Blago: Hedge v portfelju

Večina ljudi trgovsko dvorano na terminski borzi predstavlja kot prizorišče popolnega kaosa, z ostrimi kričečimi tekmami, besnimi ročnimi signali in močanimi trgovci, ki se šalijo, da bi izvršili svoja naročila, kar ni preveč daleč od resnice. Na teh trgih se kupci in prodajalci zberejo, da bi prodali vedno širi seznam blaga. Ta seznam danes vključuje kmetijsko blago, kovine in nafto ter izdelke, kot so finančni instrumenti, tuje valute in borzni indeksi, ki trgujejo na borzi blaga.

V središču te domnevne motnje so izdelki, ki ponujajo svojevrstno zatočišče - varovanje pred inflacijo. Ker cene surovin običajno naraščajo, ko se inflacija pospešuje, nudijo zaščito pred vplivi inflacije. Manj sredstev koristi od naraščajoče inflacije, zlasti nepričakovane, vendar blago ponavadi. Ko se povpraševanje po blagu in storitvah povečuje, narašča cena blaga in storitev, kot tudi cena blaga, ki se uporablja za proizvodnjo tega blaga in storitev. Futurni trgi se tako uporabljajo kot neprekinjeni dražbeni trgi in kot klirinške hiše za najnovejše informacije o ponudbi in povpraševanju.

Ključni odvzemi

• Blago se proizvaja ali pridobiva izdelke, pogosto naravne vire ali kmetijske dobrine, ki se pogosto uporabljajo kot vložek v druge procese.
• Vlaganje nekaj svojega portfelja v surovine priporočajo številni strokovnjaki, saj se to obravnava kot razpršilni razred sredstev.
• Poleg tega so nekatere dobrine dobro zaščitene pred inflacijo, kot so plemenite kovine in energenti.

Kaj so blaga?

Blago je blago, ki je bolj ali manj enotno po kakovosti in uporabnosti ne glede na izvor. Na primer, ko kupci kupijo uho koruze ali vrečko pšenične moke v supermarketu, večina ne posveča veliko pozornosti mestu, kjer so ga gojili ali mleli. Blagovne dobrine so zamenljive in po tej široki definiciji bi lahko celo vrsto izdelkov, pri katerih ljudje niso posebej pozorni na blagovno znamko, šteli za blago. Vlagatelji se nagibajo k bolj specifičnemu mnenju, najpogosteje se nanašajo na izbrano skupino osnovnih dobrin, ki so povpraševana po vsem svetu. Veliko blaga, na katerega se vlagatelji osredotočajo, so surovine za proizvedene končne izdelke.

Vlagatelji blago razdelijo na dve kategoriji: trdo in mehko. Trda dobrina zahteva rudarjenje ali vrtanje, da bi našli kovine, kot so zlato, baker in aluminij, ter energente, kot so surova nafta, zemeljski plin in neosvinčeni bencin. Mehko blago se nanaša na stvari, ki se gojijo ali razmnožujejo, kot so koruza, pšenica, soja in govedo.

Merila za vlaganje v široko blago

Primerjalna analiza uspešnosti vašega portfelja je ključnega pomena, saj vam omogoča merjenje tolerance do tveganja in pričakovanja o donosu. Še pomembneje je, da primerjalno vrednotenje predstavlja osnovo za primerjavo uspešnosti vašega portfelja z ostalim trgom.

Indeks skupne donosnosti S&P GSCI velja za širok indeks blaga in dobro merilo. Ima vse terminske pogodbe za blago, kot so olje, pšenica, koruza, aluminij, živo govedo in zlato. S&P GSCI je proizvodno utežen indeks, ki temelji na pomenu vsakega blaga v svetovnem gospodarstvu ali blaga, ki se proizvaja v večjih količinah, zato je boljše merilo njihove vrednosti na trgu, podobno tržni omejitvi tehtani indeksi za lastniške vrednostne papirje. Indeks velja za bolj reprezentativnega trga blaga v primerjavi s podobnimi indeksi.

Zakaj blago dodaja vrednost

Blago ponavadi ima nizko do negativno povezanost s tradicionalnimi razredi sredstev, kot so zaloge in obveznice. Korelacijski koeficient je število med -1 in 1, ki meri stopnjo, do katere sta dve spremenljivki linearno povezani. Če obstaja popolno linearno razmerje, bo koeficient korelacije 1. Pozitivna korelacija pomeni, da ima ena spremenljivka visoko (nizko) vrednost, torej tudi druga. Če obstaja popolno negativno razmerje med obema spremenljivkama, bo koeficient korelacije -1. Negativna korelacija pomeni, da ima ena spremenljivka nizko (visoko) vrednost, druga pa visoko (nizko) vrednost. Koeficient korelacije 0 pomeni, da med spremenljivkami ni linearnega razmerja.

Običajno so ameriški lastniški kapital, bodisi v obliki zalog ali vzajemnih skladov, med seboj tesno povezani in imajo medsebojno pozitivno povezanost. Blago na drugi strani je stava na nepričakovano inflacijo in ima nizko do negativno povezanost z drugimi razredi sredstev.

Po besedah ​​Nicholas Reynolds, pomočnika podpredsednika in upravljavca portfelja za upravljanje in svetovanje služb Washington Trust Bank, je letno poslovanje blaga od leta 2011 negativno (z izjemo leta 2016). Številni vlagatelji dvomijo o vrednosti blaga v portfeljih in ali bo blago v prihodnosti upadalo.

Blago lahko in ponuja višjo donosnost, vendar je še vedno eden od bolj nestanovitnih razredov sredstev. Imajo višji standardni odklon (ali tveganje) kot večina drugih kapitalskih naložb. Vendar pa z dodajanjem blaga v portfelj sredstev, ki so manj nestanovitni, se celotno tveganje portfelja zmanjša zaradi negativne korelacije.

Kako nestabilne so različne dobrine

Dinamika ponudbe in povpraševanja je glavni razlog za spreminjanje cen surovin. Ko pride do določenega pridelka veliko, se njegova cena običajno zniža, medtem ko lahko zaradi sušnih razmer naraščajo cene zaradi strahu, da bodo prihodnje zaloge manjše od pričakovanih. Podobno, ko je vreme hladno, povpraševanje po zemeljskem plinu za ogrevanje pogosto narašča, medtem ko lahko topel urok v zimskih mesecih zniža cene.

Ker se značilnosti ponudbe in povpraševanja pogosto spreminjajo, je nestanovitnost pri surovinah večja kot pri zalogah, obveznicah in drugih vrstah sredstev. Nekatere surovine kažejo večjo stabilnost kot druge, na primer zlato, ki centralnim bankam služi tudi kot rezervno sredstvo, da se zaščiti pred nestanovitnostjo. Pa vendar zlato včasih postane nestabilno in druge dobrine ponavadi prehajajo med stabilnimi in nestanovitnimi pogoji, odvisno od tržne dinamike.

Zgodovina blagovnega trgovanja

Ljudje že tisočletja trgujejo z različnimi surovinami. Najstarejše formalne borze z blagom so med tistimi v Amsterdamu v 16. stoletju in v Osaki na Japonskem v 17. stoletju. Šele sredi 19. stoletja so se začeli trgovati z blagovnimi terminskimi terminskimi pogodbami v Čikaški borzi za trgovino in predhodnikom, kar je sčasoma postalo znano kot newyorška trgovska borza.

Številni trgi zgodnjega trgovanja z blagom so bili posledica proizvajalcev, ki so se združili v skupnem interesu. Proizvajalci bi lahko z združevanjem virov zagotovili urejene trge in se izognili konkurenci. Na začetku so se številna mesta trgovanja z blagom osredotočila na posamezno blago, sčasoma pa so se ti trgi združili v širše zasnovane trge z različnimi dobrinami na istem mestu.

Kako vlagate v blago?

Obstajajo štirje načini za vlaganje v blago:

1. Naložba neposredno v blago.
2. Uporaba terminskih pogodb na borzi za vlaganje.
3. Nakup delnic skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), specializiranih za blago.
4. Nakup delnic delnic v podjetjih, ki proizvajajo blago.

Neposredno vlaganje v blago zahteva, da ga pridobite in shranite. Prodaja blaga pomeni iskanje kupca in ravnanje z logistiko dostave. To bi bilo mogoče uporabiti v primeru kovinskih izdelkov in palic ali kovancev, vendar so grmi koruze ali sodi surove nafte bolj zapleteni.

Pogodbe o blagovnih terminskih pogodbah ponujajo neposredno izpostavljenost spremembam cen surovin. Nekateri ETF ponujajo tudi blagovno izpostavljenost. Če bi raje vlagali v borzo, lahko trgujete z zalogami v podjetjih, ki proizvajajo dano blago.

Blagovne terminske pogodbe od vlagatelja zahtevajo, da vlagalec kupi ali proda določeno količino določenega blaga ob določenem času v prihodnosti po določeni ceni. Za trgovanje s terminskimi pogodbami vlagatelji zahtevajo posredniški račun ali borznega posrednika, ki ponuja trgovanje s terminskimi pogodbami.

Ko cene blaga narastejo, vrednost kupčeve pogodbe narašča, medtem ko prodajalec utrpi izgubo. Ob padcu cene blaga prodajalec terminske pogodbe dobiček na račun kupca.

Terminske pogodbe so namenjene večjim podjetjem zadevne blagovne industrije. Ena pogodba o zlatu bi lahko zahtevala nakup 100 unč zlata, kar bi lahko bilo 150.000 ameriških dolarjev, kar je večja izpostavljenost, kot jo povprečni vlagatelj želi v svojih portfeljih.

Večina posameznih vlagateljev izbere ETF z blagovno izpostavljenostjo. Nekateri borzni ETF-ji odkupijo fizično blago in nato ponudijo delnice vlagateljem, ki predstavljajo določeno količino določenega blaga.

Nekateri blagovni ETF uporabljajo terminske pogodbe. Vendar terminske cene upoštevajo stroške skladiščenja danega blaga. Torej blago, ki stane veliko za shranjevanje, morda ne bo prineslo dobička, tudi če se cena blaga sama poviša.

Vlagatelji lahko kupijo tudi delnice podjetij, ki proizvajajo blago. Na primer podjetja, ki pridobivajo surovo nafto in zemeljski plin ali podjetja, ki gojijo pridelke in jih prodajo proizvajalcem hrane. Vlagatelji v blagovne zaloge vedo, da vrednost podjetja ne bo nujno odražala cene blaga, ki ga proizvaja, najpomembnejše pa je, koliko blaga bo podjetje proizvedlo sčasoma. Cena delnice lahko pade, če podjetje ne proizvede tistega, kar so vlagatelji pričakovali.

Spodnja črta

V inflacijskih časih se mnogi vlagatelji zavzemajo za razrede premoženja, kot so obveznice in blago z donosom (in morda tuje obveznice in nepremičnine), da zaščitijo kupno moč svojega kapitala. Z dodajanjem teh raznovrstnih razredov premoženja v svoje portfelje si investitorji prizadevajo zagotoviti več stopenj zaščite pred negativnimi vplivi in ​​potenciala navzgor. Pomembno je, da vlagatelj potegne črto o največji korelaciji donosov, ki jih bo sprejel med svojimi razredi sredstev, in da pametno izbere svoje razrede sredstev.