Izdaja dolga
Izdaja dolga se nanaša na finančno obveznost, ki izdajatelju omogoča zbiranje sredstev, tako da obljubi, da bo posojilodajalca odplačal v določenem trenutku in v skladu s pogodbenimi pogoji. Izdaja dolga je stalna obveznost podjetja ali države, kot je obveznica ali zadolžnica. Vprašanja dolga vključujejo tudi opombe, potrdila, hipoteke, najemne pogodbe ali druge sporazume med izdajateljem ali posojilojemalcem in posojilodajalcem.
Ključni odvzemi
- Izdaja dolga se nanaša na finančno obveznost, ki izdajatelju omogoča zbiranje sredstev in je najprimernejši način zbiranja kapitala.
- Izdaje dolgov so na splošno fiksne podjetniške ali državne obveznosti, kot so obveznice ali zadolžnice.
- Prodajalec vlagatelju obljublja redna plačila obresti in odplačilo vložene glavnice na vnaprej določen datum.
- Podjetja izdajajo dolg za kapitalske projekte, vlade pa financirajo socialne programe in infrastrukturne projekte.
Razumevanje vprašanj dolga
Ko se podjetje ali vladna agencija odloči, da bo najela posojilo, ima dve možnosti. Prva je pridobitev financiranja od banke. Druga možnost je izdaja dolga vlagateljem na kapitalskih trgih. To se imenuje izdaja dolga - izdaja dolžniškega instrumenta s strani podjetja, ki potrebuje kapital, za financiranje novih ali obstoječih projektov ali za financiranje obstoječega dolga. Ta metoda zbiranja kapitala je morda prednostna, saj lahko zavarovanje bančnega posojila omeji uporabo sredstev.
Izdaja dolga je v bistvu zadolžnica, v kateri je izdajatelj posojilojemalec, posojilodajalec, ki kupuje dolžniško sredstvo. Ko je na voljo izdaja dolga, ga vlagatelji odkupijo od prodajalca, ki sredstva porabi za uresničevanje kapitalskih projektov. V zameno se vlagatelju obljubijo redna plačila obresti in tudi odplačilo vložene glavnice na vnaprej določen datum v prihodnosti.
Podjetje lahko z izdajo dolga prosto uporabi kapital, ki ga zbere, kolikor se mu zdi primerno.
Korporacije ter občinske, državne in zvezne vlade ponujajo vprašanja dolga kot sredstvo za zbiranje potrebnih sredstev. Dolžniške izdaje, kot so obveznice, izdajajo korporacije, da bi zbrale denar za določene projekte ali se razširile na nove trge. Občine, države, zvezne in tuje vlade izdajajo dolg za financiranje različnih projektov, kot so socialni programi ali lokalni infrastrukturni projekti.
V zameno za posojilo mora izdajatelj ali posojilojemalec vlagateljem plačati v obliki plačila obresti. Obrestna mera se pogosto imenuje kuponska obrestna mera, kuponska plačila pa se izvedejo po vnaprej določenem razporedu in obrestni meri.
Posebna vprašanja
Ko izdaja dolga zapade, izdajatelj vlagateljem povrne nominalno vrednost sredstva. Nominalna vrednost, imenovana tudi nominalna vrednost, se razlikuje med različnimi vrstami dolžniških vprašanj. Na primer, nominalna vrednost korporacijske obveznice je ponavadi 1.000 USD. Občinske obveznice imajo pogosto 5000 USD nominalne vrednosti, zvezne obveznice pa 10.000 USD nominalne vrednosti.
Kratkoročni računi običajno dospevajo med eno in petimi leti, srednjeročni zapisi pa zapadejo med pet in deset let, medtem ko imajo dolgoročne obveznice na splošno zapadlost več kot deset let. Nekatere velike korporacije, kot sta Coca-Cola in Walt Disney, so izdale obveznice z ročnostjo že 100 let.
Postopek izdaje dolga
Izdaja dolgov pravnih oseb
Izdajanje dolga je korporativni ukrep, ki ga mora odobriti upravni odbor družbe. Če je izdajanje dolga najboljši postopek za zbiranje kapitala in ima podjetje dovolj denarnih tokov za redno plačilo obresti na izdajo, odbor pripravi predlog, ki ga pošlje investicijskim bankirjem in zavarovalcem. Izdaje dolgov pravnih oseb se običajno izdajajo s postopkom sklepanja, v katerem ena ali več družb z vrednostnimi papirji ali banke izdajo v celoti od izdajatelja in oblikujejo sindikat, ki je zadolžen za trženje in prodajo izdaje zainteresiranim vlagateljem. Obrestna mera, določena za obveznice, temelji na bonitetni oceni podjetja in povpraševanju vlagateljev. Podpisniki zavarovanja nalagajo izdajatelju pristojbino v zameno za njihove storitve.
Izdaja državnega dolga
Proces izdaje državnega dolga je drugačen, saj se običajno izdajajo v dražbeni obliki. Na primer, v ZDA lahko vlagatelji kupijo obveznice neposredno od vlade prek svojega namenskega spletnega mesta, TreasuryDirect. Posrednik ni potreben in vse transakcije, vključno s plačilom obresti, se upravljajo v elektronski obliki. Dolg, ki ga je izdala vlada, se šteje za varno naložbo, saj je podprt s polno vero in zaslugami ameriške vlade. Ker je vlagateljem zagotovljeno, da bodo na obveznici prejeli določeno obrestno mero in nominalno vrednost, so obrestne mere državnih izdatkov običajno nižje od obrestnih mer za korporativne obveznice.
Stroški dolga
Obrestna mera, plačana za dolžniški instrument, predstavlja strošek izdajatelja in donosnost vlagatelja. Stroški dolga predstavljajo privzeto tveganje izdajatelja in odražajo tudi višino obrestnih mer na trgu. Poleg tega je sestavni del izračuna tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC) podjetja, ki je merilo stroškov lastniškega kapitala in dolga po davku.
Eden od načinov za oceno stroškov dolga je merjenje trenutne donosnosti do zapadlosti (YTM) izdaje dolga. Drug način je pregled bonitetne ocene izdajatelja iz bonitetnih agencij, kot so Moody's, Fitch in Standard & Poor's. Razporeditev donosa v ameriških zakladnicah - določena na podlagi bonitetne ocene - se lahko nato doda brezrestni stopnji za določitev stroškov dolga.
Obstajajo tudi pristojbine, povezane z izdajo dolga, ki ga posojilojemalec prevzame s prodajo premoženja. Nekatere od teh pristojbin vključujejo pravne stroške, stroške zavarovanja in registracijo. Te dajatve se običajno plačajo pravnim zastopnikom, finančnim institucijam in investicijskim podjetjem, revizorjem in regulatorjem. Vse te stranke so vključene v postopek sklepanja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.