Blokovski red
Za prodajo ali nakup večjega števila vrednostnih papirjev se odda skupinsko naročilo. Blokovski nalogi se včasih uporabljajo za prodajo ali nakup več kot 10.000 delnic iste delnice ali vrednostnih papirjev s fiksnim donosom v vrednosti 200.000 USD (ali več).
Blokovsko naročilo je znano tudi kot blokovska trgovina.
Ključni odvzemi
- Blokovski nalogi se uporabljajo za nakup ali prodajo velikih količin vrednostnih papirjev, običajno 10.000 delnic ali več ali 200.000 (ali več) dolarjev vrednostnih papirjev s fiksnim donosom. Dejanske blokovske menjave so lahko veliko večje.
- Posrednik za blok naročila pogosto razdeli, da zmanjša vpliv na trg ali pa se transakcija uskladi s temnim bazenom ali posrednikom. Za majhna naročila se uporablja ledena boda ali druga rešitev za izkoriščanje trenutne likvidnosti.
- Blokovske naloge večinoma uporabljajo institucionalni vlagatelji, čeprav so orodja za blokovno trgovanje trgovci na drobno na voljo prek nekaterih posrednikov.
Razumevanje vrstnega reda
Običajno bi naročilo za 10.000 delnic (brez zalog peni) ali vrednostnih papirjev s stalnim dohodkom v vrednosti 200.000 dolarjev ali več predstavljalo blokovni nalog. Te transakcije pogosto dajejo institucionalni vlagatelji, ki upravljajo z velikimi portfelji. Ko želi trgovec ali vlagatelj hitro naložiti svoje vrednostne papirje, jih pogosto proda s popustom, ki ga imenujejo "popust v blokadi". Blokovsko naročilo lahko uporabite tudi za nakup vrednostnega papirja, ki običajno poviša ceno ali ga dvigne zaradi povečanega povpraševanja po vrednostnem papirju iz naročila.
Blokovski nalogi se vnesejo prek posebnega sistema ali se izročijo posredniku, delnice pa dobijo povprečno ceno na delnico, ki je ponderirana cena vseh izvršb, ki jih potrebuje za izpolnitev naročila. Stranka, ki kupuje ali prodaja, ima nadzor nad tem, kako oddajo naročilo ali kako posrednika posredujejo pri urejanju naročila. Čeprav lahko velika naročila znatno vplivajo na ceno vrednostnega papirja, uporabnik blokovnih naročil ne more vedno dobiti želenega števila delnic in / ali ceno, ki jo želi.
Blokovski nalogi se pogosto izvajajo tudi izven borze, vendar jih je vseeno treba sporočiti borzi. Na primer, en hedge sklad bo moral prodati 100.000 delnic vrednostnega papirja, medtem ko je druga stranka pripravljena kupiti 100.000. Stranke lahko svoje obresti objavijo na temnem bazenu ali pri posredniku. Če temni bazen ali posrednik najde ujemanje, se trgovina zgodi po določeni ali izravnani ceni ali včasih po srednji ceni med ponudbo in povpraševanjem. Če se transakcija zgodi zunaj borze, je treba transakcijo še vedno pravočasno sporočiti borzi.
Če se uporablja posrednik, ki ga včasih imenujejo blok hiša, lahko posrednik najde nekoga, da sprejme drugo stran transakcije, ali pa naročilo razreže na manjše koščke in ga nato pošlje večkratnim posrednikom ali elektronskim komunikacijskim omrežjem (ECNs ) za prikrivanje velikosti naročila in njegovega izvora. Ta manjša naročila lahko pošljejo v različnih obdobjih in po različnih cenah, da zmanjšajo vpliv naročila na trg.
Blokade naročajo le trgovci na drobno, uporabljajo pa jih predvsem institucionalni trgovci. Čeprav je temu tako, nekatere borznoposredniške hiše ponujajo drobnoprodajne zmogljivosti trgovcem na drobno prek naročil v ledenem bregu ali usmeritvenih rešitev, ki sčasoma izpolnjujejo naročila v določenem cenovnem razredu, ko bo na voljo likvidnost.
Primer institucionalnega blokovnega reda na borzi
Predpostavimo, da mora hedge sklad prodati dva milijona delnic Netflix Inc. (NFLX). V času prodaje povprečni dnevni obseg znaša približno pet milijonov delnic. Zato bi poskušanje prodaje naenkrat sprožilo znaten razplet, saj bi se v trenutku pretaknilo približno 40% dnevnega povprečnega obsega. Zato preprosto uporaba tržnega prodajnega naročila ali celo ledene gore ali omejitvenega naročila verjetno ne bo delovala.
Zavarovalni sklad se odloči, da bo poklical blok hišo in jim omogočil, da izvede transakcijo. Blok hiša, ki se zaveda drugih kupcev in prodajalcev na zalogi, morda pozna kupca, ki bi bil zainteresiran za nakup delnic. V tem primeru bi lahko posrednik našel dogovorjeno ceno med obema župnijama in sklenil trgovanje zunaj borze. To ne vpliva na trg, obe strani pa končata transakcijo, ki jo želita.
Če posrednik ne more najti kupca ali prodati za transakcijo zunaj borze, lahko poskusi s temnim bazenom. Ker temni bazeni ne razkrijejo, koliko delnic je v redu, lahko z nasprotujočimi se naročili, objavljenimi v temnem bazenu, objavijo večjo količino delnic, ki so proste do transakcije. To je mogoče uporabiti izključno ali kombinirano z nadaljnjim razdeljevanjem naročila in objavo na drugih ECN ter z različnimi posredniki, sčasoma in po različnih cenah, da skrijete velikost naročila in osebo ali institucijo, ki prodaja.
Predpostavimo, da se delnica trguje s približno 310 dolarji, ko je dano naročilo za prodajo dveh milijonov delnic. Posrednik prekine naročilo in lahko delnice proda po povprečni ceni 309 dolarjev. Ker je bilo naročilo sčasoma razdeljeno in izvršeno na različnih prizoriščih, je imelo veliko manjši tržni učinek kot prodaja vseh delnic hkrati. Če je bilo veliko zalog po delnici, bo lahko posrednik celo prodal delnice po višjih in višjih cenah, na primer s povprečno ceno 311 do 315 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.