Kateri indeks sloga vzajemnih skladov je za vas?
V ZDA so investicijska raziskovalna podjetja razvila množico indeksov domačega sloga za vlagatelje, da bi natančneje ocenili uspešnost svojih ameriških lastniških vzajemnih skladov. Investicijska raziskovalna podjetja konstruirajo indekse sloga tako, da vsa javna podjetja s sedežem v ZDA razvrstijo v posebne kategorije slogov na podlagi njihovih opredeljenih značilnosti naložbenega sloga in tržne kapitalizacije. Z organiziranjem podjetij na ta način je mogoče zgraditi množico pomembnih pooblastil, ki jih lahko vlagatelji uporabijo za natančnejšo oceno uspešnosti svojih vzajemnih skladov.
Kot si lahko predstavljamo, je organizacija javnih delniških družb z naložbenim slogom in tržno kapitalizacijo zahtevna podpora. Zato je pomembno, da vlagatelji razumejo merila, uporabljena za izdelavo indeksov sloga, preden jih uporabijo za oceno uspešnosti svojih vzajemnih skladov. Tukaj je opisano, kako dve najbolj znani podjetji za raziskave naložb oblikujeta svoje referenčne vrednosti in postopek v petih korakih, s katerim boste zagotovili natančno oceno uspešnosti.
Tri vrste naložbenih slogov
Obstajajo tri vrste kategorij sloga vzajemnega sklada. Prvo slogovno kategorijo označujemo kot vrednost, ker predstavlja slogovno usmerjenost podjetij, ki trgujejo s popustom glede na pričakovano lastno vrednost. Podjetja z vrednostjo se običajno nahajajo v depresivnih panogah in v panogah, ki niso v prid, običajno pa imajo nizko razmerje med ceno in donosom ter nizko razmerje med ceno in knjigo.
Druga kategorija je rast, ki jo običajno sestavljajo podjetja, za katera se pričakuje, da bodo imela velik prihodnji rast dobička. Podjetja, ki so uvrščena v kategorijo rasti, običajno trgujejo s premijo in ponavadi kažejo visoko razmerje med ceno in prihodkom, visoko razmerje med ceno in knjigo in visokim razmerjem med ceno in prodajo.
Tretja kategorija je osnovna in jo sestavljajo podjetja, ki imajo mešanico tako vrednosti kot rasti. (Glej tudi: Vadnica o finančnem razmerju .)
Russell Investments in MSCI Barra Style Classification sistemi
Dve izmed najbolj znanih investicijskih raziskovalnih podjetij sta Russell Investments in MSCI Barra. Russell Investments je leta 1984 začel ustvarjati primerjalne indekse, da bi vlagatelji imeli veljavne primerjalne vrednosti pooblaščencev. MSCI Barra na globalnem prizorišču že več kot 25 let gradi indekse lastniških vrednostnih papirjev, pred kratkim pa je razvil množico ameriških indeksov lastniškega indeksa, da bi spodbudil oceno uspešnosti naložb.
Za izdelavo indeksov sloga sta tako Russell kot MSCI Barra razvila celovite smernice za določitev primernih korporacijskih vrednostnih papirjev in članstva s tržno kapitalizacijo in določanjem stila naložbe. Na podlagi meril, navedenih v spodnji tabeli, Russell in MSCI Barra dodelijo več kot 8.700 ameriškim podjetjem, s katerimi se trguje na trgu, slogom kategorij, da bi zgradili referenčna pooblastila. Ko bodo ta merila postavljena, jih vlagatelji uporabijo za oceno uspešnosti svojih naložbenih možnosti.
| Kategorija sloga | Russell Investments | MSCI Barra |
| Merila za slog vrednosti | 1) Razmerje med knjigovodsko vrednostjo in ceno 2) Srednja dolgoročna rast sistema institucionalnih posrednikov (I / B / E / S) | 1) Razmerje med knjižno vrednostjo in ceno 2) 12-mesečno razmerje med prihodki in ceno v prihodnosti 3) Dividendni donos |
| Merila za slog rasti | Uporabljena so enaka merila, navedena v kategoriji vrednosti | 1) Stopnja rasti dolgoročnega dobička na delnico 2) Kratkoročni terminski dobiček na delnico 3) Trenutna stopnja notranje rasti 4) Trend dolgoročnega preteklega dobička na delnico 5) Trend dolgotrajne rasti prodaje na delnico |
| Kriteriji za glavni slog | Uporabljena so enaka merila, navedena v kategoriji vrednosti | Se ne uporablja. Podjetja, ki imajo vrednosti in značilnosti rasti, so sorazmerno ponderirana vsaki kategoriji. |
Primerjava velikosti naložbe, slog izvedbe
Kot je razvidno iz zgornje tabele, Russell in MSCI Barra za določitev sloga naložb uporabljajo različne dejavnike. Kot rezultat, se bosta absolutna indeksna uspešnost in uspešnost indeksa po določenih kategorijah sloga najverjetneje razlikovala v nekaterih obdobjih merjenja. Ta neskladja vlagateljem težko določijo količino alfa, ki jo ustvari upravljavec portfelja. Glede na to neskladje je mogoče ugotoviti, da je aktivno upravljanje v obdobju imelo ali ni imelo velike vrednosti, odvisno od izbranega posrednika referenčne vrednosti, ki se uporablja za oceno uspešnosti vzajemnega sklada.
Poleg tega lahko na makro ravni na splošne teme o uspešnosti kategorij slogov vplivajo dejavniki, ki se uporabljajo za oblikovanje indeksov sloga, ker lahko v nekaterih primerih ponudnik indeksov pokaže, da vrednost presega rast, medtem ko lahko drug ponudnik pokaže, da vrednost rasti presega vrednost. Za vlagatelje je to velik problem, saj jih postavlja v ogrožen položaj v zvezi z oceno uspešnosti in določitvijo, ali morajo spremeniti vzajemne sklade, ki jih uporabljajo.
Priporočila za vlagatelje
Da bi vlagateljem pomagali pravilno uporabljati indekse naložbenega stila za oceno uspešnosti svojih naložbenih možnosti, priporočamo, da vlagatelji upoštevajo postopek v petih korakih.
- Preglejte prospekt vzajemnega sklada. S tem lahko razumete metodologijo naložb upravljavca naložb, slogovno usmerjenost in razpon tržne kapitalizacije.
- Preučite značilnosti vzajemnega sklada. Prepričajte se, da je strukturiran na način, ki ustreza vrsti stilov in tržne kapitalizacije, ki jih določi upravljavec naložb.
- Preglejte ličila referenčnega merila, ki ga določi upravljavec. Zagotovite, da je zgrajena na način, ki omogoča pošteno in natančno primerjavo uspešnosti.
- Ocenite sorazmerno uspešnost naložbene možnosti glede na določen proxy referenčnega referenca upravljavca naložb.
- Primerjajte uspešnost sklada s podobnim referenčnim posrednikom, ki ga je ustanovilo neodvisno investicijsko raziskovalno podjetje. Tako boste lahko ponovno ocenili relativno uspešnost sklada.
Po tem koraku bi morali biti vlagatelji v veliko boljšem položaju, da pravilno ocenijo uspešnost svojega vzajemnega sklada in bi lahko ugotovili, ali je treba sprejeti kakršne koli spremembe. (Glej tudi: Ne pozabite prebrati prospekta! )
Spodnja črta
Analiza sloga je lahko zelo koristno orodje za izbiro lastniških vzajemnih skladov, izbiro ustreznega referenčnega referenčnega merila in ocenjevanje naložbene uspešnosti. Vendar pa je treba način, kako ga določajo in merijo naložbena raziskovalna podjetja, razumeti, preden lahko vlagatelji sklepajo o relativni uspešnosti svojih naložbenih možnosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.