Kaj vam pomeni državni dolg

Raven državnega dolga je bila pomemben predmet polemike o notranji politiki ZDA. Glede na količino fiskalnih spodbud, ki jih je v ameriško gospodarstvo v zadnjih nekaj letih črpalo, je težko razumeti, zakaj mnogi ljudje to pozornost posvečajo pozornosti. Na žalost je način, kako se raven dolga sporoča širši javnosti, običajno zelo nejasen. Če to težavo združite z dejstvom, da mnogi ne razumejo, kako raven državnega dolga vpliva na njihovo vsakdanje življenje, in vi imate osrednjo vlogo za razpravo.

Državni dolg v primerjavi s proračunskim primanjkljajem

Preden se lotimo obravnave, kako državni dolg vpliva na ljudi, je pomembno razumeti razliko med letnim proračunskim primanjkljajem zvezne vlade in državnim dolgom države. Poenostavljeno povedano, zvezna vlada ustvari proračunski primanjkljaj, kadar porabi več denarja, kot ga prinaša z dejavnostmi, ki ustvarjajo dohodek, kot so davki. Da bi tako ravnali, mora ministrstvo zakladništvo izdati zakladne menice, zakladne menice in državne obveznice, da nadoknadi razliko. Z izdajo teh vrst vrednostnih papirjev lahko zvezna vlada pridobi denar, ki ga potrebuje za opravljanje vladnih storitev.

Državni dolg je zgolj neto kopičenje letnega proračunskega primanjkljaja zvezne vlade.

Kaj vam pomeni državni dolg

Kratka zgodovina ameriškega dolga

Dolg je bil del dejavnosti te države od njenega gospodarskega ustanovitve. Vendar je raven državnega dolga med mandatom predsednika Ronalda Reagana znatno narasla, naslednji predsedniki pa so nadaljevali ta trend naraščanja. ZDA so se le na kratko med razcvetom gospodarskih trgov v poznih devetdesetih letih bistveno znižale.

Z vidika javne politike je izdaja dolga običajno sprejeta, če se izkupiček uporabi za spodbujanje rasti gospodarstva na način, ki bo vodil k dolgoročni blaginji države. Če pa se dolg poveča zgolj za financiranje javne potrošnje, kot so izkupiček, ki se uporablja za Medicare, Socialno zavarovanje in Medicaid, poraba dolga izgubi precejšnjo podporo. Ko se dolg uporablja za financiranje gospodarske širitve, bodo sedanje in prihodnje generacije koristile. Vendar pa dolg, porabljen za porabo goriva, prinaša le prednosti sedanje generacije.

(V zvezi z branjem glejte: Državni dolg: Kdo plačuje? )

Ocenjevanje državnega dolga

Ker je dolg tako sestavni del gospodarskega napredka, ga je treba ustrezno izmeriti, da predstavi dolgoročni učinek, ki ga predstavlja. Žal ocenjevanje državnega dolga države glede na njen bruto domači proizvod (BDP) ni najboljši pristop. Tu so trije razlogi, da dolga na ta način ne bi smeli ocenjevati.

Rast BDP in državni dolg

Teoretično BDP predstavlja skupno tržno vrednost vseh končnih izdelkov in storitev, proizvedenih v državi v določenem letu. Na podlagi te definicije je treba izračunati skupni znesek porabe, ki se porabi v gospodarstvu za oceno BDP države. Eden od načinov je uporaba metode izdatkov, ki BDP definira kot vsoto celotne osebne porabe trajnega blaga, nezdravljivih dobrin in storitev; plus bruto zasebne naložbe, ki vključujejo stalne naložbe in zaloge; plus državna potrošnja in bruto naložbe, ki vključujejo izdatke javnega sektorja za storitve, kot so izobraževanje in prevoz, manj transfernih plačil za storitve, kot je socialna varnost; plus neto izvoz, ki je preprosto izvoz države, zmanjšan za uvoz.

Glede na to široko opredelitev bi bilo treba zavedati, da sestavni deli BDP težko predstavljajo na način, ki omogoča smiselno oceno ustrezne ravni državnega dolga. Zaradi tega razmerje med dolgom in BDP ne more v celoti kazati obsega izpostavljenosti državnemu dolgu.

Zato je pristop, ki ga je lažje razložiti, preprosto primerjati odhodke za obresti, plačane za javni dolg, z izdatki za posebne vladne službe, kot so izobraževanje, obramba in prevoz. Če na ta način primerjamo dolg, državljani postanejo verodostojni, da določijo relativni obseg bremena dolga državnega proračuna.

BDP je težko natančno izmeriti

Medtem ko lahko državni dolg natančno izmeri ministrstvo za finance, pa imajo ekonomisti različne poglede na to, kako dejansko meriti BDP. Prvo vprašanje pri merjenju BDP je, da prezremo gospodinjsko proizvodnjo za storitve, kot so čiščenje hiš in priprava hrane. Ko se država razvija in postaja sodobnejša, ljudje ponavadi tradicionalna gospodinjska opravila oddajajo tretjim osebam. Glede na to spremembo življenjskega sloga je primerjava BDP države danes z njenim zgodovinskim BDP znatno pomanjkljiva, saj način življenja danes naravno poveča BDP z zunanjim izvajanjem osebnih storitev.

Poleg tega ekonomisti običajno uporabljajo BDP kot metriko za primerjavo ravni državnega dolga med državami. Vendar je ta postopek pomanjkljiv tudi zato, ker ljudje v razvitih državah ponavadi oddajajo več svojih domačih storitev kot ljudem v manj razvitih državah. Posledično je kakršna koli vrsta zgodovinske ali čezmejne primerjave dolga glede na BDP popolnoma zavajajoča.

Drugi problem BDP kot merilnega orodja je ta, da prezre negativne stranske učinke različnih zunanjih poslovnih dogodkov. Na primer, ko podjetja onesnažujejo okolje, kršijo delovno zakonodajo ali postavljajo zaposlene v nevarno delovno okolje, se od tega BDP nič ne odšteje. Vendar se kapital, delovno in pravno delo, povezano z odpravljanjem tovrstnih težav, zajamejo v izračun BDP.

Tretja težava pri uporabi BDP kot orodja za merjenje je BDP, ki močno vpliva na tehnološki napredek. Tehnologija ne le poveča BDP, ampak tudi izboljšuje kakovost življenja vseh ljudi. Na žalost tehnološki napredek ne poteka vsako leto enotno. Posledica tega je, da lahko tehnologija v določenih letih poviša BDP navzgor, kar lahko posledično naredi relativno raven državnega dolga, ko ga ni. Večino razmerij je treba primerjati glede na njihovo spreminjanje skozi čas, vendar nihanja BDP povzročijo napake pri izračunu.

(V zvezi z branjem glejte: Kako izračunati BDP države .)

Odplačilo državnega dolga

Državni dolg je treba vrniti z davčnimi prihodki in ne z BDP, čeprav med njimi obstaja povezava. Uporaba pristopa, ki je osredotočen na državni dolg na prebivalca, daje veliko boljši občutek, kje stoji stopnja dolga države. Če se na primer ljudem reče, da se dolg na prebivalca približuje 40.000 dolarjem, je velika verjetnost, da bodo dojeli obseg tega vprašanja. Če pa jim povemo, da se raven državnega dolga približuje 70% BDP, razsežnosti težave ne bo pravilno predstavljeno.

Primerjava ravni državnega dolga z BDP je podobna osebi, ki primerja znesek svojega osebnega dolga z vrednostjo blaga ali storitev, ki ga proizvede za svojega delodajalca v določenem letu. Jasno je, da to ni način, kako bi določili svoj osebni proračun, prav tako ne, kako bi zvezna vlada ocenjevala svoje fiskalno poslovanje.

Državni dolg vpliva na vse

Glede na to, da je državni dolg v zadnjem času zrasel hitreje kot velikost ameriškega prebivalstva, se je pošteno vprašati, kako ta naraščajoči dolg vpliva na povprečne posameznike. Čeprav to ni očitno, raven državnega dolga neposredno vpliva na ljudi na vsaj pet načinov.

Prvič, s povečanjem državnega dolga na prebivalca se povečuje verjetnost, da vlada ne bo izpolnila svojih obveznosti iz naslova dolžniških obveznosti, zato bo moralo ministrstvo za finance povečati donos na novo izdane zakladniške vrednostne papirje, da bo pritegnilo nove vlagatelje. To zmanjšuje znesek davčnih prihodkov, ki jih lahko porabite za druge vladne storitve, ker bo treba plačati več davčnih prihodkov kot obresti na državni dolg. Sčasoma bo ta sprememba izdatkov povzročila, da bodo ljudje imeli nižji življenjski standard, saj bo zadolževanje pri projektih za gospodarsko krepitev težje.

Drugič, ko se obrestna mera, ki jo ponujamo za lastne vrednostne papirje, poveča, bo korporacije, ki poslujejo v Ameriki, ocenjene kot tvegatejše, kar bo zahtevalo povečanje donosa na novo izdane obveznice. To bo posledično od korporacij zahtevalo, da zvišajo ceno svojih izdelkov in storitev, da dosežejo povišane stroške obveznosti dolga. Sčasoma bodo zaradi tega ljudje plačali več za blago in storitve, kar bo povzročilo inflacijo.

Tretjič, z donosom, ponujenim na zakladne vrednostne papirje, se bodo stroški izposoje denarja za nakup stanovanja povečali, ker so stroški denarja na trgu hipotekarnih posojil neposredno vezani na kratkoročne obrestne mere, ki jih določa Federal Reserve in donos ponujene na zakladnih vrednostnih papirjih. Glede na to vzpostavljeno medsebojno povezanost bo zvišanje obrestnih mer spodbudilo cene stanovanj navzdol, ker bodoči kupci domov ne bodo več upravičeni do velikega hipotekarnega posojila, saj bodo morali plačati več svojega denarja za kritje stroškov obresti za posojilo prejeti. Rezultat bo večji pritisk na vrednost domov, kar bo zmanjšalo neto vrednost vseh lastnikov stanovanj.

Četrtič, ker donosnost ameriških zakladnih vrednostnih papirjev trenutno velja za netvegano stopnjo donosa in ker se donos na te vrednostne papirje povečuje, bodo tvegane naložbe, kot so podjetniški dolg in lastniške naložbe, izgubile privlačnost. Ta pojav je neposreden rezultat dejstva, da bodo korporacije težje ustvarile dovolj dohodka pred obdavčitvijo, da lahko ponudijo dovolj visoko premijo na tveganje za svoje obveznice in delniške dividende, da upravičijo vlaganje v svoje podjetje. Ta dilema je znana kot učinek izrinjanja in spodbuja rast velikosti vlade ter hkratno zmanjšanje obsega zasebnega sektorja.

Petič, in morda najpomembneje, ko se tveganje, da država ne bo izpolnila obveznosti glede dolga, povečuje, država izgublja socialno, gospodarsko in politično moč. To posledično postavlja raven državnega dolga v nacionalno varnost.

Spodnja črta

Raven državnega dolga je eno najpomembnejših vprašanj javne politike. Če se dolg pravilno porabi, ga lahko uporabite za spodbujanje dolgoročne rasti in blaginje države. Vendar pa je treba državni dolg ovrednotiti na primeren način, kot je primerjava zneska izdatkov za obresti, plačanih drugim vladnim izdatkom, ali primerjava ravni dolga na prebivalca.

(V zvezi z branjem glejte: Pojasnjen državni dolg .)