Slepi bazen
Slepi bazen je program neposredne udeležbe ali omejeno partnerstvo, ki nima zastavljenega naložbenega cilja za sredstva, ki jih zberejo vlagatelji. V slepem bazenu se denar zbira od vlagateljev, običajno na podlagi priznanja imena določenega posameznika ali podjetja. Običajno jih upravlja splošni partner, ki ima široko diskrecijsko pravico do naložb. Slepi bazen lahko ima nekatere široko navedene cilje, kot so rast ali dohodek, ali osredotočenost na določeno panogo ali premoženje. Za varnost vlagateljev je običajno malo omejitev ali zaščitnih ukrepov. Slepi bazeni so lahko znani tudi kot "prazno sklepanje pogodb" ali "prazna ponudba."
Razumevanje slepih bazenov
Prilagodljivost, ki jo nudijo slepi bazeni, jim daje prednost pred tradicionalnimi skladi, ki ponavadi uporabljajo pravila, ki veljajo za naložbe. Na primer, investicijski sklad za nepremičninske naložbe (REIT) mora še vedno vlagati v nepremičnine, tudi če trg za pisarniške prostore ali druge poslovne nepremičnine niha. To bi vsekakor zagotovilo slabe kratkoročne rezultate. Nasprotno bi slepi bazen lahko šel drugam, da bi našel boljše možnosti. Pogosto so edina merila za naložbe v slepo naložbo parametri finančne uspešnosti.
Ena od potencialnih uporab za vozila za slepe bazene je zagotavljanje sredstev za nakup zasebnih podjetij, ki jih bodo objavila zunaj tradicionalnih predpisov in postopka registracije. Slepi bazeni se običajno uporabljajo za vlaganje v energijo (naftne in plinske vrtine) in nepremičnine (nepremičninski REIT) ter nekatera druga sredstva. Nekatere največje in najbolj cenjene družbe na Wall Streetu so podpisale slepe bazene. Vendar pa bi morali vlagatelji zaradi dodanega tveganja biti zelo previdni pri kakršnih koli naložbah brez navedenega cilja.
Ključni odvzemi
- Slepi bazeni so naložbeno sredstvo, ki postavlja zelo malo omejitev glede tega, kaj in kako lahko sklad vlaga.
- Slepi bazeni so sčasoma pridobili slab ugled, saj so nekateri ljudje zlorabili svobodo do vlaganja v beg.
- Tudi za sofisticirane vlagatelje je ocena slepega bazena lahko zelo zahtevna.
Zgodovina slepih bazenov
Slepi bazeni so pogosto plod poznejših tržnih shodov, ko vlagatelji in finančniki postanejo bolj pohlepni kot preudarni in se prepustite ustrezni skrbnosti. Postali so priljubljeni v osemdesetih in devetdesetih letih prejšnjega stoletja, skupaj s tveganim kapitalom in angelskimi naložbami, vendar so številni goljufivi posli s slepimi bazeni dali slabo ime. Včasih se ti bazeni ustvarijo in kasneje razpustijo, ne da bi naložili eno samo naložbo - čeprav menedžerji ali splošni partnerji vseeno nadoknadijo z zajetnimi honorarji. Nekateri uporabljajo tudi izraz "slepi bazen", da opišejo podjetja, ki nimajo preglednosti ali delničarjem zagotavljajo malo informacij.
Zaradi stigme okoli slepih bazenov so se pojavile nove različice z nekoliko bolj definiranimi parametri. Podjetja za posebne namene, na primer, so v bistvu slepi bazeni s strožjim nadzorom.
Kako oceniti slepe bazene
Slepi bazeni praviloma niso namenjeni vsakodnevnemu vlagatelju, vendar imajo celo institucionalni vlagatelji težave, ko jih pravilno ocenijo. Prvi korak pri ocenjevanju slepega področja je preučiti njegov prospekt in ponuditi memorandum ali zasebni memorandum o zasebni namestitvi, ki so ponavadi dolgi pravni dokumenti, ki opisujejo, v kaj sklad lahko vlaga in koliko pooblastil je dodeljen upravljavcu. Zato bodite pozorni na droben tisk in razkritja.
Glede na to, da so slepi bazeni tako v prosti obliki, ko gre za vlaganje v njih, jih je težko oceniti v smislu primerljivih. Vendar obstaja nekaj tehnik:
- Preglejte preteklo uspešnost splošnega partnerja. Oglejte si pretekle donose, da poskusite predstaviti njihov postopek vlaganja in preverite, ali je ponovljiv.
- Oglejte si določene transakcije in preverite, ali so podobne trenutni priložnosti. Je bila uspešnost dobra ali je bila odvisna od nekaj velikih zmagovalcev?
- Ali ima splošni partner dobre poslovne odnose, ki jih je treba poklicati za ideje in nasvete?
- Kako se upravljavec sklada nadomesti? (Morda imajo spodbudo, da tvegajo preveč).