Kaj je strategija možnosti Iron Butterfly?

Možnosti ponujajo številne strategije, kako zaslužiti denar, ki ga ni mogoče podvajati z običajnimi vrednostnimi papirji in niso vse vrste trgovanja z opcijami podvigi z visokim tveganjem. Na primer, strategija železnih metuljev lahko ustvari stalen dohodek, medtem ko določi omejitev dolarja na dobičku ali izgubi.

Kaj je železni metulj?

Strategija železnega metulja je član posebne skupine opcijskih strategij, znanih kot "krila", ker je vsaka strategija poimenovana po letečem bitju, kot je metulj ali kondor. Strategija je ustvarjena z združevanjem medvedjega klica in širjenja bika z enakim datumom veljavnosti, ki se zbliža po srednji stavki. Kratek klic in oddajanje se prodajata po ceni srednjega stavka, ki tvori "telo" metulja, klic in stavek pa se kupita nad in pod srednjo ceno stavke, tako da tvorita "krila".

Ta strategija se razlikuje od osnovnega širjenja metulja v dveh pogledih. Prvič, to je kreditni razmik, ki vlagatelju plača neto premijo odprto, medtem ko je osnovna pozicija metulja vrsta razbitja. Drugič, strategija zahteva štiri pogodbe namesto treh.

Družba ABC se je na primer avgusta zbrala na 50 dolarjev in trgovec želi z železnim metuljem uporabiti dobiček. Vpiše oba klica v septembru 50 in prejme 4, 00 dolarja premije za vsako pogodbo, kupi pa tudi klic v septembru 60 in 40 septembra vsak po 0, 75 dolarja. Neto rezultat je takojšnji kredit v višini 650 USD, potem ko se cena, plačana za dolge pozicije, odšteje od premije, prejete za kratke (800 do 150 USD).

Premium je prejel za kratek klic in vložil = 4, 00 USD x 2 x 100 delnic = 800 USD

Premija plačana za dolge klice in stave = 0, 75 $ x 2 x 100 delnic = 150 USD

800 dolarjev - 150 USD = 650 USD začetnega čistega premijskega kredita

Kako uporabljati železnega metulja

Železni metulji omejujejo tako morebitni dobiček kot izgubo. Zasnovani so tako, da trgovcem omogočajo, da zadržijo vsaj del prvotne neto premije, kar se zgodi, ko se cena osnovnega vrednostnega papirja ali indeksa zapre med zgornjo in spodnjo ceno stavke. Tržni akterji uporabljajo to strategijo, ko verjamejo, da bo osnovni instrument ostal v določenem cenovnem razredu do datuma poteka možnosti. Čim bližje je srednji stavčni ceni, če se osnovna vrednost zapre ob izteku, večji je dobiček.

Trgovec bo imel škodo, če se cena zapre nad stavkovno ceno zgornjega klica ali pod stavkovno ceno spodnjega dela. Točko ločitve je mogoče določiti tako, da sešteje premija, prejeta od cene srednjega stavka.

V prejšnjem primeru se točke ločitve izračunajo na naslednji način:

Cena za srednjo stavko = 50 USD

Čista premija, plačana ob odprtju = 650 USD

Zgornja točka preboja = 50 USD + 6, 50 USD (x 100 delnic = 650 USD) = 56, 50 USD

Nižja točka preboja = 50 USD - 6, 50 USD (x 100 delnic = 650 $) = 43, 50 USD

Če se cena dvigne nad ali pod točko ločitve, bo trgovec plačal več za odkup kratkega klica ali oddanega, kot je bil prej sprejet, kar ima za posledico čisto izgubo.

Recimo, da se ABC Company novembra zapre pri 75 USD, kar pomeni, da bodo vse možnosti v razpredelnici prenehale veljati, razen možnosti klica. Trgovec mora zato odkupiti kratek klic v vrednosti 50 dolarjev za 2500 dolarjev (75 USD tržna cena - 50 stavkovnih cen x 100 delnic), da zapre položaj, in mu plačati ustrezno premijo v višini 1.500 USD na 60 $ (tržna cena 75 USD - stavka 60 USD cena = 15 x 100 delnic). Čista izguba pri klicih je torej 1.000 ameriških dolarjev, ki se nato odštejejo od začetne čiste premije 650 evrov za končno neto izgubo v višini 350 dolarjev.

Seveda ni nujno, da so cene zgornje in spodnje stavke enako oddaljene od cene srednjih stavk. Železni metulji se lahko ustvarijo s pristranskostjo v eno ali drugo smer, če trgovec verjame, da se bo osnovna cena podražila ali nekoliko znižala, vendar le do določene ravni. Če trgovec verjame, da se bo ABC Company po izteku dvignil na 60 dolarjev, lahko ustrezno dvigne ali zniža zgornji klic ali spodnjo ceno stavke.

Železni metulji se lahko obrnejo tudi tako, da se dolgi položaji zavzamejo po srednji udarni ceni, kratki položaji pa na krilih. To je mogoče donosno storiti v obdobjih visoke nestanovitnosti osnovnega instrumenta.

Prednosti in slabosti

Železni metulji zagotavljajo več ključnih prednosti. Ustvarijo jih lahko z razmeroma majhno količino kapitala in zagotavljajo stalen dohodek z manj tveganj kot usmerjena gibanja. Prav tako se lahko premikajo navzgor ali navzdol kot kateri koli drug namaz, če se cena začne premikati izven območja ali pa se trgovci lahko odločijo zapreti polovico položaja in dobiček na preostalem medvedjem klicu ali biku. Tudi parametri tveganja in nagrade so jasno opredeljeni. Neto plačana premija je največji možni dobiček, ki ga lahko trgovec izkoristi od te strategije, razlika med neto izgubo med dolgimi in kratkimi klici ali minus minus prvo plačano premijo pa je največja možna izguba, ki jo trgovec lahko utrpi.

Opazujte stroške provizij za železne metulje, ker je treba odpreti in zapreti štiri položaje, največji dobiček pa se redko zasluži, ker se osnovni stroški običajno poravnajo med srednjo ceno stavke in zgornjo ali spodnjo mejo. Poleg tega so možnosti nastanka izgube sorazmerno večje, ker se večina železnih metuljev ustvari z dokaj ozkimi namazi,

Spodnja črta

Železni metulji so zasnovani tako, da trgovcem in vlagateljem zagotavljajo stalen dohodek in hkrati omejujejo tveganje. Vendar je tovrstna strategija primerna šele po temeljitem razumevanju možnih tveganj in koristi. Večina posredniških platform zahteva tudi, da stranke, ki uporabljajo to ali podobno strategijo, izpolnjujejo določene stopnje usposobljenosti in finančne zahteve.