Zakaj bi morali kupiti razprodajo

Številni vlagatelji so prejšnji teden zbadali 6-odstotni padec indeksa S&P 500 (SPX), zaskrbljeni, da bi lahko prišlo do velikega popravka, če ne že z začetkom dolgotrajnejšega medvedjega trga. Vsaj dva vidna tržna stratega se ne strinjata. Scott Wren, višji globalni kapitalski strateg pri Wells Fargo & Co. (WFC), je za CNBC dejal: "Trudimo se, da bodo naše stranke kupile te nakupe. Mislimo, da ima ta zadeva še nekaj naokoli v preostalem letu." Medtem John Normand in njegova strateška skupina pri JPMorgan Chase & Co. (JPM) strankam svetujejo, naj "kupijo potop", za opombo, ki jo navaja Bloomberg.

Medtem ko sta se S&P 500 (SPX) in Dow Jones Industrial Average (DJIA) v ponedeljkovem trgovanju močno poslabšala, sta januarja ostala precej pod najvišjimi vrednostmi. To pomeni, da je lahko še več prostora za dobiček.

„Vrednotenja niso raztegnjena“

Scott Wren v svojih pripombah za CNBC meni, da bodo znižanja davka od dohodkov pravnih oseb, ki so jih sprejeli decembra, zvišala stopnjo rasti BDP v ZDA z 2, 3% v letu 2017 na 2, 9% v letu 2018 in da se bo dobiček podjetij še naprej povečeval. Pravzaprav pričakuje, da se bo trenutna gospodarska širitev zaradi znižanja davkov podaljšala za vsaj še eno leto in da bodo inflacijski pritiski skromni.

Medtem ko mnogi drugi opazovalci skrbijo, da so zaloge še vedno nevarno drage, Wren ne. Kot je povedal tudi za CNBC: "Vrednotenja niso raztegnjena. Ali so povprečne ali povprečne? Ne, niso, so nekoliko višje od tega, vendar niso dramatično višje od tega."

CNBC ugotavlja, da se je predzadnje razmerje med P / E na S&P 500 končalo prejšnji teden s 16, 5-kratnim dobičkom, kar je manj od nedavnega najvišjega nivoja 18, 6 v januarju in precej pod vrednostjo 25, 8, dosežene med dot-com balončkom. Kljub temu previdni vlagatelji še vedno skrbijo, da bodo vrednotenja precej nad dolgoročnimi zgodovinskimi normami. (Glej tudi: Zakaj se lahko leta 2018 zgodi trk na borzi leta 1929. )

Poleg tega je bil nakup kuponov na tem dolgem trgu do zdaj zmagovalna strategija, nihče ne more biti prepričan, ali je naslednji korak res le začasen zastoj - ali začetek globljega in daljšega upada. Poleg tega so v nasprotju z Wrenom drugi opazovalci opazili znake gospodarske upočasnitve. (Glejte tudi: "Nakup na plačilu" je živ in zato vlagatelji stavijo na oživitev .)

Trgi se stabilizirajo

"Izpolnjena sta bila dva od štirih pogojev za stabilnost trga (inflacijska inflacija, ne tako hawkish Federal Reserve), druga dva pa bi se lahko uskladila v drugem četrtletju (stabilni podatki o dejavnosti, razpadanje trgovinskih sporov), " pravi strategi JPMorgan, ki jih navaja Bloomberg. Čeprav priznavajo, da bo trgovinski konflikt negativen za ameriško gospodarstvo, ocenjujejo, da tarife predsednika Donalda Trumpa ogrožajo manj kot 0, 5% ameriškega BDP, medtem ko odziv Kitajske ocenjujejo kot "nesorazmerno blag" na Bloomberg. V tem pogledu je Wren za CNBC dejal, "resnično mislim, da to ne bo vsesplošna trgovinska vojna", hkrati pa je znižal verjetnost štirih pohodov v letošnjem letu s strani Feda.

Sektorska priporočila

Kot poroča Bloomberg, strategiji JPMorgan predlagajo, da bi vlagatelji imeli prekomerno težo v delnicah v primerjavi z obveznicami. Med lastniškimi vrednostnimi papirji dajejo prednost finančnim, industrijskim, zalogam nafte in trgov na novih trgih. Čeprav Bloomberg ni navedel nobenih posebnih priporočil JPMorgan v teh sektorjih, je Goldman Sachs Group Inc. (GS) pred kratkim ponudil seznam zalog z visoko rastjo, za katere pričakujejo, da bodo dolgoročno presegle.

Med Goldmanovimi izbirami so 23. marca cene, ki so se končale do konca: v energetiki Concho Resources Inc. (CXO) + 1, 1% in EOG Resources Inc. (EOG) -3, 3%; med financami sta Charles Schwab Corp. (SCHW), nespremenjena, in Comerica Inc. (CMA), + 14%; med industrijskimi proizvajalci pa United Rentals Inc. (URI) + 0, 4% in Deere & Co. (DE) -6, 3%. Združene najemnine in Deere v naših nedavnih zgodbah o Goldmanovi visoki rastni zalogi niso omenjali, vendar imata oba Goldmanova analiza privlačna razmerja PEG 0, 7 oziroma 0, 6. (Glej tudi: 9 visoko rastnih zalog za negotov trg in 12 rastnih zalog, ki bodo dolgoročno zmagale: Goldman .)

'Ekonomska kriza'

V nasprotju s strategi iz Wells Fargo in JPMorgan je ekonomist Nobelove nagrade Robert Shiller z univerze Yale globoko zaskrbljen nad vplivom trgovinskih napetosti s Kitajsko, kaže drugo poročilo CNBC. Opozarja, da je trgovina s Kitajsko ključnega pomena za dobavne verige in poslovne modele številnih ameriških podjetij. Če je ta trgovina motena, je za CNBC dejal, da "bo takojšnja stvar gospodarska kriza, ker ta podjetja temeljijo na dolgoročnem načrtovanju." Poleg tega je glede negotovosti, ki jo je predsednik Trump ustvaril s svojimi tarifami, Shiller dodal: "Ravno tista stališča" počakajte in poglejte "povzročajo recesijo."