Možnost spojine

Kaj je sestavljena možnost?

Sestavljena možnost je možnost, za katero je osnovno sredstvo druga možnost. Zato obstajata dve stavki in dva vadbena datuma. Na voljo so za poljubno kombinacijo klicev in ponudb. Na primer, mesto, kjer je osnovna možnost klic, ali klic, kjer je podlaga možnost put.

Vsak par ima kratico:

• Klic na postavi - CoP (CaPut)
• Klic na klicu - CoC (CaCall)
• Nataknite si - PoP
• Pokliči - PoC

Sestavljene možnosti so lahko znane kot možnosti delitve pristojbin.

Ključni odvzemi

• Sestavljena možnost je možnost, da prejmete drugo možnost kot osnovno.
• Osnovna možnost je druga možnost, medtem ko se začetna možnost imenuje prekrivna.
• Sestavljene možnosti lahko vključujejo dve stavčni ceni in dva roka poteka. Če se uveljavlja sestavljena možnost, dve premiji.

Razumevanje sestavljene možnosti

Ko imetnik uveljavi opcijsko klicno opcijo, imenovano prekrivna opcija, mora prodajalcu osnovne opcije plačati premijo na podlagi stavčne cene sestavljene opcije. Ta premija se imenuje povratna pristojbina.

Na primer, predpostavimo, da želi vlagatelj kupiti paket za prodajo 100 delnic za 50 dolarjev. Zaloga trenutno trguje pri 55 USD. Vlagatelj bi lahko kupil CaPut, ki jim omogoča, da kupijo klic zdaj, recimo 1 dolar na delnico (100 dolarjev), kar jim bo omogočilo, da bodo v prihodnosti kupili stavek s 50 dolarjev stavke. Zdaj plačajo 1 dolar na delnico, vendar morajo plačati pristojbino za drugo možnost, če uveljavijo prvo, zaradi česar prejmejo drugo možnost.

Sestavljena možnost vlagatelju ponuja nekaj izpostavljenosti tej opciji zdaj, vendar brez stroškov plačila dolgoročne opcije v tem trenutku. Če rečem, da uveljavijo prvotno možnost klica in prejmejo naloženo plačilo, bo verjetno plačana premija dražja, kot če bi prvič kupili nakup.

V primeru PoP ali PoC, sestavljena možnost zagotavlja pravico do prodaje prodajalca ali klica kot osnovne.

Pogosteje je videti kompleksne možnosti na valutah ali trgih s fiksnim dohodkom, kjer obstaja negotovost glede možnosti zaščite pred tveganjem. Prednosti sestavljenih možnosti so, da omogočajo velike finančne vzvode in so na začetku cenejše kot ravne možnosti. Če bosta uporabljeni obe možnosti, bo skupna premija večja od premije za posamezno opcijo.

Na hipotekarnem trgu so možnosti CaPut koristne za nadomestitev tveganja spremembe obrestnih mer med časom, ko je prevzeta hipotekarna obveznost, in datumom načrtovane dobave.

Trgovci lahko uporabijo sestavljene možnosti, da podaljšajo življenjsko dobo položaja z možnostmi, saj je na primer možno kupiti klic s krajšim časom do drugega klica z daljšim potekom. Z drugimi besedami, lahko sodelujejo pri pridobitvi osnovnega kapitala, ne da bi naložili celotni znesek za nakup ob začetku. Ugotoviti je, da sta dve plačani premiji in višji stroški, če se uveljavi druga možnost.

Primer resničnega sveta uporabe sestavljene možnosti

Medtem ko bodo špekulacije na finančnih trgih vedno velik del sestavljenih opcijskih dejavnosti, bi se jim podjetja lahko zdela koristna pri načrtovanju ali zbiranju ponudb za velik projekt. V nekaterih primerih morajo zagotoviti financiranje ali oskrbo, preden dejansko začnejo ali zmagajo v projektu. Če projekta ne bodo zgradili ali osvojili, jim lahko ostanejo finančna sredstva, ki jih ne potrebujejo. V tem primeru sestavljene možnosti zagotavljajo nekakšno zavarovalno polico.

Na primer, podjetje ponuja ponudbe za dokončanje velikega projekta. Če bodo zmagali na ponudbi, bodo za dve leti potrebovali financiranje v višini 200 milijonov dolarjev. Vendar formula, ki jo uporabljajo pri izračunu, upošteva trenutne obrestne mere. Zato bo podjetje med razpisom pogodb in morebitno zmago izpostavljeno morebitnim višjim obrestnim meram. Lahko bi kupili dvoletno zgornjo mejo obrestne mere z začetkom datuma oddaje naročila, vendar bi to lahko bilo zelo drago, če pogodbe ne bodo osvojili.

Namesto tega bi lahko podjetje kupilo klicno opcijo na dveletni omejitvi obresti. Če bodo osvojili pogodbo, potem uveljavijo možnost za zgornjo mejo obrestne mere pri vnaprej določeni premiji, ker jo bodo potrebovali za projekt. Če pogodbe ne bodo osvojili, lahko opustijo možnost, da se izteče, ker temeljne podlage ne potrebujejo več. Prednost je manjša začetna poraba in zmanjšano tveganje.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Opredelitev klica Definicija Ena od štirih vrst sestavljenih možnosti, dajanje na klic je opcija put, za katero je osnovna možnost klic. več Opredelitev klica Klic klic je vrsta eksotične možnosti, v kateri investitor kupi sekundarno možnost klica s prilagojenimi določbami, ki jim daje možnost, da na osnovni vrednostni papirji kupijo navadno vanilijevo klicno opcijo. več Kaj pomeni nakup prtljage Ena od štirih vrst sestavljenih možnosti je, da je obleka za opcijo možnost za drugo osnovno možnost. Kupec blaga na izdelek pridobi pravico do prodaje osnovne možnosti. več Kako možnosti delujejo za kupce in prodajalce Možnosti so finančni izvedeni finančni instrumenti, ki kupcu dajo pravico, da v določenem roku kupi ali proda osnovno sredstvo po navedeni ceni. več Opredelitev in primer zunanje možnosti Dokončna možnost je možnost, ki se kupuje ali prodaja posamezno in ni del trgovine z več nogami. več Raziskovanje številnih funkcij eksotičnih možnosti Eksotične možnosti so pogodbe z opcijami, ki se razlikujejo od tradicionalnih možnosti v svojih plačilnih strukturah, datumih poteka in stavkovnih cenah. več partnerskih povezav