6 Sektorji, ki vodijo v 3Q zaslužek, opozarjajo na trg

Sezona poročanja za 3Q korporativni dobiček se bo kmalu začela in delniški analitiki slikajo mračno sliko in pozivajo, da se skupni zaslužek S&P 500 zmanjša za več kot 4% v primerjavi z istim obdobjem leta 2018, na podlagi podatkov, ki jih je zbral S&P Capital, po CFRA. To bi pomenilo največji upad med letom (YOY) od leta 2016, eden od razlogov, da se je S&P 500 oktobra oktobra znižal za 0, 8%, kar je najslabši začetek koledarskega četrtletja v več kot treh letih. Poleg tega je indeks v zadnjih 12 mesecih zabeležil slabih 1, 74-odstotni dobiček.

"Če bi moral nekaj tetovirati na roko, bi to bilo" zaloge preganjajo zaslužek ", " Mike Bailey, direktor raziskav pri FBB Capital Partners, je za The Wall Street Journal povedal o vplivu dobička podjetij na cene delnic. "Smo nekoliko bolj previdni, kot smo bili še pred nekaj tedni."

"Negativno rast S&P 500 v 3Q bo vodila sektorja z največjo izpostavljenostjo mednarodnemu prihodku, " pravi Goldman Sachs v zadnjem poročilu ameriškega tednika Kickstart. To so energija (-31%), informacijska tehnologija (-9%) in materiali (-7%). "Energija, Info Tech in Materiali so z več kot 40% prodaje v tujini zelo občutljivi na trgovinske napetosti in upočasnitev globalne rasti, " doda Goldman. 18-odstotni padec cen nafte je še en negativen učinek na zaloge energije. Medtem Sam Stovall, glavni naložbeni strateg raziskovalnega podjetja CFRA, opazi še širše nevarnosti.

Pomen za vlagatelje

"Padec v tretjem četrtletju pričakujemo tudi v šestih od 11 sektorjev v S&P 500, ki jih vodi upočasnjeno ameriško gospodarstvo zaradi dolgotrajnega trgovinskega spora s Kitajsko, " Stovall piše v svojem danes objavljenem poročilu EPS Outlook Q3. Poleg treh sektorjev, ki jih je poudaril Goldman, Stovall opaža, da bodo prihodki upadli za nepremičnine (-17%), gospodarske javne službe (-4%) in potrošniške sponke (-1%).

Ključni odvzemi

• 3Q 2019 bo EPS v večini sektorjev S&P 500 postavljen na VAS.
• Padajoče stopnje dobička izravnajo rast prodaje.
• Trgovinske napetosti škodijo podjetjem z veliko prodajo v tujini.
• Upočasnjena svetovna gospodarska rast je še en negativni učinek.

Stovallovi viri podatkov (CFRA, Action Economics in S&P Global) pri materialih celo bolj upadajo kot Goldman, saj napovedujejo 21-odstotno zmanjšanje EPS. Po drugi strani je Goldman bolj pozitiven na področju nepremičnin, saj njegovi viri (FactSet in lastne raziskave) napovedujejo 5-odstotno rast EPS-a, kar vodi v S&P 500.

Bolj močan kot absolutni dohodek upada, Goldman pravi, da se bodo trimesečne dobičke znižale v vseh 11 panogah S&P. Brez finančnih in javnih služb naj bi se pričakovalo, da bo povprečna stopnja dobička padla za 108 bazičnih točk na 10, 6%, kar je več kot izravnava 5-odstotne pozitivne rasti prihodkov. Po drugi strani so prepričani, da se lahko učinkovite davčne stopnje izkažejo za nižje od pričakovanih, kar prinaša nekaj pozitivnih presenečenj. Opažajo tudi, da bo celoten dobiček S&P 500 upadal, vendar naj bi mediana v indeksu v 3Q dosegla 3-odstotno rast EPS.

Pogled naprej

Medtem veliko število podjetij poskuša uravnati pričakovanja navzdol in spušča napotke, da napovedi znižujejo 3Q zaslužek, kot so napovedovali analitiki. Kazinološki operater Wynn Resorts Ltd. (WYNN), veriga veleblagovnic Macy's Inc. (M) in piščančji predelovalec Tyson Foods Inc. (TSN) so med največjimi korporacijami, ki so v zadnjem času izdajale bolj mračne poglede, glede na FactSet in Journal.