Štanc
Uteži je naložbena strategija, ki se uporablja predvsem za portfelj s fiksnim dohodkom. Po metodi uteži polovica portfelja vsebuje dolgoročne obveznice, druga polovica pa kratkoročne obveznice. "Trač" je dobil ime, ker je naložbena strategija videti kot uteža z obveznicami, ki so močno tehtane na obeh koncih ročnosti. Graf bo prikazal veliko število kratkoročnih deležev in dolgoročnih ročnosti, v vmesnih deležih pa malo ali nič.
Pojasnili ježki
Strateška ustava bo imela portfelj, sestavljen iz kratkoročnih in dolgoročnih obveznic, brez vmesnih obveznic. Kratkoročne obveznice se štejejo za obveznice z zapadlostjo pet let ali manj, medtem ko imajo dolgoročne zapadlosti 10 let ali več. Dolgoročne obveznice običajno izplačujejo višje donose - obrestne mere -, da vlagatelju nadomestijo tveganje dolgega obdobja držanja.
Vse obveznice s fiksno obrestno mero pa predstavljajo obrestno tveganje, do katerega pride, ko se tržne obrestne mere zvišujejo v primerjavi z vrednostnimi papirji s fiksno obrestno mero. Posledično lahko imetnik obveznic zasluži nižji donos v primerjavi s trgom v okolju naraščajoče stopnje. Dolgoročne obveznice predstavljajo večje tveganje obrestne mere kot kratkoročne. Ker naložbe s kratkoročno zapadlostjo vlagatelju omogočajo, da pogosteje vloži naložbe, imajo primerljivo ocenjeni vrednostni papirji nižji donos s krajšimi zahtevami po lastništvu.
Ključni odvzemi
- Uteži je strategija portfelja s fiksnimi dohodki, kjer je polovica deležev kratkoročnih instrumentov, druga polovica pa dolgoročnih deležev.
- Strateška utež omogoča vlagateljem, da izkoristijo trenutne obrestne mere z vlaganjem v kratkoročne obveznice in dosežejo višje donose dolgoročnih obveznic.
- Strateška strategija lahko meša tudi delnice in obveznice.
- Z uporabo strategije uteži je povezanih več tveganj.
Dodelitev sredstev s strategijo mrene
Tradicionalni pojem strategije uteži poziva vlagatelje k varnim naložbam s stalnim dohodkom. Vendar se dodelitev lahko meša med tveganimi in nizko tveganimi sredstvi. Tudi ponderjev - celotnega vpliva enega sredstva na celoten portfelj - za obveznice na obeh straneh mrene ni treba določiti na 50%. Prilagoditve razmerja na obeh koncih se lahko spremenijo, kot to zahtevajo tržne razmere.
Strategijo mrene je mogoče strukturirati z uporabo portfeljev delnic, pri čemer je polovica portfelja zasidrana v obveznicah, druga polovica pa v zalogah. Strategija bi bila lahko strukturirana tudi tako, da vključuje manj tvegane delnice, kot so velika, stabilna podjetja, druga polovica uteži pa bi lahko bila v bolj tveganih zalogah, kot so delnice na nastajajočem trgu.
Izboljšati oba sveta obveznic
Strateška strategija poskuša kar najbolje izkoristiti oba sveta, tako da investitorjem omogoča vlaganje v kratkoročne obveznice, pri čemer izkoristijo trenutne obrestne mere, hkrati pa imajo tudi dolgoročne obveznice, ki izplačujejo visoke donose. Če se obrestne mere zvišajo, bo vlagatelj obveznic manj obrestnega tveganja, saj bodo kratkoročne obveznice preusmerjene ali ponovno investirane v nove kratkoročne obveznice po višjih obrestnih merah.
Recimo, na primer, da ima vlagatelj dveletno obveznico, ki izplača 1% donos. Tržne obrestne mere naraščajo, tako da sedanje dvoletne obveznice zdaj prinašajo 3%. Vlagatelj dovoljuje, da obstoječa dvoletna obveznica zapade in ta izkupiček porabi za nakup nove izdaje, dvoletno izplačilo obveznic, ki vrne 3-odstotni donos. Vse dolgoročne obveznice v portfelju vlagatelja ostanejo nedotaknjene do zapadlosti.
Posledično je strategija naložb v mrežo aktivna oblika upravljanja portfelja, saj zahteva pogosto spremljanje. Kratkoročne obveznice je treba v času dospelosti nenehno prenašati v druge kratkoročne instrumente.
Strateška ustava nudi tudi diverzifikacijo in zmanjšuje tveganje ob hkratnem ohranjanju možnosti za doseganje višjih donosov. Če se obrestne mere dvignejo, bo imel vlagatelj priložnost, da dobiček iz kratkoročnih obveznic ponovno investira po višjih stopnjah.
Kratkoročni vrednostni papirji vlagatelju zagotavljajo tudi likvidnost in fleksibilnost pri soočanju z izrednimi razmerami, saj ti pogosto zapadejo.
Prednosti
Zmanjšuje tveganje obrestne mere, saj lahko kratkoročne obveznice ponovno investirajo v naraščajoče obrestne razmere
Vključuje dolgoročne obveznice, ki običajno prinašajo višje donose kot kratkoročne
Ponuja diverzifikacijo med kratkoročno in dolgoročno ročnostjo
Lahko se prilagodi tako, da ima mešanico lastniških in obveznic
Slabosti
Obrestno tveganje se lahko pojavi, če dolgoročne obveznice izplačujejo manjše donose kot tržne
Dolgoročne obveznice v posesti do zapadlosti vežejo sredstva in omejujejo denarni tok
Inflacijsko tveganje obstaja, če cene rastejo hitreje kot donos portfelja
Mešanje lastniških vrednostnih papirjev in obveznic lahko poveča tržno tveganje in nestanovitnost
Tveganja zaradi strategije mrene
Strateška ustava ima še vedno nekaj tveganj za obrestno mero, čeprav ima investitor dolgoročne obveznice z višjimi donosnosti kot krajše ročnosti. Če so bile te dolgoročne obveznice kupljene, ko so donosnosti nizke, stopnje pa se posledično povečujejo, vlagatelj obdrži 10–30-letne obveznice z donosnostjo, ki je precej nižja od tržne. Vlagatelj mora upati, da bodo donosnosti obveznic dolgoročno primerljive s tržnimi. Lahko pa realizirajo izgubo, prodajo obveznico z nižjo donosnostjo in kupijo nadomestilo, ki plačuje višji donos.
Ker strategija za utež ne vlaga v srednjeročne obveznice z vmesnimi roki 5–10 let, lahko vlagatelji zamudijo, če bodo te ročnosti višje. Na primer, vlagatelji bi držali dveletne in desetletne obveznice, medtem ko bi 5-ali 7-letne obveznice morda izplačevale višji donos.
Vse obveznice imajo inflacijsko tveganje. Inflacija je ekonomski koncept, ki meri ceno, košara standardnih dobrin in storitev se v določenem obdobju poveča. Čeprav je mogoče najti obveznice s spremenljivo obrestno mero, so večinoma vrednostni papirji s fiksno obrestno mero. Obveznice s fiksno obrestno mero morda niso v koraku z inflacijo. Predstavljajte si, da se inflacija poveča za tri odstotke, vendar imetniki obveznic plačajo 2%, realno pa imajo 1-odstotno neto izgubo.
Nazadnje se vlagatelji soočajo tudi s tveganjem ponovnega investiranja, ki se zgodi, ko so tržne obrestne mere nižje od tistega, kar so zaslužili za svoj dolžniški kapital. Recimo, da je vlagatelj prejel 3-odstotne obresti na denar, ki je zapadel in vrnil glavnico. Tržne stopnje so se znižale na 2%. Zdaj vlagatelj ne bo mogel najti nadomestnih vrednostnih papirjev, ki bodo plačali višji 3-odstotni donos, ne da bi šli po tveganih, nižjih kreditno vrednih obveznic.
Primer resničnega sveta strategije mrene
Kot primer naj navedemo, da je utež za dodelitev sredstev sestavljen iz 50% varnih, konzervativnih naložb, kot so državne zakladnice na enem koncu, in 50% delnic na drugem koncu.
Predpostavimo, da so tržni občutki na kratek rok postali bolj pozitivni in verjetno je trg na začetku širšega shoda. Naložbe na agresivnem - lastniškem - koncu mrene uspešno delujejo. Ko se shod nadaljuje in tržno tveganje narašča, lahko investitor uresniči svoj dobiček in zmanjša izpostavljenost zelo tvegani strani mrene. Morda prodajo 10-odstotni delež lastniških deležev in izkupiček razporedijo na vrednostne papirje z nizkim tveganjem. Prilagojena dodelitev je zdaj 40% delnic do 60% obveznic.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.