Zakaj rusko gospodarstvo narašča in pada z nafto

Rusija je največji akter na področju proizvodnje nafte in plina po vsem svetu. Je drugi največji proizvajalec zemeljskega plina in tretji največji proizvajalec nafte, ki sedi v 80 milijard sodih preverjenih rezerv nafte in osupljivih 1688 trilijonov kubičnih metrov rezerve zemeljskega plina - največje rezerve zemeljskega plina na svetu. Glede na velikost ruskih naftnih in plinskih sredstev ter njen položaj v svetovni proizvodnji je malo dvoma, da cene nafte in plina močno vplivajo na njeno gospodarstvo. V tem članku bomo analizirali vpliv cen nafte, tako visokih kot nizkih, na rusko gospodarstvo.

Carstvo ogljikovodikov

Prihodki od nafte in plina so v zadnjih letih predstavljali skoraj polovico ruskega državnega proračuna. Cene nafte in plina imajo stabilno razmerje, kjer cena plina narašča in pade s prevladujočo ceno nafte. Ta korelacija je v nekaterih časovnih obdobjih šibkejša, v drugih pa močnejša, vendar se je sčasoma zadržala. Ko so cene nafte visoke, vladni proračun raste in Rusija porabi za infrastrukturo, socialne programe in druge nacionalne naložbe, kot so obramba. Nasprotno, nizke cene nafte zmanjšujejo državni proračun sorazmerno s padcem cen. Torej je najjasnejši vpliv cen nafte na rusko gospodarstvo zmanjšanje ali povečanje vladnega proračuna.

Ob tem pa vpliv na rusko vlado ni neposreden, ko cene nafte padejo. Vlada ima rezervni sklad za zmanjšanje nihanj na trgu, tako da kratkotrajna znižanja cene nafte ne zadevajo ruske vlade skoraj toliko kot dolgotrajen tobogan.

Blagovna valuta

Na vladni proračun, odvisno od prihodkov od nafte in plina, močno vplivajo tudi cene rublje, ruska valuta. To je še en vidik, kako cena nafte vpliva na rusko gospodarstvo. Ko so cene nafte visoke in so vladne knjige v črnem, je malo dvoma o tem, ali bo Rusija zmogla odplačati svoje dolgove do vlagateljev in drugih držav. Šibkost cene nafte pretresa tržno zaupanje v nacionalno vlado in valuto, kar znižuje vrednost rublja v primerjavi z drugimi valutami. Ker velik del ruskega mednarodnega dolga ni v rubljah, je razvrednoten rublje dvojna katastrofa za ruske finance. Plačila morajo biti še vedno izvedena v dolarjih ali evrih, čeprav menjalni tečaj vsako plačilo toliko dražje.

V krizi rublja leta 1998 je bilo treba tako rusko kot rusko vlado podpirati z mednarodnimi posojili. V tem času je vlada prekinila plačilo zapadlega dolga in pustila, da je rubelj razvrednotil. Nizke cene nafte so bile eden od vzrokov krize za rublje in poznejše okrevanje cen nafte, ki je sledilo, je pripomoglo, da se je rusko gospodarstvo še enkrat bolj stabiliziralo. Ta korelacija med rubljem in cenami nafte in plina se je v naslednjih letih morda celo okrepila, saj je Rusija povečala proizvodnjo nafte.

Koncentrirano gospodarstvo

Prevlada nafte in plina v vladnih prihodkih se odraža v ruski izvozni mešanici. Približno polovico ruskega vrednostnega izvoza sestavljata nafta in plin. Železo in jeklo prihajata v oddaljeni sekundi z manj kot 5 odstotki skupne vrednosti izvoza. Zaradi izvoza in prihodkov, ki jih poganja nafta in plin, je Rusija v težkem položaju. V državi z raznolikim izvozom ima šibka valuta prednost, da izvozni izdelki postanejo cenovno ugodnejši za tuje kupce. Toda Rusija nima velike izvozne industrije, kot sta proizvodnja ali kmetijstvo, ki bi lahko koristila šibek rubelj. Ruski izvoz lesa in kmetijskih proizvodov je mednarodnim kupcem bolj privlačen, ko rublja pade, vendar je luknja, ki jo lahko nizke cene nafte zabijejo v gospodarstvu, državni proračun pa je veliko prevelik, da bi ga lahko zapolnila katera koli druga ruska industrija.

Bolj raznolike države, ki izvažajo nafto, kot so Kanada in Avstralija, imajo sektorje, kot so proizvodnja, rudarstvo in kmetijstvo, ki koristijo, saj njihova valuta v okolju šibkih cen nafte oslabi. Medtem ko nizke cene nafte vplivajo tako na kanadsko kot na avstralsko gospodarstvo (bolj Kanada), udarec ublažijo pričakovani dobički v izvozno usmerjenih panogah, saj znižanje valut naredi te izdelke cenovno dostopnejše. Za Rusijo to resnično ni gospodarsko navzgor, saj pomanjkanje raznolikosti v ruskem gospodarstvu še bolj poveča pomen nafte.

Stroški izdelave

Obstajajo tudi druge države, ki so podobno odvisne od cen nafte, kot so Kuvajt, Venezuela in Savdska Arabija. Z vsemi temi narodi se vse skupaj spušča na stroške proizvodnje. Savdska Arabija ima najnižje stroške proizvodnje pri približno 20 dolarjih za sod v letu 2014. Rusija je približno dvakrat večja od tega. To pomeni, da se proizvajalci pri 40 dolarjih za sod lomijo v najboljšem primeru. To je pomembno vprašanje, saj ima Savdska Arabija rezerve in proizvodne zmogljivosti za prekomerno oskrbo trga in znižanje cene do točke, ko nihče, razen Savdske Arabije, ne prinaša dobička od nafte. Gledanje odločitev Savdske Arabije o proizvodnji je ključnega pomena za državo, ki je ekonomsko odvisna od cen nafte kot Rusija.

Spodnja črta

Na splošno so nizke cene nafte slaba novica za rusko gospodarstvo. Za razliko od ZDA, kjer je odvisnost od nafte usmerjena s porabo, je rusko gospodarstvo odvisno od dobičkonosne proizvodnje nafte, da plača stroške vlade, podpre rublje in zagotovi večino svojega izvoza. Skratka, rusko gospodarstvo raste ali krči s ceno nafte.