Prelivanje oken

Kaj je prelivanje oken?

Preliv oken je strategija, ki jo uporabljajo upravljavci vzajemnih skladov in drugi upravljavci portfelja blizu konca leta ali četrtletja za izboljšanje videza uspešnosti sklada, preden ga predstavijo strankam ali delničarjem. Za oblačila oken upravljavec sklada proda zaloge z velikimi izgubami in kupi visoko leteče zaloge konec četrtletja. O teh vrednostnih papirjih se nato poroča kot del sredstev sklada.

1:09

Prelivanje oken

Kako deluje prelivanje oken

Poročila o uspešnosti in seznam deležev v vzajemnem skladu se običajno pošljejo strankam vsako četrtletje, stranke pa ta poročila uporabljajo za spremljanje donosnosti sklada. Ko uspešnost zaostaja, lahko upravljavci vzajemnih skladov uporabljajo prodajo oken za prodajo zalog, ki so poročale o pomembnih izgubah, in jih nadomestijo z zalogami, za katere se pričakuje, da bodo prinesle kratkoročne dobičke za izboljšanje celotne uspešnosti sklada v poročevalnem obdobju.

Druga različica oblačenja oken je vlaganje v zaloge, ki ne ustrezajo slogu vzajemnega sklada. Na primer, sklad za plemenite kovine bi lahko takrat vlagal v zaloge v vročem sektorju, prikrivajo deleže sklada in vlagajo zunaj okvira naložbene strategije sklada.

Ključni odvzemi

• Preliv oken je strategija, ki jo uporabljajo vzajemni skladi in drugi upravljavci portfelja za izboljšanje videza uspešnosti sklada, preden ga predstavijo strankam ali delničarjem.
• Za vlagatelje je oblačilo oken še en dober razlog za natančno spremljanje poročil o uspešnosti vašega sklada.
• Medtem ko celotna obloga oken lahko kratkoročno pomaga donosnosti sklada, so dolgoročni učinki na portfelj običajno negativni.

Primer oblačenja oken

Sklad, ki vlaga v delnice izključno iz S&P 500, je indeks premalo kazal. Zaloge A in B so presegle skupni indeks, vendar so v skladu imele premalo teže. Zaloge C in D so imele prekomerno težo v skladu, vendar so indeks zaostajale. Da bi bilo videti, da sklad ves čas vlaga v zaloge A in B, upravljavec portfelja prodaja zaloge C in D, jih nadomešča z in daje prekomerno težo za zaloge A in B.

Spremljajte uspešnost svojega sklada

Za vlagatelje je oblačilo oken še en dober razlog za natančno spremljanje poročil o uspešnosti vašega sklada. Nekateri upravljavci skladov bi lahko poskušali izboljšati donosnost s prelivom oken, kar pomeni, da bi morali biti vlagatelji previdni glede deležev, ki so videti v nasprotju s celotno strategijo sklada. Raziskovanje oken pozorno spremljajo investicijski raziskovalci in regulatorji z morebitnimi prihodnjimi pravili, ki bi lahko zahtevala bolj takojšnjo in večjo preglednost kmetijskih gospodarstev na koncu poročevalnega obdobja.

Medtem ko celotna obloga oken lahko kratkoročno pomaga donosnosti sklada, so dolgoročni učinki na portfelj običajno negativni. Vlagatelji bi morali biti zelo pozorni na deleže, ki se pojavljajo zunaj strategije sklada. Medtem ko lahko ta deleža kažejo višje kratkoročne uspešnosti, dolgoročno te vrste naložb povlečejo donosnost portfelja in upravitelj portfelja pogosto ne more dolgo skriti slabe uspešnosti. Vlagatelji bodo tovrstne naložbe zagotovo identificirali, rezultat tega pa je pogosto nižje zaupanje v upravitelja sklada in povečani odlivi sredstev.

Obloga oken se pojavlja tudi v različnih drugih panogah, da se izboljša donosnost podjetja. Podjetja lahko ponujajo izdelke po znižanih cenah ali spodbujajo posebne ponudbe, ki povečujejo prodajo za konec obdobja. Ta promocijska prizadevanja si prizadevajo za povečanje donosa v zadnjih dneh poročevalnega obdobja.

Kdo se ukvarja s prelivanjem oken

Čeprav naj bi pravila razkritja pomagala povečati preglednost za vlagatelje, lahko oblačenje oken še vedno zasenči prakse upravljavca sklada. Študija Iwana Meierja in Ernsta Schaumburga z severozahodne univerze je pokazala, da lahko nekatere značilnosti sklada signalizirajo, da se upravitelj morda ukvarja s prelivanjem oken. Natančneje, sredstva za rast z visokim prometom in menedžerji, ki so pred kratkim objavljali slabe donose, pogosteje nosijo okensko obleko.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Opredelitev vzajemnega sklada Vzajemni sklad je vrsta naložbenega sredstva, sestavljenega iz portfelja delnic, obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, ki ga nadzira poklicni upravljavec denarja. več Prekomerna teža je lahko dobra za vas - vaš portfelj, ki je prekomerna teža, se nanaša na preveliko količino sredstva v portfelju - bodisi splošno prisotnost, ki je večja kot običajno, ali kot indeksni sklad, določeni vrednostni papirji, ki zasedajo večji prostor v portfelju kot v referenčnem indeksu. več Prekrivanje skladov Prekrivanje skladov je situacija, ko vlagatelj vlaga v več vzajemnih skladov s prekrivajočimi se pozicijami. več Provizije za upravljanje so cene, ki jih zaračuna upravitelj sklada za vlaganje kapitala v imenu strank. Provizija za upravljanje je namenjena nadomestitvi upravljavcev za njihov čas in strokovno znanje za izbiro zalog in upravljanje portfelja. več vpliv januarja Učinek januarja je težnja rasti cen delnic v prvem mesecu leta po odprodaji za davčne namene. več Holdings Holdings so vrednostni papirji v portfelju vzajemnega sklada, hedge sklada, pokojninskega sklada ali katere koli druge vrste skladov. več partnerskih povezav