja ne bi smelo biti fizično; centralna banka si lahko preprosto zamisli nova dolarja in jih nakaže na druge račune.

Sodobna centralna banka pripravi nove račune, ki jih je mogoče zlahka likvidirati, na primer zakladnice ZDA, in jih doda obstoječim bančnim rezervam. Običajno banke prodajo druga denarna in finančna sredstva za prejem teh sredstev.

To ima enake učinke kot tiskanje novih računov in njihovo prenašanje v trezorje banke, le cenejše je. Prav tako je inflacijsko, na novo dobropisana denarna bilanca pa šteje ravno toliko kot fizični računi v gospodarstvu.

Banka zveznih rezerv mora uničiti valuto, če je poškodovana ali če ne izpolni svojega standarda kakovosti.

Lijak kreditnega trga

Recimo, da ameriška blagajna natisne 10 milijard ameriških dolarjev novih računov, Zvezne rezerve pa v dobro račune, ki jih je mogoče likvidirati, pripisujejo dodatnih 90 milijard dolarjev. Na začetku se morda zdi, da je gospodarstvo ravno prejelo denarni priliv v višini 100 milijard dolarjev, vendar je to le zelo majhen odstotek dejanskega ustvarjanja denarja.

To je zaradi vloge bank in drugih posojilnic, ki prejemajo nov denar. Skoraj vse te dodatnih 100 milijard dolarjev vstopajo v bančne rezerve. Banke ne sedijo le za ves ta denar, čeprav jim Fed zdaj plačuje 0, 25% obresti, da denar samo parkirajo pri banki Fed. Večina je dana v najem vladam, podjetjem in zasebnikom.

Kreditni trgi so postali tok za distribucijo denarja. Vendar v bančnem sistemu delnih rezerv nova posojila dejansko ustvarijo še več novega denarja. Z zakonsko zahtevanim količnikom rezerv 10% bi lahko zaradi novih 100 milijard dolarjev bančnih rezerv nominalno povečal denarni znesek v višini 1 bilijona dolarjev.