Kakšen vpliv bi imela deflacija na državni dolg?

Deflacija je scenarij, v katerem padajo cene blaga in storitev v celotnem gospodarstvu. Čeprav je možnost nakupa blaga in storitev s popustom morda videti kot idealna situacija, lahko v celotnem gospodarstvu povzroči veliko težav. Nekateri pogosti problemi deflacije so zmanjšanje potrošniške potrošnje, zvišanje obrestnih mer in povečanje realne vrednosti dolga.

Izpuščanje

Potrošniki pogosto upočasnijo svojo porabo, misleč, da bodo cene še padle. To vodi v zaostanek gospodarske rasti in pritiska na gospodarstvo kot celoto. Deflacija zaostri ponudbo denarja, ker so povišane realne obrestne mere, zaradi česar potrošniki varčujejo. Zavira rast prihodkov podjetij, zaradi česar delavci prejemajo nižje plače ali morebiti odpuščajo. To vodi v višje stopnje brezposelnosti in nižje stopnje rasti.

Realna vrednost dolga

Vse te težave lahko povečajo resnično vrednost dolga. V času deflacije, ker se denarna ponudba zaostri, se vrednost denarja poveča, kar poveča realno vrednost dolga. To posojilojemalcem otežuje poplačilo dolgov. Ker se denar v deflacijskih obdobjih bolj ceni, posojilojemalci dejansko plačajo več, ker plačila dolga ostajajo nespremenjena.

Recimo, da je grška vlada v prejšnjem letu dolgovala 100 milijard dolarjev. Glede na nafto bi vlada lahko kupila 100 milijonov sodčkov nafte. Vendar pa Grčija letos doživlja deflacijsko obdobje in bi z isto količino lahko kupila 200 milijonov sodčkov nafte, saj se cene blaga in storitev znižujejo. Njegov dolg je ostal enak, zdaj pa dejansko plačuje več - 200 milijonov sodčkov nafte v nasprotju s 100 milijoni. Deflacija lahko povzroči naraščanje realne vrednosti državnega dolga.