Najslabši primeri hiperinflacije v zgodovini

Oktobra 2018 IMF napoveduje, da se bo venezuelska letna stopnja inflacije za leto 2018 povzpela na 1, 37 milijona%, to je točno 1.370.000%. Glede na to, da si centralne banke, kot so ameriška centralna banka in Evropska centralna banka (ECB), cilje inflacije dosegajo okoli 2% -3%, so venezuelska valuta in gospodarstvo v dokončni krizi. Konvencionalni marker za hiperinflacijo je 50% na mesec (kar ustreza približno 12, 875% na leto), ki ga je leta 1956 prvič predlagal Phillip Cagan. Tu so še trije zgodovinski primeri hiper inflacije.

Madžarska: avgust 1945 do julij 1946

Najvišja mesečna stopnja inflacije: 4, 19 x 10 ¹⁶ %

Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 207%

Čas, potreben za podvojitev cen: 15 ur

Valuta: Pengő

(Vir: Priročnik Routledge o pomembnejših dogodkih v ekonomski zgodovini. )

Medtem ko na splošno velja, da je hiperinflacija posledica vladne nesposobnosti in fiskalne neodgovornosti, so vladni oblikovalci politike očitno zasnovali hiperinflacijo povojne Madžarske kot način, da se gospodarstvo, raztrgano z vojno, ponovno postavi na noge. Vlada je inflacijo uporabila kot davek za pomoč pri primanjkljaju prihodka, potrebnem za povojna odplačila in odplačila blaga okupatorski sovjetski vojski, vendar je inflacija služila tudi spodbuditvi skupnega povpraševanja za obnovo proizvodnih zmogljivosti.

Svetovna vojna je uničevalno vplivala na madžarsko gospodarstvo, saj je polovica njegovih industrijskih zmogljivosti popolnoma uničena, 90% poškodovana in infrastruktura države v prepadu. To zmanjšanje proizvodnih zmogljivosti je zagotovo povzročilo oskrbo zaradi oskrbe, ki je v kombinaciji s stabilno zalogo denarja sprožila madžarsko hiperinflacijo.

Namesto da bi poskušala ublažiti inflacijo z zmanjšanjem ponudbe denarja in zvišanjem obrestnih mer - politike, ki bi zavirale že tako depresivno gospodarstvo - se je vlada odločila, da bo z bančnim sektorjem nov denar usmerila v podjetniške dejavnosti, ki bi pomagale obnoviti proizvodne zmogljivosti, infrastrukturo in gospodarska dejavnost. Načrt je bil očitno uspešen, saj je bil velik del predvojne industrijske zmogljivosti Madžarske obnovljen do trenutka, ko se je stabilnost cen končno vrnila z uvedbo nove valute madžarske valute forinta avgusta 1946. (Več o tem glej: Uvod do hiperinflacije.)

Zimbabve: od marca 2007 do sredine novembra 2008

Najvišja mesečna stopnja inflacije: 7, 96 x 10 ¹⁰ %

Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 98%

Čas, potreben za podvojitev cen: 24, 7 ure

Valuta: dolar

(Vir: Priročnik Routledge o pomembnejših dogodkih v ekonomski zgodovini. )

Težave z Zimbabvejevo inflacijo so se začele precej pred uradnim obdobjem hiperinflacije, ki se je začelo leta 2007. Leta 1998 je letna inflacija v afriški državi znašala 47%, in razen rahlega znižanja v letu 2000, se je vztrajno povečevala do obdobja hiperinflacije, konec leta ki je videl, da je zimbabvejski dolar opustil v prid številnim tujim valutam.

Po osamosvojitvi leta 1980 je vlada Zimbabveja vodila razmeroma disciplinirano fiskalno politiko. To bi se vse spremenilo, ko bi se vlada odločila, da mora potreba po povečanju svoje politične podpore imeti prednost pred fiskalno previdnostjo. V drugi polovici leta 1997 je bila kombinacija izplačil vojnim veteranom, nezmožnost povišanja davkov zaradi protestov po državi in ​​napovedana odločitev vlade, da obvezno pridobi (z delnim odškodnino) gospodarske kmetije v beli lasti, da se prerazporedi na črno večino je spodbudila skrb zaradi fiskalnega položaja vlade. Številni trki valut so privedli do depreciacije deviznega tečaja, zaradi česar so se uvozne cene zvišale, kar je začelo inflacijske stiske v državi. (Če želite prebrati več, glejte: Kaj povzroča valutno krizo?)

To začetno inflacijo stroškov bo spodbudila odločitev vlade leta 2000, da bo nadaljevala s svojo pobudo za zemljiško reformo za obvezno pridobitev gospodarskih kmetij v beli lasti. Ta prerazporeditev je povzročila takšen preobrat na kmetijah, da je kmetijska proizvodnja v samo nekaj letih močno padla. Ta šok ponudbe je posledično dvignil cene in motiviranega novoimenovanega guvernerja centralne banke, da je inflacijo leta 2004 imenoval za sovražnika številke ena Zimbabveja.

Poostrena denarna politika je ob uspešni upočasnitvi inflacije pritiskala tako na banke kot na domače proizvajalce, kar je grozilo, da bo popolnoma destabiliziralo finančni sistem in širše gospodarstvo. Centralna banka Zimbabveja je bila prisiljena sodelovati v kvazifiskalnih politikah, da bi ublažila destabilizirajoče učinke poostrene monetarne politike, kar je posledično služilo za razveljavitev prejšnjih protiinflacijskih uspehov z ustvarjanjem stika povpraševanja po povpraševanju, ki je stopnjeval v hiperinflacijo od začetka leta 2007. Ta hiperinflacija je ostala v Zimbabveju, dokler uporaba deviz kot gotovine ni postala prevladujoča.

Jugoslavija: od aprila 1992 do januarja 1994

Najvišja mesečna stopnja inflacije: 313.000.000%

Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 64, 6%

Čas, potreben za podvojitev cen: 1, 41 dni

Valuta: dinar

(Vir: Priročnik Routledge o pomembnejših dogodkih v ekonomski zgodovini .)

Medtem ko je letna inflacija v Jugoslaviji od leta 1971 do 1991 znašala kar 76%, se zdi ta stopnja skromna v primerjavi s prihodnjimi. Po razpadu Jugoslavije v začetku leta 1992 in izbruhu bojev na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini bi mesečna inflacija v Srbiji in Črni gori (tj. V Novi Zvezni republiki Jugoslaviji) dosegla 50% - običajni marker za hiperinflacijo.

Začetni razpad Jugoslavije je sprožil hiperinflacijo, saj je medregionalna trgovina razpadla, kar je privedlo do upada proizvodnje v številnih panogah. Poleg tega je velikost birokracije stare Jugoslavije, vključno z velikimi vojaškimi in policijskimi silami, ostala nova v zvezni republiki, čeprav zdaj obsega veliko manjše ozemlje. Z stopnjevanjem vojne na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini se je vlada odločila zmanjšati to napihnjeno birokracijo in velike izdatke, ki jih je potrebovala.

Med majem 1992 in aprilom 1993 so Združeni narodi Zvezni republiki uvedli mednarodni trgovinski embargo. To je samo še poslabšalo upadajoči problem proizvodnje, ki je bil podoben zmanjšanju industrijske zmogljivosti, ki je na Madžarskem po drugi svetovni vojni sprožila hiperinflacijo. Z zmanjševanjem prihodkov od zmanjšanja davčnih prihodkov se je javnofinančni primanjkljaj poslabšal in se je povečal s 3% BDP v letu 1990 na 28% leta 1993. Da bi pokrila ta primanjkljaj, se je vlada obrnila na tiskarno in množično napolnila denarno ponudbo.

Do decembra 1993 je kovnica Topčider delovala s polno zmogljivostjo, mesečno je izdajala približno 900.000 bankovcev, ki so bili, ko so dosegli žep ljudi, skoraj ničvredni. Ker ni bilo mogoče natisniti dovolj denarja, da bi držala hitro padajočo vrednost dinarja, je valuta 6. januarja 1994 uradno propadla. Nemška znamka je bila razglašena za novo zakonito plačilno sredstvo za vse finančne transakcije, vključno s plačilom davkov.

Spodnja črta

Čeprav ima hiperinflacija hude posledice, ne le za stabilnost nacionalnega gospodarstva, temveč tudi za njegovo vlado in večjo civilno družbo, je pogosto simptom že prisotnih kriz. Ta položaj ponuja pogled na resnično naravo denarja. Denar je mnogo bolj simboličen kot temeljni družbeni realnosti, ne le kot ekonomski objekt, ki se uporablja kot menjalnica, shramba vrednosti in obračunska enota. Njegova stabilnost in vrednost sta odvisni od stabilnosti družbenih in političnih institucij države.