Odkrivanje goljufij s finančnimi izkazi

Če pogledamo nazaj na Enron, morda podjetje, ki je najbolj znano po storitvah računovodskih prevar, si lahko ogledate številne metode, ki so bile uporabljene za izboljšanje videza njegovih računovodskih izkazov. Z uporabo zunajbilančnih vozil za posebne namene je podjetje skrijelo svoje obveznosti in napolnilo svoj zaslužek. Leta 1999 so bila ustanovljena omejena partnerstva za nakup delnic Enron, ki so izboljšali uspešnost delnic. Vse je nekaj časa delovalo. Toda Enronove agresivne računovodske prakse in manipulacije s finančnimi izkazi so začele izhajati izpod nadzora, njegovo početje pa je na koncu razkril The Wall Street Journal . Kmalu zatem, 2. decembra 2001, je Enron zaprosil za 11. poglavje v največjem ameriškem stečaju v zgodovini, ki ga je WorldCom prehitel manj kot leto dni kasneje.

Ameriška vlada se je odzvala s preventivnimi ukrepi. Kljub sprejetju zakona Sarbanes-Oxley - neposredni rezultat škandalov Enron, WorldCom in Tyco - nepravilnosti pri finančnih izkazih ostajajo preveč pogost pojav. In zapletene računovodske goljufije, kakršna je bila v družbi Enron, je povprečnega maloprodajnega vlagatelja običajno izjemno težko odkriti. Vendar pa obstaja nekaj osnovnih rdečih zastav, ki pomagajo. Navsezadnje goljufije Enrona niso razkrili visoko plačani analitiki z Wall Street-a Ivy League MBA, ki so držali MBA, temveč novinarji, ki so v svojem postopku skrbne skrbnosti uporabljali članke iz revij in javne vložke. Biti prvi na sceni, ki je razkril goljufivo podjetje, je lahko s stališča kratkega prodajalca zelo donosen in je lahko skeptičen vlagatelj, ki tehta v splošnem tržnem položaju, precej koristen.

Kaj je goljufija s finančnimi izkazi?

Glede na raziskavo, ki jo je izvedlo Združenje pooblaščenih preiskovalcev goljufij (ACFE), ponarejeni finančni izkazi predstavljajo približno 10% incidentov v zvezi s kaznivim dejanjem. Napake premoženja in korupcije se ponavadi pojavljajo precej pogosteje, vendar je finančni učinek teh kaznivih dejanj veliko manj hud. ACFE opredeljuje goljufijo kot "prevaro ali napačno predstavitev, s katero posameznik ali subjekt ve, da lahko napačna predstavitev povzroči posamezni osebi ali subjektu ali neki drugi stranki nedovoljeno korist." Pohlep in delovni pritisk sta najpogostejša dejavnika, ki vodstvo navajata, da zavajata vlagatelje in upnike.

Goljufije s finančnimi izkazi se lahko pojavijo v različnih oblikah, čeprav se po uvedbi lažnih računovodskih praks uporabijo različni sistemi manipulacije, da se ohrani videz trajnosti. Skupni pristopi k umetnemu izboljšanju videza finančnih naložb vključujejo: precenjevanje prihodkov s evidentiranjem prihodnjih pričakovanih prodaj, prenizko znižanje odhodkov s takšnimi sredstvi, kot je usredstvovanje obratovalnih stroškov, napihovanje neto vrednosti sredstev z zavestnim neuspehom pri uporabi ustreznega amortizacijskega načrta, prikrivanje obveznosti Bilanca stanja podjetja in napačno razkritje transakcij s povezanimi strankami in strukturiranih finančnih poslov.

Obstaja pet osnovnih vrst goljufij s finančnimi izkazi:

• fiktivna prodaja
• nepravilno pripoznavanje stroškov
• napačno vrednotenje sredstev
• skritih obveznosti
• neprimerna razkritja

Druga vrsta goljufij pri računovodskih izkazih vključuje računovodske prakse s piškotki, postopek, s katerim podjetje v enem obračunskem obdobju podceni prihodke in jih ohrani kot rezervo za prihodnja obdobja s slabšimi rezultati. Takšni postopki odstranijo videz nestanovitnosti iz operacij.

In potem je seveda popolna izmišljotina izjav. Spomladi leta 2000 se je s SEC obrnil na preiskovalca finančnih goljufij Harryja Markopolosa, ki je trdil, da je bilo 65 milijard ameriških dolarjev upravljanje premoženja Bernarda Madofa lažno. Po modeliranju Madoffovega portfelja je Markopolos spoznal, da so bili doseženi dosledni donosi nemogoči. Na primer, v intervjuju s pooblaščenim preiskovalcem prevare je "ugotovil, da bi moral Madoff za izvedbo strategije trgovanja, za katero je dejal, da bi moral uporabljati več možnosti na borzi opcij Chicago Board, kot je dejansko obstajal." Na srečo je tovrstna goljufija precej redka.

Odkrivanje goljufij s finančnimi izkazi

Računovodski izkazi Goljufije Rdeče zastave

Rdeče zastave računovodskih izkazov predstavljajo splošen pregled opozorilnih znakov, ki bi jih morali vlagatelji upoštevati. Ne pomenijo nujno, da je prišlo do goljufij v računovodskih izkazih, ampak zgolj nakazujejo, da je treba opraviti nadaljnje poglobljene raziskave za oceno veljavnosti dokumentov podjetja. Upniki se zdijo takšni podatki koristni za zagotovitev, da podjetjem, ki poslujejo s povišano količino tveganja, ne bodo dana posojila. Vlagatelji pa bodo morda želeli upoštevati naslednje dejavnike, da bi odkrili nove priložnosti za krajšanje.

Najpogostejše rdeče zastave s finančnimi izkazi:

• Napake v računovodstvu, kot je naraščanje prihodkov brez ustrezne rasti denarnih tokov. S prodajo je veliko lažje manipulirati kot z denarnim tokom, vendar se morata sčasoma premikati bolj ali manj v tandemu.
• Dosežena rast prodaje, medtem ko uveljavljeni konkurenti doživljajo obdobja slabih rezultatov. Seveda je to lahko posledica učinkovitega poslovanja, ne pa goljufivih dejavnosti.
• Hiter in nerazložljiv porast števila dnevnih prodaj terjatev poleg rastočih zalog. To kaže na zastarelo blago, za katero podjetje beleži fiktivno prihodnjo prodajo.
• Pomemben porast uspešnosti podjetja v zadnjem obdobju poročanja poslovnega leta. Podjetje je morda pod velikim pritiskom, da izpolni pričakovanja analitikov.
• Podjetje ohranja konstantne bruto dobičke, medtem ko se njegova industrija sooča s pritiskom na cene. To lahko potencialno kaže na nepriznavanje stroškov ali agresivno pripoznavanje prihodkov.
• Veliko kopičenje osnovnih sredstev. Nepričakovano kopičenje osnovnih sredstev lahko namesto pripoznavanja stroškov označi uporabo kapitalizacije operativnih stroškov.
• Načini amortizacije in ocene življenjske dobe sredstev, ki ne ustrezajo celotni panogi. Čezmerna življenjska doba sredstva bo zmanjšala letne amortizacijske stroške.
• Šibek sistem notranjega nadzora. Močno korporativno upravljanje in postopki notranjega nadzora zmanjšujejo verjetnost, da bodo goljufije s finančnimi izkazi ostale neopažene.
• Zunanja velikost zapletenih transakcij s povezanimi strankami ali tretjimi strankami, od katerih mnoge ne dodajo oprijemljive vrednosti (se lahko uporabijo za prikrivanje dolga iz bilance stanja).
• Podjetje je na robu kršitve njihovih dolžniških sporazumov. Da bi se izognili tehničnemu neplačilu, bo uprava morda prisiljena goljufivo prilagoditi količnike finančnega vzvoda.
• Revizor je bil zamenjan, kar je povzročilo zamujeno računovodsko obdobje. Zamenjava revizorja lahko signalizira disfunkcionalno razmerje, medtem ko zamujeno računovodsko obdobje zagotavlja dodaten čas za "popravljanje" finančnih sredstev.
• Nesorazmerni znesek nadomestila poslovodstva izhaja iz bonitet na podlagi kratkoročnih ciljev. To daje spodbudo za izvajanje goljufij.
• V poslovnem modelu, finančnih izkazih ali poslovanju korporacije se nekaj čuti

Načini odkrivanja finančnih izkazov

Pojav rdečih zastav je lahko izredno zahteven, saj bodo podjetja, ki se ukvarjajo z goljufivimi dejavnostmi, poskušala prikazati podobo finančne stabilnosti in običajnega poslovanja. Vertikalna in horizontalna analiza računovodskih izkazov uvaja neposreden pristop k odkrivanju goljufij. Navpična analiza vključuje upoštevanje vsake postavke izkaza poslovnega izida kot odstotek prihodka in primerjavo medletnih trendov, ki bi lahko bili zaskrbljujoči. Podoben pristop je mogoče uporabiti tudi za bilanco stanja, pri čemer se za primerjavo primerjajo skupna sredstva za spremljanje pomembnih odstopanj od običajne dejavnosti. Vodoravne analize izvajajo podoben pristop, pri čemer se finančne informacije namesto računa, ki služijo kot referenčna točka, predstavljajo kot odstotek vrednosti baznih let. Prav tako lahko nepojasnjene spremembe v odstotkih služijo kot rdeča zastava, ki zahteva nadaljnjo analizo.

Primerjalna analiza razmerja omogoča tudi analitikom in revizorjem, da ugotovijo odstopanja v finančnih izkazih podjetja. Z analizo razmerij je mogoče določiti podatke o dnevnih prodajah terjatev, večkratnih finančnih vzvodov in druge vitalne metrike in analizirati za neskladja. Matematični pristop, znan kot Beneish Model, ocenjuje osem razmerij, da bi ugotovili verjetnost manipulacije z zaslužkom. Kakovost sredstev, amortizacija, bruto marža, finančni vzvod in druge spremenljivke se upoštevajo v analizi. Če združimo spremenljivke v model, se izračuna M-ocena; vrednost, večja od -2, 22, upravičuje nadaljnjo preiskavo, saj podjetje lahko manipulira s svojim dobičkom, medtem ko M-ocena, manjša od -2, 22, nakazuje, da podjetje ni manipulator. Podobno kot pri večini drugih strategij, povezanih z razmerjem, je celotna slika lahko le natančno upodobljeni, ko primerjamo množice z industrijo in zgodovinskim povprečjem podjetja.

Spodnja črta

Ustrezno poznavanje rdečih zastav, s katerimi bi se izognili podjetjem, da bi se prepuščali brezobzirnim računovodskim praksam, je koristno orodje za zagotavljanje varnosti vaših naložb.