Dividendna stranka
Kaj je Dividendna klientela?Dividendna klientela je ime za skupino delničarjev družbe, ki imajo podoben pogled na dividendno politiko podjetja. Delničarji v dividendni stranki običajno svoje želje glede določenega deleža izplačila dividend utemeljijo na primerljivi ravni dohodka, davčnem premisleku ali starosti. Na primer, starejši upokojeni vlagatelji ali tisti, ki želijo trenutni dohodek od naložb, lahko kupijo zaloge podjetij z visokimi evidencami o izplačilih dividend. Po drugi strani pa lahko mlajši delničarji ali tisti, ki so v svojih prvotnih dobičkih in varčevalnih letih, želijo, da bi družba uporabila prosti denarni tok (FCF) za financiranje svoje rasti, ne pa da bi delila dividende.
Razumevanje Dividend Clientele
Delničarji delniške stranke imajo skupno prednost, koliko bo družba izplačala pri dividendah. Na splošno člani dividendne klientele sprejemajo odločitve o naložbah, na podlagi katerih bi jim bile najbolj koristne politike delitve dividend in so najbolj usklajene z njihovimi naložbenimi cilji. Včasih bo dividendna klijentela celo šla tako daleč, da bo pritiskala na podjetje, da sprejme določene dividendne politike. Na primer, delničarji, ki so odvisni od velikodušne dividendne donosnosti, lahko na podjetje pritiskajo, da ohrani kontinuiteto ali poveča dividendo. Raziskave so pokazale, da so zahteve družbe po dividendah lahko velike in daljnosežne.
Učinek Clientele
Dejansko lahko sprememba politike, ki ni usklajena s stališči dividendne klientele podjetja, spodbudi tista, ki jo imenujemo učinek strank. Ta teorija domneva, da lahko vlagatelji neposredno vplivajo na ceno vrednostnega papirja, kadar sprememba dividende, davka ali druge politike vpliva na njihove naložbene cilje. Z drugimi besedami, posamezniki lahko vrednostni papir kupijo ali prodajo, če sprememba politike bodisi poravna ali ne ustreza več njegovim posameznim ciljem. Glede verodostojnosti učinka klientele je precej polemik. Nekateri verjamejo, da je za premikanje cene delnic potrebnih več dejavnikov kot le želje strankine stranke. Spodnji primer pa zagovarja močan primer za učinek klientele.
Trgovine Winn-Dixie
Po zaključku trga 25. septembra 2001 je Winn-Dixie Stores, Inc. - veriga supermarketov v Jacksonvilleu na Floridi - napovedala, da bo znižala letno dividendo v višini 1, 02 USD. Politika podjetja je bila, da na začetku vsakega četrtletja razglasi tri mesečne dividende v višini 8, 5 centa na delnico. Ta dividendna politika je pritegnila stranko vlagateljev, ki so cenili redni tekoči dohodek.
Po novem načrtu bi družba razglasila četrtletno dividendo v višini 5 centov in odpravila mesečne dividende. (Takrat je bila Winn-Dixie ena zadnjih preostalih družb na newyorški borzi (NYSE), ki je plačevala mesečno dividendo.) Hkrati je Winn-Dixie znižal svojo oceno dohodka v letu 2002, kar kaže, da bi zaslužek v prvem četrtletju gibljejo se med 15 do 18 centov na delnico, namesto predvidenih 24 do 30 centov na delnico. Po novici so delničarji Winn-Dixieja videli, da je vrednost njihovih delnic upadla. Med prihodnjim trgovanjem je navadna delnica Winn-Dixie padla za 7, 37 do 12, 41 dolarja, kar predstavlja 37-odstotno znižanje na zelo velikem obsegu.
Glavni finančni direktor Winn-Dixie (CFO) je dejal, da bo nova dividendna politika podjetju ponudila večjo finančno prilagodljivost, saj je spremenila svojo strategijo, da namesto denarnih izplačil delničarjem poudari povečanje kapitala. Jasno pa je, da je velik padec cen delnic poslal sporočilo, da obstoječi delničarji ne cenijo novega poudarka Winna-Dixieja.
V primerjavi s politiko o dividendah "Ostanite na tečaju" je morda najboljša politika
Kot kaže ta zgodba, so lahko veliki premiki politike moteči tako za dolgoročne interese družbe kot tudi za portfelj delničarjev. Ko podjetje vzpostavi vzorec izplačila dividend in pritegne določeno stranko, je običajno najbolje, da je ne spreminjamo preveč. Čeprav bi lahko vlagatelji vedno prešli na podjetja, ki so ponudila želeni profil izplačil, bi takšne spremembe povzročile posredniške pristojbine in druge stroške. In povsem verjetno, da bi podjetje, ki je svojo stranko povzročilo takšne nevšečnosti, za svoje napore nagradilo z nižjo ceno delnic.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.