Lahko računate na dobro voljo?

Na dobro ime je težko računati, saj lahko njena vrednost izhaja iz abstraktnih in pogosto nezanesljivih stvari, kot so ideje in ljudje, od katerih nobena ni zagotovljena, da bi večno delala v podjetju. Določitev dobre volje vključuje tudi nekaj časa za preučevanje računovodskih konvencij. Ko analizirajo osnove podjetja, bi se morali vlagatelji zelo potruditi, da bi dobili občutek, od kod prihaja vrednost dobre volje podjetja in kam bi lahko šla. (Glej tudi: Finančni pojmi: Uvod .)

Dobro ime je zaradi svoje meglene narave označeno kot neopredmeteno sredstvo. To je splošni izraz, ki v enem pavšalnem znesku predstavlja vrednost blagovnih znamk, patentov, zvestobe stranke, konkurenčni položaj, raziskave in razvoj ter druga težko dostopna sredstva, ki jih ima podjetje v lasti. Vključuje vse dejavnike, ki presegajo knjigovodsko vrednost, zaradi katere so vlagatelji pripravljeni kupiti podjetje.

Nevarnosti dobre volje v M&A

Vlagatelji morajo skrbeti za dobro ime, ko podjetje kupi drugo podjetje in plača več od poštene tržne vrednosti čistih sredstev. Recimo, da investirate v Thunder Inc. Podjetje ima 100 milijonov dolarjev gotovine, brez drugih sredstev ali obveznosti in s tem knjigovodske vrednosti 100 milijonov USD. Zdaj pa si predstavljajte, da Thunder Inc. kupi Lightning Inc. za 100 milijonov dolarjev. Lightning Inc. ima celo vrsto različnih sredstev s pošteno tržno vrednostjo 100 milijonov dolarjev, obveznostmi v višini 50 milijonov dolarjev in knjigovodsko vrednostjo 50 milijonov dolarjev.

Pred dogovorom je knjigovodska vrednost Thunderbolta znašala 100 milijonov dolarjev. Thunderbolt se po nakupu pojavlja s 100 milijoni dolarjev premoženja in 50 milijoni dolarjev obveznosti, kar pomeni, da je njegova knjigovodska vrednost (sredstva, zmanjšana za obveznosti) le 50 milijonov dolarjev. Tukaj se pojavlja konvencija o računovodstvu dobre volje. Dobro ime je znesek, ki presega pošteno tržno vrednost čistih sredstev podjetja Lightning. Za obračun kupnine v višini 100 milijonov dolarjev bo skupno 50 milijonov dolarjev dobrega imena nakazanih na bilanci stanja Thunderbolt.

Vse to računovodsko delo pušča investitorje Thunderbolta v težkem položaju. Koliko je v resnici vredna dobra volja Thunderbolta? Lahko se izkaže, da ima blagovna znamka ali baza strank v vrednosti 150 milijonov dolarjev. Upoštevajte, lahko bi bilo, da je Thunderbolt preprosto plačal preveč. Zelo težko je vedeti. (Glej tudi: Kaj je del M&A dela? )

Če je podjetje vredno več od svojih opredmetenih sredstev, je to lahko zato, ker so lastniki lahko dodali vrednost na manj oprijemljive načine. Na primer, največji delež delnice Coca-Cole ni v njenih polnilnicah, temveč v blagovni znamki, ki jo je podjetje gradilo v mnogih letih. Ali pomislite na Microsofta, ki je velik del njegovega skoraj monopolnega položaja v računalniški programski opremi.

Pisanje dobre volje

Računovodska pravila so naenkrat predvidevala, da se vrednost neopredmetenih sredstev sčasoma zmanjšuje, tako da se opredmetena sredstva dotrajajo. Danes podjetja, če upoštevamo, da se veliko vrst dobre volje ne obrabi, vsako poročilo več ne samodejno zaračunava dobro ime. Namesto tega morajo vsako leto znova preučiti vrednost dobrega imena. Če je dobro ime vredno toliko, kot je bilo prvotno plačano, vrednost ostane samo. Po drugi strani pa se bo podjetje, če se na koncu izkaže za manjše od tistega, kar mu je prvotno plačalo, posledično v celoti zmanjšalo ali odpisalo vrednost.

Zloglasni primer podjetja, ki mora zmanjšati dobro ime, je AOL Time Warner, ki je vlagateljem v začetku leta 2003 priznal, da je bila vrednost njegove problematične enote America Online precenjena. Poročilo je poročalo o čisti izgubi v letu 2002 v višini 98, 7 milijarde dolarjev, ko je v četrtletju prevzel 45, 5 milijarde dolarjev, predvsem zaradi vrednosti problematične enote America Online. Odpis, ki je ustvaril največjo letno izgubo podjetij v zgodovini, je bil več kot dvakrat večji od pričakovanja Wall Streeta. preveč plačano, ko sta se združila AOL in Time Warner.

Če vodstvena ekipa podjetja nenehno zapisuje dobro ime, oddaja sporočilni signal, da je vodstvo sprejelo slabe odločitve. Vlagatelji bodo morda želeli ponovno premisliti o naložbi.

Nasproti plačevanju dobre volje

Če podjetje pridobi za ceno, ki je nižja od poštene vrednosti njegovih opredmetenih sredstev, se marža včasih imenuje "slabo ime" ali negativno dobro ime. Takšni nakupi so redki; po naravi namigujejo na kupčijo, vendar se zgodijo. Kadar pa obstaja še več slabe volje, kot si misli kupec, za kupce vlagateljev ni. (Glej tudi: Dajatve za oslabitev: dobro, slabo in grdo .)

Spodnja črta

Vredno se je potruditi, da preuči dobro ime. Račun se nahaja v bilanci stanja, vendar je pogosteje sestavljen skupaj z drugimi sredstvi in ​​razkrit v opombah na koncu računovodskih izkazov. Ko je ugotovljeno, je treba z njim ravnati previdno in pregledati vire njegove vrednosti.