10 tveganj, ki bi lahko pretresli trge v letu 2019

Ker so cene delnic že pod močnim pritiskom in upadajo po vsem svetu, bi lahko eno ali več rastočih tveganj še poslabšalo. Med njimi so padajoče stopnje dobička, povečanje obrestnih mer, visok korporativni dolg, nelikviden trg podjetniških obveznic in naraščajoča volatilnost obrestnih mer, na poročilo londonskega multinacionalnega bančnega velikana HSBC, ki ga povzema Business Insider. Zlasti "pomembna zamuda pri ocenah dobička [bi] izničila trg delniških bikov", piše v poročilu. Spodaj je predstavljenih 10 najboljših tveganj za svetovno gospodarstvo in svetovne trge vrednostnih papirjev, ki jih navaja HSBC.

10 Tržna tveganja

• Padajoče marže dobička podjetja v ZDA
• Povišanje obrestnih mer s strani Zveznih rezerv
• Rekordno visok dolg podjetja v ZDA
• Nelikvidnost na ameriškem trgu obveznic
• Povečanje volatilnosti obrestnih mer
• Ekstremni, dragi podnebni dogodki
• Kriza v evroobmočju
• Evropa potrebuje negativne obrestne mere za boj proti recesiji
• Konec trgovinskih napetosti
• Strukturne reforme na hitro rastočih trgih

Pomen za vlagatelje

"Stopnje dobička od podjetij (v ZDA) so ves čas visoke in soglasje pričakuje, da se bodo še povečale. Toda naraščajoči stroški, vključno z rastjo plač, trgovinskimi tarifami in stroški financiranja, bi jih lahko naslednje leto znižali, " opozarja HSBC. Dodajajo še, "Hitrejša od pričakovane rasti plač bi lahko povzročila veliko zamudo pri ocenah dobička in izničila trg delniških bikov." Goldman Sachs je prav tako opazil močno upočasnitev rasti zaslužkov S&P 500 kot glavnega premika na trgu v letu 2019 na podlagi prejšnjega članka Investopedia.

HSBC opaža, da visoki ameriški podjetniški dolg in padajoče bonitetne ocene med investicijskimi podjetji sredi višjih obrestnih mer obljubljajo znižanje dobička. Še huje je, da je to lahko recept za razširjene stečaje podjetij in morda novo finančno krizo, kot je podrobno opisano v drugem poročilu Investopedije.

"Korporativne obveznice ostajajo strukturno nelikvidni razred sredstev, " opozarja tudi HSBC. Posledično je lahko v primeru ostrega prodajnega kupca premalo voljnih kupcev, zaradi česar se cene strmoglavijo, donosnost pa narašča. Če to ne bi bilo dovolj, centralne banke po vsem svetu spreminjajo politike, ki so ohranile nizke in stabilne obrestne mere, kar so opozorili drugi, kot poroča Investopedia. "Če nestanovitnost stalnega dohodka narašča, se bo verjetno v drugih razredih sredstev dvignil volumen, saj so nizke in stabilne dolgoročne obrestne mere ključni dejavnik uspešnosti tveganih sredstev, " trdijo.

Zadnja dva tveganja, ki ju navaja HSBC, bi bila pozitivna. Če države na tržiščih v razvoju sprejmejo "strukturne reforme za reševanje svojih neravnovesij, povečanje produktivnosti in izboljšanje učinkovitosti", bi se morali njihovi trgi obveznic in valute povečati. Če se bodo trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko odpravile, bi to lahko spodbudilo rast na Kitajskem in drugod ter spodbudilo okrevanje kitajskega juana.

Pogled naprej

Ker so cene delnic že v zadnjem delu in se bojijo naraščajoče recesije, trg morda ne bo mogel prebaviti več slabih novic. Če se bo izkazalo več opozoril HSBC, je vpliv lahko uničujoč.