Stalne valute
Stalne valute so menjalni tečaji, ki se uporabljajo za odpravo učinka nihanj pri izračunu številk finančne uspešnosti za objavo v računovodskih izkazih. Podjetja s čezmorskimi operacijami pogosto dopolnjujejo obvezne, poročane številke z neobveznimi, stalnimi številkami valut. V bistvu jim omogoča, da vlagateljem pokažejo, kako so poslovali, ne glede na gibanje deviz.
Kako delujejo stalne valute
Podjetja, ki prodajajo izdelke v tujini, bodo pogosto videla svoje poročane prihodke in dobiček izkrivljajo dejavniki, nad katerimi ima malo nadzora. Na primer, ko se grb krepi v primerjavi z drugimi valutami, se pozneje tehta na mednarodnih finančnih podatkih, ko jih pretvori nazaj v ameriške dolarje.
Vodje podjetij verjamejo, da ta nihanja valut prikrivajo resnično finančno uspešnost podjetja, zato se pogosto odločijo tudi za razkritje številk, za katere domnevajo, da se tečaji v tem obdobju niso gibali.
Pomembno
Splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) od podjetij zahtevajo, da poročajo zneske, ne da bi prilagajali kakršne koli prilagoditve. Podjetja pa lahko te podatke dopolnijo z ukrepi, ki niso GAAP, kot so stalne valute, kadar menijo, da je to potrebno.
Stalne valute je mogoče izračunati na številne načine. En pristop je pretvorba trenutnih številk po povprečnem tečaju prejšnjega obdobja. Druga je prilagoditev prejšnjih številk, da odražajo tečaj tekočega leta.
V obeh primerih nabor številk, na katere vlagatelji gledajo, da so izboljšali trgovanje glede na primerjalno obdobje, ne bo več izkrivljal nihanj v tuji valuti. Močan ameriški dolar se nenadoma ne bo zdel tako slab za podjetja, katerih funkcionalna valuta je je zelena.
Ključni odvzemi
- Podjetja, ki prodajajo izdelke v tujini, bodo pogosto videla, da so poročana finančna sredstva izkrivljena zaradi nihanj valut.
- Redno se odzivajo z razkritjem podatkov, ki predvidevajo, da se menjalni tečaji v tem obdobju niso premikali.
- Stalne valute se lahko izračunajo s pretvorbo trenutnih številk s povprečnim tečajem prejšnjega obdobja ali s prilagajanjem prejšnjih številk tako, da odražajo tečaj tekočega leta.
Primer stalnih valut
Tu je preprost primer, ki prikazuje učinke uporabe stalnih valut v primerjavi z njihovo uporabo.
Podjetje X ima sedež v Avstraliji in posluje v Združenih državah Amerike, zasluži pa v ameriških dolarjih. V prvem letu podjetje zasluži 500.000 USD in ima čisti dobiček 10%. Ob koncu prvega leta je tečaj AUD / USD 0, 8. V drugem letu podjetje zasluži 600.000 dolarjev in ima čisti dobiček 10%. Menjalni tečaj AUD / USD je konec drugega leta 1, 1. Na podlagi tega bi bili finančni rezultati, prevedeni v AUD, naslednji:
| Prvo leto | Drugo leto | |
|---|---|---|
| USD Prihodek | 500.000 dolarjev | 600.000 dolarjev |
| USD čisti dobiček | 50.000 dolarjev | 60.000 dolarjev |
| Menjalni tečaj AUD / USD | 0, 8 | 1.1 |
| Prihodki AUD | 625.000 USD | 545.455 dolarjev |
| Čisti dobiček AUD | 62.500 dolarjev | 54.545 dolarjev |
Ti rezultati ne uporabljajo konstantne valute. Pokažejo, da sta se dohodek v USD in čisti dobiček v primerjavi z letom povišala za 20%, menjalni tečaj pa za 37, 5%. Zaradi nihanja deviznega tečaja so se prihodki AUD in čisti dobiček dejansko zmanjšali za 12, 7%.
Uprava bi lahko trdila, da to ni pošteno število za poročanje, ker so padci nastali izključno zaradi menjalnih tečajev. Za odpravo te težave lahko podjetje uporablja metodologijo stalnih valut. Takole bi lahko izgledalo:
| Prvo leto | Drugo leto | |
|---|---|---|
| USD Prihodek | 500.000 dolarjev | 600.000 dolarjev |
| USD čisti dobiček | 50.000 dolarjev | 60.000 dolarjev |
| Menjalni tečaj AUD / USD | 1.1 | 1.1 |
| Prihodki AUD | 454.545 dolarjev | 545.455 dolarjev |
| Čisti dobiček AUD | 45.455 dolarjev | 54.545 dolarjev |
Če odpravimo učinke nihanja valut, prihodki AUD in številke čistega dobička zdaj kažejo 20-odstotno rast.
Primer realnega sveta stalnih valut
Poglejmo zdaj primer iz resničnega življenja. Močan ameriški dolar je tehtal ameriške dolarje McDonald's Corp. (MCD), ko so jih v prvem četrtletju, ki se je končalo 31. marca 2019, ponovno pretvorili v lokalno valuto velikana za hitro hrano.
Kot lahko vidite na zgornji sliki, prihodki, poslovni prihodki in čisti dohodki (NI) so se vsi znižali v prvem četrtletju leta 2019. Če pa se tečaji ne bi spremenili, je rezultat videti veliko bolj obetaven, kar kaže na to, da je bil v zadnjih 12 mesecih dejansko dosežen napredek. McDonald's prevaja rezultate tekočega leta z uporabo povprečnega tečaja preteklega leta.
Slabosti stalnih valut
Tako kot druge prilagojene številke so tudi konstantni ukrepi za valuto lahko boljši ali slabši od prijavljenih številk splošnih standardov. Vendar to ne pomeni, da vlagatelji ne bi smeli v celoti zanemariti možnosti, da bi te neobvezne ukrepe uporabili za barvanje podjetja v boljši luči.
Vodstvene ekipe, vključno z direktorji McDonaldsa, trdijo, da konstantne valute dajo jasnejšo predstavo o temeljni uspešnosti. Žal to ni vedno tako.
Splošno soglasje je, da valutni vplivi običajno sčasoma izzvenijo. Vendar pa obstaja nekaj izjem. Na primer, v nekaterih državah, zlasti na hitro rastočih trgih , je inflacija visoka, valute pa se konstantno amortizirajo.
Če tudi ameriški dolar še nekaj časa še naprej ceni, bi morda morali vlagatelji samo sprejeti realnost nižjih dobičkov. Možno je, da bodo podjetja svoj dobiček na morju pretvorila nazaj v lokalne dolarje za financiranje izplačil dividend in tako naprej, ne pa nujno po menjalnih tečajih, s katerimi se bodo odločili poročati.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.